Morgan Stanley Memfailkan untuk ETF Ethereum Dengan Sentuhan Staking

Morgan Stanley Meluaskan Dorongan Kripto Dengan Permohonan Ethereum ETF

Penyataan pendaftaran Form S-1 yang diserahkan pada Selasa, 6 Jan, merangkumi rancangan untuk Morgan Stanley Ethereum Trust, sebuah amanah grandor yang direka untuk menjejaki harga ether sambil memstaking sebahagian daripada pegangannya untuk menjana hasil. Pemfailan ini mengikuti aplikasi terbaru bank untuk ETF bitcoin dan solana, yang Bitcoin.com News laporkan pada hari Selasa.

Dengan kira-kira $1.6 trilion dalam aset di bawah pengurusan (AUM), Morgan Stanley adalah antara institusi kewangan tradisional terbesar (TradFi) yang meneruskan pendalaman ke dalam kenderaan pelaburan yang disokong kripto. ETF yang dicadangkan akan membolehkan pelabur mendapatkan pendedahan kepada ethereum (ETH) tanpa menguruskan dompet, pengaturan kustodi, atau transaksi blockchain secara langsung.

Amanah tersebut akan ditaja oleh Morgan Stanley Investment Management Inc. dan disusun sebagai satu amanah berkanun Delaware yang dibentuk pada 16 Disember 2025. Ia akan beroperasi tanpa pekerja atau pengarah, meletakkan semua kuasa di tangan penaja — satu struktur yang biasa dalam ETF yang berkait kripto.

Di bawah pemfailan, aset tunggal amanah itu akan menjadi ether, yang dipegang oleh kustodian yang dikawal selia menggunakan simpanan sejuk, dengan pendedahan dompet panas yang terhad untuk kecairan. Saham akan diwujudkan dan ditebus dalam bakul oleh peserta yang diberi kuasa, sama ada secara in-kind menggunakan ether atau tunai melalui broker utama.

Penilaian harian akan dikira pada 4 p.m. ET menggunakan data harga dari platform perdagangan ether utama, dengan nilai indikatif intrahari yang diterbitkan setiap 15 saat semasa waktu pasaran.

Ciri menonjol adalah staking. Amanah itu merancang untuk staking sebahagian daripada ethernya melalui pembekal pihak ketiga, mendapatkan ganjaran dari rangkaian proof-of-stake (PoS) Ethereum. Ganjaran tersebut pada umumnya akan disimpan semula, walaupun pengagihan tunai suku tahunan boleh berlaku jika diperlukan oleh panduan cukai. Penaja akan mengekalkan sebahagian daripada ganjaran staking untuk menampung yuran yang berkaitan.

Baca juga: Barclays Melabur dalam Ubyx untuk Memajukan Infrastruktur Stablecoin dan Deposit Ditokenkan

Pemfailan itu tidak memandang rendah risiko. Ia menandakan ketidakstabilan harga, isu teknikal pada rangkaian Ethereum, kelemahan kustodi, peralihan peraturan — termasuk kemungkinan ether boleh diklasifikasikan sebagai sekuriti — dan kerumitan cukai yang berkaitan dengan pendapatan staking.

Dari perspektif cukai, amanah tersebut akan dianggap sebagai amanah grandor, bermaksud pemegang saham akan dikenakan cukai seolah-olah mereka memiliki sebahagian daripada ether secara langsung. Ganjaran staking akan dikira sebagai pendapatan biasa, walaupun tidak segera diagih.

Jika diluluskan, ETF ini akan menyertai barisan yang semakin berkembang dari produk pelaburan yang berkait dengan ethereum yang bersaing untuk modal institusi dan runcit. Buat masa ini, permohonan ini menambah satu titik data lagi kepada kemajuan tetap Wall Street menuju infrastruktur kripto — kali ini dengan hasil yang disertakan.

FAQ ❓

• Apa yang Morgan Stanley failkan dengan SEC?
  Bank tersebut memfailkan Form S-1 untuk melancarkan Morgan Stanley Ethereum Trust ETF.
• Adakah ETF termasuk ganjaran staking?
  Ya, amanah tersebut merancang untuk staking sebahagian daripada pegangannya ether untuk mendapatkan ganjaran.
• Adakah ETF memegang ether secara langsung?
  Ya, amanah tersebut akan memegang ether dalam kustodi bukannya menggunakan derivatif.
• Adakah ETF telah diluluskan?
  Tidak, pemfailan sedang menunggu kajian oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC).