Mahkamah Mengesahkan Penutupan Kes Ripple v SEC, Menetapkan Status Sah XRP

Mahkamah Memuktamadkan Penolakan Rayuan Ripple v SEC, Klasifikasi XRP Kekal Teguh

Mahkamah Rayuan AS untuk Litar Kedua pada 22 Ogos 2025, secara rasmi mengakui bahawa kedua-dua Ripple Labs Inc. dan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) telah menarik balik rayuan masing-masing, menutup bab perundangan rayuan mereka yang berlarutan selama bertahun-tahun mengenai XRP. Dalam satu keputusan prosedur yang ringkas, mahkamah menerima persetujuan bersama di bawah Peraturan Prosedur Rayuan Persekutuan 42, mengakhiri semakan rayuan dan mengesahkan keputusan mahkamah daerah yang mendasari.

Eksekutif Brad Garlinghouse dan Chris Larsen, yang disenaraikan sebagai appellees bersama Ripple, turut termasuk dalam penyelesaian akhir kes itu. Pengesahan penolakan oleh mahkamah datang dengan komen yang minimal, menamatkan perintah dengan kenyataan:

Stipulasi ini dengan ini ‘So Ordered.’

Pemuktamadan penolakan meninggalkan penemuan mahkamah bawahan, menamatkan kes yang mendapat perhatian yang besar dan yang telah mempengaruhi secara signifikan wacana peraturan aset digital di Amerika Syarikat.

Dimulakan pada Disember 2020, aduan asal SEC mendakwa bahawa Ripple telah menjalankan penawaran sekuriti yang tidak berdaftar melalui penjualan token XRPnya. SEC berpendapat bahawa XRP memenuhi definisi statut sekuriti dan oleh itu tertakluk kepada keperluan peraturan di bawah undang-undang sekuriti AS. Ripple mempertikaikan kerangka itu, menegaskan bahawa XRP tidak memenuhi kriteria yang digariskan dalam Ujian Howey, piawaian undang-undang yang digunakan untuk menentukan sama ada sesuatu transaksi memenuhi syarat sebagai kontrak pelaburan.

Hakim Daerah Analisa Torres mengeluarkan keputusan bahawa penjualan XRP di bursa awam kepada pelabur runcit tidak membentuk transaksi sekuriti, manakala penjualan langsung kepada pembeli institusi memang. Keputusan yang berpecah ini, sementara tidak menawarkan kemenangan mutlak, menetapkan suatu preseden yang mungkin memberi panduan bagaimana mahkamah mentafsir klasifikasi token digital dalam tindakan penguatkuasaan masa depan.

Selepas keputusan tersebut, mahkamah mengenakan penalti monetari sivil sebanyak $125 juta ke atas Ripple—pengurangan yang besar daripada $2 bilion yang dicari oleh SEC. Ripple dan SEC kemudian mencapai resolusi tetapi usul penyelesaian bersama mereka ditolak oleh mahkamah, yang mengekalkan integriti keputusannya. Dengan tiada jalan yang dapat mengubah hasil melalui litigasi berterusan, kedua-dua pihak memilih untuk menarik balik rayuan mereka, memuktamadkan keputusan dan penalti berkaitan tanpa sebarang pengubahsuaian lanjut.