Hasil MARA Menurun 6% pada Suku Keempat apabila Pengeluaran Perlahan dan Nilai Aset Menjunam

Pertumbuhan Hasil Tahunan

Dalam laporan kewangan terbaharunya, Marathon Holdings mendedahkan penurunan 6% dalam hasil, berjumlah $202.3 juta bagi suku keempat 2025, turun daripada $214.4 juta dalam tempoh yang sama tahun sebelumnya. Penurunan ini terutamanya dikaitkan dengan penurunan 14% dalam harga purata bitcoin yang dilombong sepanjang suku tersebut.

Bagi tahun penuh yang berakhir pada 31 Dis. 2025, syarikat itu mencapai hasil $907.1 juta, menandakan peningkatan ketara sebanyak $250.7 juta, atau kira-kira 38%, berbanding $656.4 juta pada 2024. Pertumbuhan ini didorong terutamanya oleh peningkatan 53% dalam harga purata bitcoin yang dilombong, yang menyumbang $301.4 juta kepada hasil. Namun, trend positif ini agak diimbangi oleh penurunan $28.4 juta dalam pengeluaran bitcoin dan penurunan $22.3 juta dalam hasil lain, yang terutamanya berpunca daripada pengurangan perkhidmatan hosting berbanding tahun sebelumnya.

Raksasa Perlombongan Bitcoin Mara Menyempurnakan Perjanjian Berjumlah $950J Untuk Membeli Lebih Banyak BTC

Pelombong bitcoin terbesar di dunia juga merupakan pemegang bitcoin kedua terbesar di dunia di kalangan syarikat yang disenaraikan secara awam. read more.

Baca sekarang

Raksasa Perlombongan Bitcoin Mara Menyempurnakan Perjanjian Berjumlah $950J Untuk Membeli Lebih Banyak BTC

Pelombong bitcoin terbesar di dunia juga merupakan pemegang bitcoin kedua terbesar di dunia di kalangan syarikat yang disenaraikan secara awam. read more.

Baca sekarang

Raksasa Perlombongan Bitcoin Mara Menyempurnakan Perjanjian Berjumlah $950J Untuk Membeli Lebih Banyak BTC

Baca sekarang

Pelombong bitcoin terbesar di dunia juga merupakan pemegang bitcoin kedua terbesar di dunia di kalangan syarikat yang disenaraikan secara awam. read more.

Sepanjang suku keempat, syarikat menghasilkan purata 21.9 BTC setiap hari, menurun daripada 27.1 BTC pada tahun sebelumnya, menyebabkan 481 BTC lebih sedikit dilombong dalam tempoh ini. Untuk keseluruhan 2025, Marathon menghasilkan 8,799 BTC, turun daripada 9,430 BTC pada 2024. Selain itu, terdapat penurunan 15% dalam jumlah blok yang dimenangi berbanding suku keempat 2024.

Kerugian Kewangan dan Impaknya

Kemerosotan kewangan itu ketara, dengan syarikat melaporkan kerugian bersih $1.7 bilion, atau $4.52 sesaham dicairkan, bagi Q4 2025. Ini berbeza dengan ketara berbanding pendapatan bersih $528.3 juta, atau $1.24 sesaham dicairkan, yang dicatatkan pada suku yang sama pada 2024. Bagi tahun penuh, kerugian bersih adalah $1.3 bilion, berbanding pendapatan bersih $541 juta pada tahun sebelumnya.

Penurunan mendadak dalam pendapatan bersih ini sebahagian besarnya didorong oleh kejatuhan $1.5 bilion dalam pendapatan operasi, dipacu oleh perbelanjaan susut nilai dan pelunasan yang lebih tinggi, termasuk susut nilai dipercepatkan sebanyak $772.8 juta dan pelarasan mark-to-market Bitcoin yang tidak menguntungkan sebanyak $425.7 juta. Selain itu, terdapat rosot nilai goodwill berjumlah $82.8 juta.

Sementara itu, dalam surat Q4 kepada pemegang sahamnya, Marathon mengumumkan peralihannya daripada “pelombong Bitcoin pure-play kepada syarikat tenaga dan infrastruktur digital.” Ia menyatakan bahawa perkongsiannya dengan Starwood Digital Ventures akan melibatkan pembangunan, pembiayaan, dan operasi infrastruktur digital generasi seterusnya yang mampu memenuhi permintaan yang semakin meningkat daripada pelanggan perusahaan, hyperscale, dan AI merentasi portfolio kaya kuasanya. Marathon juga menerangkan bagaimana cabaran terkini bitcoin mendorongnya untuk beralih ke arah AI.

“Memandangkan penurunan terkini dalam harga Bitcoin dan impak usaha sama kami dengan Starwood, yang kami percaya akan menambah nilai, kami mengutamakan peruntukan modal ke arah peluang jangka terdekat bernilai tertinggi,” kata Marathon dalam surat tersebut.

Namun, syarikat menegaskan bahawa bitcoin kekal sebagai tonggak teras strateginya. Untuk menunjukkan komitmen ini, ia baru-baru ini meningkatkan hashrate daripada 53.2 EH/s kepada 66.4 EH/s sepanjang tahun tersebut. Marathon menambah bahawa pegangan bitcoinnya juga mewakili aset kunci kira-kira yang cair yang memberikan pilihan strategik serta fleksibiliti pengurusan kecairan.

“Walaupun masa pemulihan harga bitcoin sukar diramal, keyakinan jangka panjang kami terhadap kelas aset ini kekal tidak berubah. Kami percaya bahawa volatiliti terkini mencerminkan ketidakpastian makro yang lebih luas dan bukannya kemerosotan dalam asas fundamental bitcoin,” jelas syarikat itu.

Soalan Lazim ❓

• Mengapa hasil Q4 Marathon menurun? Penurunan 14% dalam harga bitcoin mengurangkan pendapatan.
• Seberapa besar kerugian Q4 Marathon? Pelombong itu mencatat kerugian bersih $1.7B.
• Adakah Marathon meninggalkan perlombongan bitcoin? Tidak, ia meningkatkan hashrate kepada 66.4 EH/s.
• Mengapa Marathon beralih ke AI? Untuk mengimbangi volatiliti bitcoin dan memanfaatkan permintaan baharu.