Memahami Akta GENIUS: Revolusi Stablecoin AS

Editorial pendapat berikut ditulis oleh Alex Forehand dan Michael Handelsman untuk Kelman.Law.

Seperti yang diketengahkan dalam liputan kami semasa Crypto Week, Akta ini diluluskan oleh Senat pada 17 Jun. Ia mendapat sokongan bipartisan (68–30). Dewan mengundi pada 17 Julai (308–122). Tandatangan Presiden Trump sehari selepas itu memperbadankan bil tersebut sebagai Undang-Undang Awam No. 119-27.

Peruntukan Utama Akta GENIUS

Definisi dan Skop
Akta ini mentakrifkan “stablecoin pembayaran” sebagai aset digital. Ia direka untuk mengekalkan nilai yang stabil relatif kepada mata wang fiat, khususnya dolar AS. Aset-aset ini bertujuan untuk digunakan dalam transaksi. Aset-aset ini dengan jelas dikecualikan daripada diklasifikasikan sebagai sekuriti, deposit bank, atau mata wang digital bank pusat (CBDCs). Ini memberikan kejelasan undang-undang yang telah lama dinantikan.

Rangka Kerja Pelesenan
Selepas tempoh peralihan selama tiga tahun yang berakhir pada 2028, hanya penerbit stablecoin pembayaran yang dibenarkan sahaja yang akan diizinkan untuk beroperasi. Ini boleh termasuk:

• Subsidiari bank yang diawasi oleh agensi persekutuan
• Entiti bukan bank yang dilesenkan oleh rangka kerja persekutuan baharu
• Entiti bertauliah negeri yang disahkan melalui proses pengiktirafan persekutuan

Penerbit dengan aset di bawah $10 bilion boleh memilih pengawasan di peringkat negeri. Mereka mesti mendapatkan pariti melalui jawatankuasa pensijilan yang akan datang.

Keperluan Rizab dan Pendedahan
Penerbit mesti mengekalkan rizab 1:1 dalam aset cair berkualiti tinggi seperti dolar AS atau sekuriti Perbendaharaan. Rizab mesti disimpan dalam akaun terasing, tanpa rehypotekasi. Akta ini mewajibkan pengesahan rizab bulanan dan memerlukan audit tahunan oleh akauntan awam bebas.

Perlindungan Pengguna dan Pematuhan
Undang-undang ini mengintegrasikan langkah perlindungan pengguna yang kukuh. Ia menghendaki pematuhan terhadap kewajiban anti pencucian wang (AML) dan kenali pelanggan anda (KYC). Kewajiban ini berada di bawah Akta Kerahsiaan Bank. Penerbit stablecoin tidak boleh membayar faedah atau pulangan ke atas pegangan stablecoin. Peruntukan ini direka untuk melindungi pasaran wang dan mengekalkan utiliti aset untuk pembayaran.

Mengapa Akta GENIUS Penting

• Kejelasan Pengawalan: Stablecoin kini mempunyai status undang-undang yang ditentukan di bawah undang-undang persekutuan.
• Penyertaan Institusi: Bank dan fintech kini mempunyai laluan yang jelas untuk memasuki pasaran stablecoin.
• Keselamatan Pengguna: Standard baharu meningkatkan ketelusan rizab dan mengurangkan risiko sistemik.
• Preservasi Dominasi Dolar: Akta ini memperkuat peranan dolar AS dalam transaksi digital di peringkat global.
• Keseimbangan Persekutuan-Negeri: Penerbit yang lebih kecil mengekalkan laluan melalui rejim negeri, tertakluk kepada pengawasan persekutuan.
• Faedah/Pulangan: Stablecoin TIDAK akan dibenarkan untuk membayar faedah atau pulangan kepada pemegangnya
• Akta Kerahsiaan Bank: Penerbit stablecoin dianggap sebagai institusi kewangan di bawah BSA. Mereka dikehendaki mengekalkan program AML yang efektif. Mereka mesti mengekalkan rekod yang sesuai, termasuk maklumat KYC. Mereka juga perlu melaporkan aktiviti mencurigakan.
• Kelebihan dalam Kebankrapan: Pemegang stablecoin akan mempunyai keutamaan berbanding pemiutang dalam sebarang prosiding kebankrapan Bab 11.

Apa yang Seterusnya

Undang-undang ini mengarahkan agensi persekutuan termasuk Rizab Persekutuan, Jabatan Perbendaharaan, dan OCC untuk memulakan pembentukan peraturan. Mereka mesti menubuhkan rangka kerja operasi untuk pelesenan, pengawasan, dan penguatkuasaan. Proses pensijilan untuk penerbit yang diawasi negeri juga sedang dijalankan.

Perhatian kini beralih kepada perundangan aset digital yang lain. Akta Kejelasan untuk Token Digital sedang maju di Dewan. Ia akan menentukan bidang kuasa SEC dan CFTC ke atas token kripto. Sementara itu, Akta Anti-Pemerhatian CBDC—bertujuan untuk menyekat mata wang digital bank pusat AS—dijangka akan sampai ke lantai Senat akhir tahun ini.

Akta GENIUS bukanlah penyelesaian sepenuhnya. Tetapi ia adalah langkah asas ke arah rejim aset digital yang lebih koheren di Amerika Syarikat. Bagi stablecoin khususnya, kabut pengawal selia akhirnya mula terangkat.

Selain itu, menurut Akta ini, FinCEN mempunyai masa 3 tahun untuk meneliti kaedah baru khusus blok rantaian. Mereka perlu mengeluarkan laporan tentang mengesan dan melaporkan aktiviti terlarang. Laporan itu akan termasuk standard untuk melakukannya.

Mengekalkan maklumat dan pematuhan dalam landskap yang sentiasa berkembang ini adalah lebih kritikal berbanding sebelumnya. Sama ada anda seorang pelabur, usahawan, atau perniagaan yang terlibat dalam mata wang kripto, pasukan kami ada di sini. Kami menyediakan nasihat undang-undang yang diperlukan untuk menangani perkembangan menarik ini. Jika anda percaya kami boleh membantu, jadualkan konsultasi di sini.

Artikel ini asalnya muncul di Kelman.law.