Dolar AS Di Bawah Tekanan Sebagai Status Tempat Perlindungan Selamat diancam Secara Langsung

Dolar Menghadapi Tekanan Meningkat Ketika Pasaran Hutang Berantakan

Pasaran mata wang global memasuki fasa tidak stabil ketika keyakinan berpecah dan pertahanan tradisional goyah. Ahli ekonomi Robin J. Brooks berkongsi analisis pasaran yang tajam pada 24 Jan, 2026, memberi amaran bahawa tekanan bon yang semakin pantas dan pelarian modal telah meletakkan dolar AS di bawah ancaman terus dan semakin meningkat.

Brooks, seorang Felo Kanan di Institusi Brookings yang sebelum ini berkhidmat sebagai Ketua Ekonomi di Institut Kewangan Antarabangsa dan Ketua Strategi FX di Goldman Sachs, menggambarkan pergerakan terkini sebagai titik infleksi yang tegas. Beliau sangat diiktiraf kerana kepakaran dalam ekonomi makro global, terutamanya penilaian kadar tukaran, aliran modal ke pasaran baru muncul, dan keberkesanan sekatan Barat. Dalam penilaiannya, beliau menyatakan:

“Penurunan serius dolar telah disambung semula.”

Ahli ekonomi tersebut mendasarkan penilaian itu pada carta yang menjejaki dolar berbanding kedua-dua mata wang G10 dan pasaran baru muncul dari Oktober 2024 hingga awal 2026. G10 merujuk kepada kumpulan mata wang ekonomi maju utama, termasuk euro, yen Jepun, pound British, dolar Kanada, franc Swiss, krona Sweden, krone Norway, dolar Australia, dan dolar New Zealand. Brooks menekankan bahawa perpecahan ketara dalam dolar pasaran baru muncul di bawah julat sebelumnya bertindak sebagai penunjuk utama, dengan dolar G10 kini menghampiri kerosakan teknikal yang serupa yang secara sejarah menarik pelabur crossover dan memperdalam momentum bearish.

Garis hitam carta itu mewakili indeks DXY, ukuran yang digunakan secara meluas untuk dolar AS berbanding kumpulan mata wang utama, yang memuncak melebihi 106 pada awal 2025 sebelum menurun dengan ketara. Sebaliknya, garis biru menunjukkan dolar berbanding pasaran baru muncul, yang mula melemah lebih awal dan terus berkurangan secara berterusan. Penanda menegak menonjolkan tarikh-tarikh utama, termasuk 5 Nov, 2024, 20 Jan, 9 Apr, 22 Ogos, dan 10 Dis, 2025, dengan penanda Disember sejajar dengan pemotongan kadar Rizab Persekutuan yang mempercepatkan pergerakan ini.

Baca lebih lanjut: Ray Dalio’s 2025 ‘Biggest’ Story: The Dollar Debasement

Di luar komoditi, ahli ekonomi tersebut menggambarkan takrifan semula yang lebih luas tentang apa yang membentuk tempat selamat. Beliau menguraikan bagaimana ekonomi rendah hutang seperti Sweden, Norway, dan Switzerland menarik aliran masuk yang signifikan sebagai alternatif kepada dolar dan yen. Dengan memfokus kepada Jepun secara langsung, beliau menolak hujah bahawa kecairan yang lemah menyebabkan gangguan pasaran bon, sebaliknya mengaitkan pengunduran pelabur dengan kebimbangan kredibiliti fiskal dan penentangan terhadap penjimatan. Beliau berhujah bahawa hasil jangka panjang yang meningkat masih gagal memberi pampasan secukupnya kepada pelabur untuk risiko kedaulatan, meninggalkan yen terdedah walaupun perbezaan kadar yang melebar. Menyimpulkan pandangan yang lebih luas, Brooks menulis:

“Kesimpulannya, Dolar berada dalam ancaman begitu juga Yen dan pasaran hutang global. Tema pasaran dominan pada 2026 adalah melarikan diri untuk keselamatan daripada pemonetaan hutang. Logam berharga dan mata wang tempatan akan meningkat lebih jauh.”

Analisisnya mengukuhkan jangkaan bahawa modal global akan terus berpindah ke arah aset ketara dan mata wang yang berdisiplin fiskal apabila beban hutang semakin meruncing.

FAQ ⏰

• Mengapa dolar AS berada di bawah tekanan pada 2026?
  Tekanan pasaran bon, pelarian modal, dan kebimbangan pemonetaan hutang yang diperbaharui menjejaskan keyakinan terhadap dolar.
• Apa yang mencetuskan gelombang kelemahan dolar terbaru?
  Penjualan besar-besaran di pasaran bon kerajaan Jepun merebak ke pasaran hutang dan mata wang global.
• Aset manakah yang mendapat manfaat daripada perdagangan penurunan nilai?
  Emas, perak, platinum, dan mata wang tempat selamat rendah hutang melihat aliran masuk yang kuat.
• Mata wang manakah yang muncul sebagai alternatif kepada dolar dan yen?
  Sweden, Norway, dan Switzerland menarik modal kerana kredibiliti fiskal yang kuat.