Institusi Memandu Peringkat Pecah Pasaran RWA Bertoken, Kata Eksekutif Kucoin

Penerimaan Institusi: Pemangkin Utama

Menurut Tika Lum, ketua pembangunan perniagaan global untuk pelanggan VIP dan institusi di Kucoin, penerimaan institusi adalah faktor paling kritikal yang memacu pertumbuhan pasaran aset dunia nyata ter-token (RWA). Beliau menerangkan bahawa walaupun konsep RWA bukan perkara baru, peningkatan perbincangan baru-baru ini berkait langsung dengan institusi yang bertindak sebagai pemangkin untuk pengembangan.

Lum berpendapat bahawa institusi membawa modal yang besar, kepakaran, dan kredibiliti, yang seterusnya mempercepat dua pendorong utama lainnya: pengembangan kelas aset dan peningkatan kecekapan blockchain. Beliau menegaskan bahawa apabila pemain besar seperti UBS atau Blackrock memasuki pasaran, ia mengesahkan sektor tersebut dan mewujudkan kitaran pertumbuhan yang positif.

Untuk menyokong penilaian ini, Lum menyebut pengalaman langsung Kucoin, menyoroti perkongsian dengan UBS Asset Management di mana pertukaran tersebut mengiktiraf produk ter-token UBS, uMINT, sebagai cagaran perdagangan. Inisiatif ini, katanya, meletakkan Kucoin sebagai pelopor dalam membawa aset dunia nyata ke aplikasi dunia nyata.

Peraturan untuk Mempercepat Pertumbuhan

Lum juga percaya bahawa Akta GENIUS yang baru diluluskan adalah “pengubah permainan untuk stablecoin dan seterusnya, RWA.” Di bawah undang-undang tersebut, rangka kerja persekutuan untuk penerbitan stablecoin akan ditubuhkan untuk menentukan kelayakan dan mengatur siapa yang boleh atau tidak boleh mengeluarkannya. Rangka kerja ini juga bertujuan untuk menyelaraskan peraturan negeri dan persekutuan untuk mengurangkan pemecahan.

“Sejak stablecoin adalah tulang belakang kecairan RWA—memungkinkan on-ramping yang lancar, pencagaran, dan penjanaan hasil—kami menjangkakan impak besar terhadap pengembangan pasaran dan penerimaan,” jelas Lum.

Beliau menambah bahawa Akta GENIUS, yang meminimumkan risiko peraturan sambil menggalakkan inovasi dalam transaksi kos rendah, dapat mempercepat pertumbuhan pasaran RWA dari kapitalisasi pasar semasa $24 bilion kepada $50 bilion menjelang akhir tahun. Untuk bersiap sedia, Kucoin sedang membina infrastruktur bertaraf institusi dan menerima perubahan peraturan, kata Lum.

Lum juga melihat peraturan Pasar Aset Kripto (MiCA) Kesatuan Eropah—yang akan dilaksanakan sepenuhnya pada tahun 2025—bersama-sama dengan peningkatan CRS 2.0 Singapura dan garis panduan SFC Hong Kong tentang dana ter-token sebagai perkembangan peraturan penting yang akan lebih memacu penerimaan institusi terhadap RWAs.

Perkongsian Strategik Kucoin

Sebelum pengesahan Akta GENIUS, Kucoin telah mengambil langkah untuk menarik pelanggan institusi ke pasaran RWA ter-token. Pada November 2024, pertukaran tersebut bergabung dengan DigiFT, membolehkan pemegang token institusi di platform DigiFT menggunakan token UBS uMINT mereka sebagai cagaran di luar pertukaran di Kucoin.

Kerjasama ini membolehkan kedua-dua syarikat menangani permintaan yang semakin meningkat untuk aset pendapatan onchain bertaraf tinggi sambil memastikan pematuhan peraturan. Memperincikan faedah untuk pengguna Kucoin, Lum menyatakan:

“Bagi pedagang kripto asli, ini bermakna kecairan yang dipertingkatkan—uMINT dapat memperoleh hasil sambil berfungsi sebagai cagaran, mengurangkan kos peluang; aksesibiliti yang lebih besar kepada produk institusi tanpa meninggalkan ekosistem kripto; dan portfolio yang pelbagai dengan hasil dunia nyata, sambil menikmati persekitaran perdagangan KuCoin yang selamat dan mesra pengguna.”

Sementara itu, Lum berpendapat bahawa penerimaan Kucoin terhadap uMINT sebagai cagaran perdagangan menurunkan halangan bagi institusi untuk menggunakan aset ber-token dalam perdagangan masa nyata, menunjukkan “kebolehlaksanaan RWAs untuk penjanaan hasil dan pengurusan kecairan.” Sejak mengumumkan sokongan untuk UBS uMINT, pertukaran tersebut telah menerima maklum balas positif dan permintaan kerjasama daripada firma pengurusan aset tradisional besar.

Menangani Risiko Sistemik dan Mitigasi

Walaupun RWAs ter-token telah meningkatkan pertumbuhan industri mata wang kripto dengan menyuntik kestabilan dan modal institusi, ianya juga memperkenalkan potensi risiko sistemik yang mesti diatasi oleh industri dan pengawal selia secara bersama. Lum mengenal pasti kekurangan kecairan yang mendasar sebagai salah satu risiko tersebut.

“Bagi kes penggunaan RWA yang belum matang, ketidakpadanan kecairan boleh berlaku—di mana aset ter-token menghadapi tekanan penebusan yang melampaui kecairan aset dasar—berpotensi membawa kepada pembekuan pasaran atau penjualan cepat,” Lum memberi amaran.

Beliau juga memberi amaran bahawa keterhubungan antara aset digital dan kewangan tradisional dapat memperkukuh penyebaran. Kebimbangan lain termasuk arbitrase peraturan yang membawa kepada penipuan atau pengubahan wang haram yang tidak terkawal, dan risiko kepekatan jika platform dominan gagal.

Untuk mengurangkan risiko ini, Lum mengatakan industri aset digital mesti memprioritikan audit kontrak pintar yang kukuh, orakel yang pelbagai, dan ujian tekanan onchain. Pengawal selia, sebagai gantinya, harus menguatkuasakan piawaian global yang diselaraskan, termasuk peningkatan protokol kenali-pelanggan-anda (KYC) dan anti-pengubahan wang haram (AML), serta keperluan rizab modal untuk penerbit.

Melihat ke hadapan, Lum meramalkan bahawa nilai pasaran sektor RWA ter-token akan mencapai trilion dolar dalam beberapa tahun. Walaupun institusi dijangka menjadi dominan, beliau melihat kejelasan peraturan sebagai kunci untuk menarik lebih banyak pengguna runcit.

“Kejelasan peraturan akan membuka pasaran baru muncul, dan inovasi seperti stablecoin berpokok-hasil akan menarik pengguna runcit,” kata Lum.