Ketuanan Dolar AS Meretak ketika Pakar Memberi Amaran Bahaya Makro Berganda

Kedominanan Dolar AS Mengecil Ketika Pakar Memberi Amaran Tentang Risiko Makro Yang Bertimbun

Pasaran mata wang global menunjukkan tekanan yang diperbaharui ketika keyakinan terhadap kepimpinan monetari yang mantap semakin lemah. Organisasi penasihat kewangan bebas Devere Group memberi amaran pada 28 Jan, 2026, bahawa kedominanan dolar A.S. sedang retak ketika pelabur bertindak balas terhadap risiko makroekonomi dan dasar yang berkembang.

Amaran ini menyusul penjualan mendadak dalam dolar selepas Presiden Donald Trump secara terbuka menyepelekan penurunan mendadak mata wang ini baru-baru ini, meningkatkan keresahan di pasaran pertukaran asing. Dolar merosot 1.3% berbanding sekumpulan mata wang utama, menyentuh paras terendahnya dalam empat tahun, sementara euro dan sterling naik ke paras terkuat sejak pertengahan 2021 dan yen maju ke arah ¥152 per dolar. Ketua Pegawai Eksekutif Devere Group, Nigel Green mengatakan:

“Pasaran mata wang menujukkan amaran merah. Dolar berada di pusat sistem kewangan global, dan pergerakan pada skala ini menandakan kehilangan keyakinan yang serius dalam arah dasar Amerika.”

“Penyingkiran dolar oleh Presiden Trump mengejutkan pelabur. Pasaran FX berjualbeli dengan kredibiliti dan disiplin. Apabila pemimpin dan pembuat dasar kelihatan tidak bimbang tentang penurunan tajam, pedagang menganggap volatiliti akan berterusan,” tambah eksekutif tersebut. Green juga menggambarkan pergerakan ini sebagai penilaian semula pendedahan makroekonomi A.S. secara mendalam. “Pengembangan fiskal yang agresif, dasar perdagangan yang tidak menentu, dan campur tangan politik secara tiba-tiba menimbulkan ketidakpastian terhadap pertumbuhan, inflasi, dan aliran modal. Mata wang mempresgo risiko dengan segera, dan, seperti yang kita lihat secara masa nyata, dolar mendapat akibatnya.”

Perhatian kini beralih kepada di mana modal sedang menyusun semula ketika pelabur mencari alternatif. Green menjelaskan bahawa rally euro dan sterling secara serentak mencerminkan penilaian dasar perbandingan. “Eropah dan UK menghadapi cabaran struktur, tetapi kestabilan relatif lebih penting daripada kesempurnaan. Pelabur selalu membandingkan jalan dasar, dan jalan dolar kelihatan semakin tidak menentu.”

Baca lebih lanjut: Dolar AS Diserang Ketika Status Haven Selamat Menjadi Terancam Secara Langsung

Beliau menyoroti peranan yen sebagai aset defensi, dengan menyatakan: “Yen tetap menjadi lindung nilai klasik dalam tempoh ketidakpastian dasar. Kekuatan menuju ¥152 per dolar menandakan pelabur global sedang melindungi diri daripada pergolakan dasar di Washington.” Dinamika hutang juga muncul semula sebagai kebimbangan. “Pengeluaran hutang A.S. tetap berat, dan disiplin fiskal kelihatan sekunder kepada mesej politik. Pasaran FX menghukum dinamika itu dengan menuntut premium risiko yang lebih tinggi.” Green menunjukkan tarif sebagai faktor tekanan utama. “Tarif meningkatkan kos, mempersempit margin, dan menambah inflasi. Apabila perubahan dasar secara mendadak atau kurang dikomunikasikan, mata wang menyerap kejutan terlebih dahulu. Pelabur mengurangkan kesan jangka panjang terhadap pertumbuhan dan perdagangan.” Beliau menambah bahawa diversifikasi semakin mempercepat di kalangan institusi. Green menyimpulkan:

“Bank pusat dan dana berdaulat beroperasi berasaskan kepercayaan, kecairan, dan tadbir urus. Walaupun peralihan yang kecil dari rizab dolar dapat menggerakkan pasaran apabila modal swasta mencerminkan tren yang sama.”

“Dolar akan tetap menjadi pusat kewangan global, tetapi keunggulannya telah retak dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dan ini dipercepat dalam beberapa hari terakhir, dengan pasaran kini kelihatan membina jalan keluar,” dia berpendapat.

Soalan Lazim ⏰

• Kenapa dolar A.S. jatuh berbanding mata wang utama?
  Dolar melemah apabila pelabur meramal ketidakpastian dasar yang meningkat, pengeluaran hutang yang berat, dan keputusan perdagangan yang tidak menentu.
• Apa yang Devere Group beri amaran tentang dolar?
  Devere Group mengatakan kedominan global dolar semakin retak kerana pasaran kehilangan keyakinan terhadap arah dasar A.S.
• Kenapa euro, sterling, dan yen meningkat?
  Pelabur mengalihkan modal ke mata wang yang dilihat lebih stabil atau defensif di tengah volatilitas dasar A.S.
• Bagaimana tarif mempengaruhi dolar A.S.?
  Tarif meningkatkan risiko inflasi dan merugikan harapan pertumbuhan, yang pasaran FX langsung mencerminkan melalui mata wang yang lebih lemah.