Emas Cipta Rekod Lagi Ketika Bank Mengejar Opsyen $4K Menjelang Akhir Tahun

Harga emas spot telah stabil sekitar $3,759 setiap auns troy pada hari Ahad, 28 September, selepas mencapai $3,783 dua hari lepas pada 26 September—puncak baru yang membuat peminat emas berbincang.

Asas kes Wall Street adalah mudah: kadar yang lebih lembut, permintaan bank pusat yang degil, dan geopolitik yang tegang mengekalkan permintaan kuat terhadap logam ini. JPMorgan meramalkan laluan yang stabil ke suku keempat pada sekitar $3,675 secara purata, dengan 2026 menggoda $4,000.

Goldman Sachs mengekalkan keyakinannya, menetapkan sasaran $3,700 pada akhir tahun 2025 dan menjangka kenaikan kepada $4,500 jika aliran kekal hangat. UBS dan Morgan Stanley kedua-duanya menjangkakan $3,800 menjelang Disember, berhujah bahawa kelab pembeli masih berkembang.

Deutsche Bank baru-baru ini menaikkan purata 2026 kepada $4,000 selepas kekuatan 2025 mencapai sasaran $3,700 lebih awal. Bank of America meningkatkan purata 2025 kepada kira-kira $3,500 dan menetapkan garis $4,000 tahun depan jika pemotongan mengancam.

Tidak semua pihak giat mengikut arus. Citigroup mengasah sasaran tiga bulan berhati-hati $3,800 dan julat setahun penuh yang memberi ruang untuk pencernaan. Commerzbank menetap pada $3,600 hingga akhir tahun, meningkat kepada $3,800 pada tahun 2026 ketika tekanan reda.

Di bahagian tinjauan, pengguna Bullionvault melihat sekitar $3,679 menjelang Disember, manakala penganalisis yang diselidik LBMA berkumpul lebih dekat ke $3,159—panggilannya optimisme lawan ortodoksi. ING dan HSBC juga bermain dengan berhati-hati, dengan kuartalan dan julat yang bersifat konservatif.

Selera Asia mengekalkan tenaga berisiko. ANZ menetapkan $3,800 menjelang akhir tahun dan $4,000 pertengahan 2026, manakala TD Securities mengatakan angka $4,000 dalam beberapa bulan akan datang mungkin dan peningkatan akan berlaku jika China lebih tegas membeli. TD juga menyatakan penjualan besar-besaran dapat mempengaruhi pasaran logam berharga.

Trend jangka panjang masih menunjukkan peningkatan dalam banyak model. Matematik World Bank yang berkaitan dengan kenaikan tahun ini menunjukkan purata yang tinggi, dan kedai dengan jangka masa panjang bertaburan di antara $4,000 rendah dan mungkin pertengahan $5,000 menjelang 2027, seandainya cuaca mengizinkan.

Pemeriksaan risiko: hasil sebenar yang lebih kuat, dolar yang lebih perkasa, atau cetakan inflasi yang lebih panas daripada jangkaan boleh memukul momentum dan mengundang pengambilan untung dari pengejar momentum dan ETF. Pelombong juga cenderung berdagang dengan lebih beta, membesarkan pembalikan.

Itulah sebabnya beberapa rumah mengekalkan senario, bukan takdir tunggal, pada papan putih—fleksibiliti mengalahkan keberanian ketika dasar dan politik masih mengemukakan cabaran. Menjalang akhir tahun. Dengan berhati-hati.