Kenyataan Bersama SEC dan CFTC mengenai Dagangan Kripto Spot

Editorial pendapat berikut ditulis oleh Alex Forehand dan Michael Handelsman untuk Kelman.Law.

Menjembatani Jurang Peraturan: Kakitangan SEC dan CFTC Isyaratkan Kebenaran Perdagangan Kripto Spot Di Bawah Rangka Kerja Sedia Ada

Dalam kenyataan kakitangan bersama baru-baru ini, Bahagian Dagangan dan Pasaran SEC serta Bahagian Pengawasan Pasaran dan Penjelasan & Risiko CFTC mengumumkan bahawa bursa berdaftar tidak dilarang untuk memudahkan perdagangan dalam produk aset kripto spot tertentu. Inisiatif yang terselaras ini, berada di persimpangan Projek Kripto SEC dan Sprint Kripto CFTC, menandakan perubahan yang sangat diperlukan ke arah kejelasan peraturan dan inovasi pasaran.

Kenyataan tersebut adalah penjelmaan langsung daripada inisiatif yang dilancarkan awal tahun ini di bawah Projek Kripto SEC dan Sprint Kripto CFTC. Kedua-dua inisiatif tersebut selaras dengan cadangan daripada Kumpulan Kerja Presiden mengenai Pasaran Aset Digital untuk memperkukuh kepemimpinan pasaran kripto domestik melalui kejelasan peraturan.

Kenyataan ini mencerminkan pandangan kolektif kakitangan—bukan perubahan rasmi dalam undang-undang atau peraturan mengikat. Baik SEC mahupun CFTC tidak meluluskannya sebagai peraturan atau mandat undang-undang. Namun, ia memberikan kejelasan interpretatif kritikal tentang kebolehan perdagangan kripto spot oleh bursa berdaftar.

Kakitangan memperjelas bahawa bursa sekuriti nasional berdaftar SEC (NSEs) dan pasaran kontrak yang ditetapkan berdaftar CFTC (DCMs) atau papan dagangan asing (FBOTs) boleh memudahkan urus niaga komoditi spot kripto runcit yang berleveraj, dimargin, atau dibiayai tanpa larangan undang-undang, dengan syarat mereka mematuhi keperluan peraturan yang berkenaan. Ini secara efektif membuka jalan bagi bursa AS arus perdana untuk memperkenalkan produk kripto spot—berkemungkinan termasuk Bitcoin, Ether, dan aset digital lain—dalam rangka kerja yang dikawal selia.

Bahagian tersebut telah berjanji untuk segera menyemak fail dan permintaan daripada bursa yang bermaksud untuk menawarkan perdagangan kripto spot dan membuat jemputan jelas untuk penglibatan langsung dengan pihak berkepentingan pasaran. Bursa digalakkan untuk mengemukakan fail—seperti perubahan peraturan atau petisyen untuk bantuan—dan terlibat secara proaktif dengan kakitangan SEC dan CFTC untuk menavigasi jangkaan peraturan yang berkembang.

Integriti Pasaran & Komitmen Perlindungan

Dalam kenyataan bersama mereka, kakitangan SEC dan CFTC menekankan bahawa sebarang langkah ke arah perdagangan kripto spot yang dikawal selia mesti berasaskan kepada perlindungan kukuh yang melindungi integriti pasaran. Penjagaan, penjelasan, dan penyelesaian kekal menjadi tumpuan utama pengawasan peraturan, dengan kakitangan menunjukkan sokongan untuk rumah penjelasan yang bekerjasama dengan penjaga untuk menguruskan akaun pelanggan dan bersedia untuk terlibat secara langsung dalam reka bentuk struktur sedemikian.

Agensi-agensi juga menekankan kepentingan pengawasan rentas-venue dan perkongsian maklumat, terutamanya dalam pembangunan mekanisme harga rujukan yang telus, sebagai alat penting untuk mencegah pemanipulasian dan memastikan penemuan harga yang adil. Penyebaran data perdagangan awam melalui tempat yang dikawal selia disorot sebagai satu cara lain untuk meningkatkan ketelusan dan keyakinan pasaran.

Secara lebih luas, agensi mengingatkan bursa bahawa mereka mesti mengendalikan pasaran yang adil dan teratur, memelihara prinsip kecairan dan kecekapan sambil memelihara perlindungan pelabur yang kukuh. Pada masa yang sama, kakitangan menjelaskan bahawa pengawal selia terbuka terhadap inovasi dalam kedua-dua teknologi dan reka bentuk pasaran, dengan syarat bahawa kemajuan tersebut digabungkan dengan perlindungan yang sesuai untuk melindungi pelanggan dan mengekalkan integriti sistem kewangan.

Apa Maksudnya untuk Saya?

Perkembangan ini berlaku di tengah-tengah dorongan perundangan yang lebih luas ke arah kejelasan kripto. Cadangan baru-baru ini—seperti Akta Inovasi Kewangan Bertanggungjawab 2025 (RFIA)—telah menarik perhatian, dengan pengkritik memberi amaran bahawa mereka boleh melemahkan kuasa SEC dan mendedahkan pelabur kepada risiko yang tidak sewajarnya. Sementara itu, Projek Kripto SEC selanjutnya menggarisbawahi kecenderungan ini ke arah penglibatan peraturan yang menyokong tetapi bersyarat.

Bursa dan pengendali pasaran boleh memanfaatkan kejelasan ini dengan menyediakan fail untuk kemampuan penyenaraian spot, sambil memastikan pematuhan kukuh dengan mandat penjagaan, pelaporan, dan pengawasan. Adalah penting untuk berurusan dengan pengawal selia awal—kejelasan dan sikap kerjasama akan menjadi penting dalam menavigasi proses kelulusan.

Walaupun nampaknya produk kripto spot boleh ditawarkan dengan selamat melalui tempat yang dikawal selia, ketiadaan pelabuhan selamat eksplisit memerlukan penyusunan berhati-hati. Memantau komunikasi dari Bahagian untuk jangkaan yang berkembang mengenai amalan seperti pelaporan data, pengaturan pengawasan, dan perkongsian penjelasan adalah kunci untuk mengekalkan pematuhan peraturan.

Kesimpulan: Peralihan Penting dalam Peraturan Kripto

Walaupun tidak mengikat, kenyataan kakitangan bersama ini mewakili perubahan dasar yang penting—daripada penguatkuasaan utama kepada penglibatan utama—oleh pengawal selia kewangan AS. Ia selaras dengan usaha yang lebih luas untuk meletakkan AS sebagai pusat kripto, sambil tetap mengekalkan perlindungan pelabur yang kukuh. Bursa dan peserta pasaran lain harus menganggap momen ini sebagai peluang: untuk melibatkan diri, berinovasi, dan mentakrifkan semula masa depan kripto yang dikawal selia di Amerika.

Kelman PLLC terus memantau perkembangan dalam peraturan kripto di seluruh bidang kuasa dan sedia untuk menasihati pelanggan yang menavigasi landskap undang-undang yang berubah ini. Untuk maklumat lanjut atau untuk mengatur perundingan, sila hubungi kami di sini.

Artikel ini asalnya muncul di Kelman.law.