Float Stablecoin Melepasi $270 Bilion, Mencipta Rekod Baru

Ekonomi Stablecoin Meningkat ketika Aktiviti Meluas

Dalam tujuh hari yang lalu, pengagregatan modal stablecoin telah meningkat sebanyak $3.051 bilion, peningkatan sebanyak 1.14%, menurut papan pemuka defillama. Jumlah baru ini meletakkan kelas aset lebih dekat dengan puncak sebelumnya dan melanjutkan peningkatan mantap yang berlanjutan sehingga tahun 2024 dan 2025. Angka ini mencerminkan bekalan yang beredar didarabkan dengan harga dan menumpukan perhatian kepada token yang dipatok kepada dolar.

Pada masa ini, tether (USDT) kekal sebagai pemimpin pasaran dengan dominasi 61.06%. USDC adalah komponen kedua terbesar, sementara campuran pesaing, termasuk USDe Ethena, USDS Sky dan DAI, dan BUIDL Blackrock, menyumbang peratusan satu digit. Carta bahagian pasaran Terminal Artemis menunjukkan USDT memegang kelebihan besar pada 2025 dan bahagian USDC meningkat tahun ini.

Aktiviti kekal meluas. Artemis melaporkan 42.8 juta alamat berinteraksi dengan stablecoin sepanjang bulan lalu, turun 15.2% dari 30 hari sebelumnya, namun masih hampir kepada julat tinggi selama lima tahun. Aktiviti alamat mengikut rantai telah melebar, dengan penyertaan ketara di BNB Chain, Tron, Base, Arbitrum, Solana, dan OP Mainnet bersama Ethereum.

Perolehan adalah berat. Angka Artemis menganggarkan $2.7 trilion dalam volum pemindahan stablecoin yang disesuaikan dalam 30 hari terakhir, walaupun selepas penurunan 11.19% bulan ke bulan. Pandangan multi-tahun terminal menunjukkan volum laras bergolek dalam lingkungan $1 trilion untuk sebahagian besar 2024–2025, umumnya mendekati tahap Visa dan jauh melebihi keseluruhan remitansi global dan PayPal atas dasar sama-rata.

Kiraan transaksi kekal tinggi pada 1.3 bilion dalam 30 hari terakhir, turun 23.55% dari tempoh sebelumnya. Jumlah itu merentasi rangkaian utama dan menunjukkan penggunaan berulang untuk pembayaran, penyelesaian, perdagangan, dan pembiayaan dompet di tempat berpusat dan pada rantaian.

Komposisi bekalan miring kepada dolar AS. Pecahan mata wang Artemis menunjukkan penerbitan terutamanya dalam istilah USD, dengan euro, pound, dan pautan fiat lain mewakili bahagian nipis kepada bekalan agregat. Token dolar AS terus menjadi tumpuan harga crypto dan amalan cagaran di bursa utama dan platform pinjaman.

Rantai adalah penting. Carta bekalan mengikut rantai Artemis menunjukkan Ethereum dan Tron memegang baki yang paling besar setakat ini, diikuti oleh BNB Chain, Solana, Base, dan Arbitrum. Pandangan lima tahun perubahan bekalan bersih meletakkan Ethereum terlebih dahulu mengikut pertumbuhan mutlak, dengan Tron kedua. Sumbangan yang meningkat dari Base dan Solana menonjolkan tempat tambahan untuk penerbitan dan edaran.

Mengikut token, jadual perubahan bersih lima tahun meletakkan USDT jauh di hadapan dalam bekalan tambahan, dengan USDC berikutnya. USDe dan USDS menyumbang kenaikan yang lebih kecil tetapi penting, sementara DAI dan BUIDL menambah kenaikan sedikit demi sedikit. Campuran ini menunjukkan pengeluar sedia ada masih mendominasi penerbitan, walaupun alat baru menyasarkan pengurusan tunai atas rantaian atau strategi hasil neutral delta.

Aliran wilayah adalah pelbagai. Dengan menggunakan kaedah berasaskan zon masa di Ethereum dan Solana, Artemis mengaitkan bahagian besar transaksi yang disesuaikan ke Amerika Utara dan Asia, dengan bahagian Eropah meningkat sejak 2024. Amerika Latin, Asia Tenggara, dan Afrika mendaftar bahagian yang lebih kecil tetapi sangat kelihatan, menandakan penerimaan oleh kedua-dua pengguna runcit dan institusi.

Carta alamat aktif mengikut token menonjolkan USDT dan USDC sebagai pendorong utama, dengan kiraan alamat dan interaksi mencapai ketinggian baru menjelang 2025. Penerbit kecil, termasuk PYUSD dan pegang niche lain, menunjukkan penglibatan yang terhad tetapi mantap. Kepelbagaian penyertaan alamat menunjukkan peranan stablecoin sebagai pintu masuk crypto dan medium penyelesaian.

Data dari defillama.com dan Artemis Terminal kedua-duanya menunjukkan sistem yang lebih besar, sangat aktif, dan diedarkan secara geografi. Angka utama $270.303 bilion ini menutup tempoh pengembangan berterusan, sementara kecairan tertumpu dalam beberapa pengeluar dan blok rantai. Kelas aset ini berfungsi sebagai jambatan antara tempat perdagangan, dompet, dan kewangan tradisional, termasuk bursa berpusat dan protokol pada rantaian.

Apabila jumlah melayang mencapai ambang $270 bilion, keadaan kecairan di bursa dan dalam kewangan terdesentralisasi (DeFi) tetap terikat erat dengan aset yang dipatok kepada dolar. Irama dari bulan ke bulan berbeza, namun kombinasi pengeluar dominan, pengedaran multi-rantai, dan aktiviti alamat yang dalam menunjukkan permintaan berterusan untuk dolar yang ditokenkan di seluruh perdagangan, remitansi, dan penyelesaian.

Untuk konteks, Defillama menyenaraikan sejarah modal pasaran stablecoin keseluruhan meningkat dari bawah $10 bilion pada 2019 ke lebih $250 bilion menjelang akhir 2021, diikuti oleh pengurangan dan pemulihan beransur ke dalam 2025. Bacaan terkini $270.303 bilion meletakkan melayang pada ketinggian baru bagi tempoh ini.