Jutawan Ray Dalio Mengeluarkan Amaran Gelembung Bahaya ketika Jurang Kekayaan dan Ketegangan Fiskal Mendalam

Ray Dalio Menandakan Tekanan Gelembung yang Semakin Meningkat dan Risiko Kecairan

Keruntuhan pasaran yang teruk mungkin sedang terbentuk apabila bilionair dan pengasas Bridgewater Associates Ray Dalio mengeluarkan amaran yang jelas dan pesimis pada 20 Nov dalam notanya bertajuk “Bahaya Besar Gelembung Besar dengan Jurang Kekayaan Besar.” Dia menjelaskan bahawa landskap kewangan hari ini mencerminkan keadaan klasik yang mendahului kemalangan besar, dengan kekayaan kewangan jauh melebihi wang sebenar dan penilaian yang dipacu kredit menjadi semakin rapuh.

“Menukar kekayaan kewangan kepada wang yang boleh dibelanjakan memerlukan penjualan (atau mengumpulkan hasilnya), yang biasanya menjadikan gelembung menjadi kemerosotan,” kata Dalio. Dia menggunakan asas ini untuk menggambarkan betapa cepatnya lebihan pasaran boleh terbalik apabila kecairan mengetat. Dia menekankan bahawa gelembung moden terbentuk apabila harga aset mengapung pada kredit yang banyak dan bukannya sokongan monetari tulen, meninggalkan pelabur terdedah sebaik sahaja keperluan tunai meningkat.

“Gelembung meletus kerana wang yang mengalir ke dalam aset mula kering dan pemegang stok dan/atau aset kekayaan lain perlu menjualnya untuk mendapatkan wang bagi sesuatu tujuan (paling sering untuk pembayaran perkhidmatan hutang),” kata bilionair itu. Dalio memberi amaran bahawa jualan terpaksa seperti itu secara sejarah mempercepat penurunan dan memburukkan kemerosotan. Menandakan bahawa jurang kekayaan yang semakin meluas hari ini menjadikan kitaran ini lebih berbahaya, beliau menambah:

Apabila gelembung meletus dan terdapat penurunan pasaran dan ekonomi, perkara-perkara ini membawa kepada perubahan politik besar, defisit besar, dan monopolisasi hutang besar.

Baca lebih lanjut: Bilionair Ray Dalio mengatakan Peralihan QE Fed Berisiko Meningkatkan Kegembiraan Peringkat Gelembung

Tekanan fiskal kini meningkatkan risiko. Kerajaan dengan defisit besar dan kapasiti pinjaman terhad semakin menyasarkan kekayaan sebagai sumber pendapatan. Dalio memberi amaran:

Jika kekayaan dikenakan cukai, itu akan memerlukan penjualan aset untuk membayar cukai, yang boleh meletupkan gelembung.

Dia berhujah bahawa pembubaran terpaksa seperti itu akan melanda pasaran yang sudah terdedah kepada pemilikan yang pekat dan tekanan kecairan. Dalio menunjukkan bahawa pelabur harus bersedia untuk konvergensi tekanan monetari, reaksi politik, dan jualan yang meluas, sambil menambah bahawa emas dan bitcoin secara sejarah menyimpan nilai apabila sistem fiat menghadapi ketidakstabilan teruk.

Soalan Lazim ⏰

• Apakah amaran utama yang Dalio keluarkan mengenai keadaan pasaran semasa?
  Beliau memberi amaran bahawa kekayaan kewangan jauh melebihi wang sebenar, mewujudkan keadaan matang untuk kemalangan.
• Bagaimana pengetatan kecairan menyumbang kepada meletusnya gelembung?
  Tekanan kecairan memaksa pelabur menjual aset, dengan cepat mempercepatkan kemerosotan.
• Mengapa cukai kekayaan boleh mencetuskan keruntuhan pasaran?
  Cukai kekayaan mungkin memerlukan penjualan aset besar-besaran, berpotensi meletuskan gelembung yang sudah rapuh.
• Mengapa Dalio menonjolkan emas dan bitcoin dalam senario krisis?
  Mereka secara sejarah mengekalkan nilai apabila sistem fiat mengalami ketidakstabilan yang teruk.