New Jersey Kalah dalam Usaha untuk Menutup Kontrak Sukan Kalshi Selepas Rayuan Persekutuan

Intipati Utama:

• Mahkamah Rayuan Litar Ketiga memutuskan 2-1 pada 6 April 2026 bahawa undang-undang persekutuan menghalang New Jersey daripada menguatkuasakan peraturan perjudian negeri terhadap Kalshi.
• Keputusan itu memberikan Kalshi perlindungan preemption persekutuan di seluruh New Jersey, di mana platform itu melaporkan lebih $1 bilion dalam jumlah dagangan mingguan.
• New Jersey mungkin memohon semakan en banc atau Mahkamah Agung, dengan sekurang-kurangnya 19 tuntutan mahkamah persekutuan Kalshi masih tertunggak di seluruh negara.

Kalshi Raih Kemenangan di Mahkamah Persekutuan apabila Litar Ketiga Membatalkan Perintah Henti-Dan-Henti New Jersey

Mahkamah Rayuan A.S. bagi Litar Ketiga mengeluarkan keputusan 2-1 pada 6 April 2026, memutuskan bahawa Akta Pertukaran Komoditi persekutuan mempreempt percubaan New Jersey untuk menyekat Kalshi daripada menawarkan kontrak acara berkaitan sukan kepada penduduk negeri. Keputusan itu mengesahkan injunksi awal yang diberikan oleh mahkamah daerah persekutuan pada April 2025, yang menghalang Bahagian Penguatkuasaan Permainan New Jersey daripada menguatkuasakan perintah henti-dan-henti terhadap syarikat itu.

Kalshi, ditubuhkan pada 2018 dan diperakui oleh Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi A.S. sebagai pasaran kontrak yang ditetapkan pada 2020, mengendalikan platform pasaran ramalan di mana pengguna memperdagangkan kontrak yang terikat kepada hasil dunia nyata. Sejak awal 2025, tawaran tersebut telah merangkumi acara sukan seperti Super Bowl, Piala Stanley, dan kejohanan NCAA. Syarikat itu memperoleh yuran daripada dagangan dan bukannya mengambil posisi bertentangan dengan pengguna.

Bahagian Penguatkuasaan Permainan New Jersey menghantar Kalshi perintah henti-dan-henti pada Mac 2025, berhujah bahawa kontrak sukan platform itu melanggar Akta Pertaruhan Sukan New Jersey. Pegawai negeri membangkitkan kebimbangan mengenai pertaruhan pada sukan kolej dan mengenai pengguna bawah 21 tahun yang mengakses platform tersebut. Kalshi menyaman di mahkamah persekutuan, mendakwa bidang kuasa CFTC di bawah Klausa Keutamaan.

Hakim Daerah A.S. Edward S. Kiel memihak kepada Kalshi pada 28 April 2025, mendapati syarikat itu berkemungkinan akan menang kerana kontrak acaranya berada dalam bidang kuasa eksklusif CFTC. New Jersey merayu kepada Litar Ketiga, yang mendengar hujahan lisan pada 10 Sept. 2025.

Majoriti Litar Ketiga memutuskan bahawa kerana Kalshi beroperasi di bawah pengawasan persekutuan sebagai bursa yang dikawal selia CFTC, kontrak acaranya ditadbir oleh undang-undang komoditi persekutuan. Statut permainan negeri tidak boleh mengatasi kuasa tersebut. Keputusan mahkamah itu melindungi Kalshi daripada tindakan penguatkuasaan DGE di New Jersey.

CFTC telah memfailkan tuntutan mahkamah berasingan terhadap Arizona, Connecticut, dan Illinois berhubung percubaan negeri yang serupa untuk mengawal selia platform pasaran ramalan. Keputusan Litar Ketiga sejajar dengan pendirian agensi persekutuan bahawa kontrak ini sepatutnya berada di bawah peraturan pasaran kewangan nasional, bukan rejim perjudian negeri.

Mahkamah daerah di seluruh negara belum mencapai kesimpulan yang seragam. Kalshi telah memenangi pelepasan injunksi di New Jersey dan Nevada. Ia telah berdepan keputusan yang tidak memihak di Maryland, Massachusetts, dan Ohio. Rayuan masih tertunggak di Litar Ketiga, Keempat, Kesembilan, dan litar persekutuan lain.

Pemerhati undang-undang menyatakan perpecahan ini mewujudkan keadaan untuk semakan akhirnya oleh Mahkamah Agung. Keputusan preemption Litar Ketiga boleh membawa pengaruh dalam rayuan lain yang masih tertunggak, walaupun ia mengikat hanya mahkamah dalam litar tersebut.

Kalshi secara terbuka menegaskan platformnya adalah sah di semua 50 negeri. Syarikat itu tidak mengeluarkan kenyataan awam serta-merta susulan keputusan 6 April. Pejabat Peguam Negara New Jersey enggan mengulas dalam liputan berkaitan.

Keputusan itu membolehkan Kalshi terus beroperasi di New Jersey tanpa gangguan negeri terhadap kontrak sukan. Sportsbook tradisional, yang membayar yuran pelesenan dan cukai negeri, telah membangkitkan kebimbangan tentang bersaing dengan platform yang dikawal selia persekutuan yang beroperasi di luar rangka kerja tersebut. Pengesahan umur dan integriti sukan kolej kekal sebagai persoalan dasar yang masih terbuka.

New Jersey boleh memohon perbicaraan semula di hadapan Litar Ketiga penuh atau memfailkan petisyen kepada Mahkamah Agung. Tiada satu pun langkah itu akan secara automatik menangguhkan kesan keputusan tersebut. Syarikat itu terlibat dalam sekurang-kurangnya 19 tuntutan mahkamah persekutuan di seluruh negara. Pesaing lain seperti Polymarket mempunyai kes mereka sendiri. Keputusan kes-kes tersebut, bersama-sama sebarang keputusan mahkamah rayuan di litar lain, akan menentukan sejauh mana hujah preemption persekutuan itu meluas.