Ethereum Max Pain Berlegar Dekat $4K apabila Pedagang Berkumpul pada Panggilan Disember

Panggilan Menguasai Papan, Letakan Menguasai Hari: Dalam Campuran Derivatif Ethereum

Posisi niaga hadapan kekal aktif. Angka Coinglass menunjukkan minat terbuka ether (OI) di bursa meningkat berbanding awal musim panas, memuncak pada bulan Ogos dan menurun menjelang akhir September, walaupun harga menyejuk dari peningkatan baru-baru ini di atas $4,500 kembali ke arah rendah $4,000-an dan di bawah julat itu.

Papan pendahuluan bursa niaga hadapan sesak menjelang minggu yang akan datang. CME menunjukkan 2.19 juta ETH dalam minat terbuka (~$8.76 bilion), Binance mencatat 2.65 juta ETH (~$10.62 bilion), dan OKX membawa kira-kira 820,500 ETH (~$3.29 bilion). Bybit berada hampir 1.21 juta ETH, Bitget pada 1.46 juta, Gate sekitar 1.20 juta, MEXC pada 538,000, WhiteBIT 484,000, BingX 202,000, dan Kucoin 111,000.

Aliran intrahari bercampur-baur. Satu jam OI menaik di kebanyakan tempat, namun perubahan 24 jam menunjukkan merah di CME, Binance, OKX, Kucoin, WhiteBIT, BingX, dan MEXC, sementara Bybit, Gate, dan Bitget mencatatkan sedikit pertambahan positif. Nisbah OI kepada volum 24 jam cenderung tinggi di WhiteBIT dan Bitget dan rendah di OKX dan BingX.

Pedagang opsyen ETH juga mengekalkan papan yang sangat sibuk. Ini hujung minggu, data menunjukkan bahawa panggilan memegang 63.49% minat terbuka, bersamaan dengan 1,645,409 ETH, sementara letakan membentuk 36.51%, atau 946,368 ETH. Tetapi pita hari terakhir memihak kepada perlindungan: letakan mengambil 62.11% daripada volum, berbanding 37.89% untuk panggilan, kira-kira 87,280 ETH hingga 53,241 ETH.

Kebanyakan pertaruhan ditujukan pada akhir tahun. Di Deribit, pedagang memegang pilihan panggilan paling banyak (pertaruhan pada harga yang lebih tinggi) untuk akhir Disember: harga terpilih $6,000 mempunyai kira-kira 92,738 ETH dalam minat terbuka, diikuti oleh $4,000 (76,104 ETH), $7,000 (60,682 ETH), dan $5,000 (55,058 ETH). Terdapat juga stapel yang kukuh pada $3,000 dan $2,000.

Dagangan terberat hari ini cenderung ke arah perlindungan. Bybit melihat volum besar dalam letakan (lindungan penurunan): letakan $2,000 pada 17 Okt berdagang kira-kira 29,019 ETH, dan letakan $500 pada 27 Mac, 2026 berdagang kira-kira 10,967 ETH. Pada sisi kenaikan, panggilan $6,000 pada 31 Okt Deribit berpindah ~3,502 ETH, sementara panggilan $4,100 pada 29 Sep OKX dan letakan $3,750 pada 29 Sep Binance juga aktif.

“Max pain” — harga di mana kebanyakan pilihan tamat sia-sia — duduk berhampiran $4,000 dalam jangka masa terdekat. Ia turun ke arah kira-kira $2,500 sekitar tamat tempoh 27 Mac, 2026, kemudian melengkung kembali ke arah $4,000 menjelang akhir Jun dan awal musim luruh 2026, mencadangkan pedagang sedang melindung untuk tindakan yang berliku, dalam julat.

Ringkasnya, leverage lebih suka harga terpilih lebih tinggi menjelang Disember sementara aliran melindungi pertengahan. Campuran itu mencadangkan penghormatan julat dekat $4,000 dengan ekor yang lebih gemuk kedua-dua arah sementara tajuk utama makro dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) berputar melalui kalendar.

Dengan ethereum diparkir sekitar $4,014, niaga hadapan dan opsyen bersama-sama mengatakan kesabaran membuahkan hasil. Bull mempunyai timbunan minat terbuka, bear mempunyai volum segar, dan kedua-dua pihak mempunyai banyak laluan keluar yang ditandakan sekitar $4,000. Penjual volatiliti mungkin cenderung masuk jika kenaikan menjadi daya tahan tidak lama lagi.