Peraturan kripto AS telah berubah menjadi pro-pembangunan ketika SEC merangkul kejelasan, pembuatan peraturan, dan penerimaan institusi, mengurangkan risiko penguatkuasaan dan menandakan semula reset dasar tahan lama yang meletakkan Amerika untuk memimpin kewangan digital.
Dasar Kripto AS Berubah Menjadi Pro-Growth apabila Pembuatan Peraturan SEC Menggantikan Tindakan Penguatkuasaan
DITULIS OLEH
KONGSI
SEC Beralih ke Kejelasan ketika AS Menolak untuk Kepemimpinan Aset Digital
Lanskap peraturan aset digital AS telah memasuki fasa pro-pembangunan yang tegas apabila Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) beralih ke arah kejelasan, inovasi, dan penerimaan institusi. Paul Atkins, yang dilantik sebagai pengerusi ke-34 SEC pada 21 April, 2025, kini mengetuai usaha berkoordinasi persekutuan untuk meletakkan Amerika Syarikat sebagai pusat global untuk kewangan digital dan infrastruktur pasaran berasaskan blockchain.
Peralihan ini menandakan pemutusan jelas dari kerangka penguatkuasaan yang dominan di bawah bekas Pengerusi Gary Gensler, yang bergantung pada tafsiran meluas undang-undang sekuriti lama dan litigasi kerap terhadap peserta pasaran kripto. Pendekatan itu menjana ketidakpastian peraturan yang berterusan, melambungkan risiko pematuhan, dan membatasi pembentukan modal, menyumbang kepada kebimbangan bahawa inovasi didorong ke luar pesisir.
Di bawah Pengerusi Atkins, SEC telah menolak anggapan bahawa aset digital adalah sekuriti secara default dan telah berorientasi semula dasar ke arah pembuatan peraturan formal, kebolehpraktikan undang-undang, dan fungsionaliti pasaran.
Keutamaan penguatkuasaan telah disempitkan kepada salah laku tradisional, termasuk penipuan, manipulasi, dan pelanggaran fidusiari, manakala pendaftaran teknikal dan pelanggaran pendedahan telah diturun keutamaan. Penyelenggaraan ini telah mengakibatkan penurunan tajam dalam tindakan penguatkuasaan dan penalti monetari, berserta penyingkiran kes-kes pendaftaran dealer profil tinggi, menandakan reset dasar yang tahan lama daripada perlahan penguatkuasaan sementara.
Baca lebih lanjut: Pengerusi SEC Mendukung Hak Pemilikan Sendiri—Pengecualian Baru Mungkin Memacu Ledakan Kripto
Inti kepada kerangka peraturan baru ini adalah “Projek Kripto,” yang menetapkan taksonomi token formal dan menjelaskan bahawa aset digital mungkin awalnya dijual sebagai sebahagian daripada kontrak pelaburan tetapi kemudian “menyisihkan” status sekuriti apabila pergantungan pada usaha pengurus penerbit berakhir. Pendekatan ini disokong oleh cadangan Pengecualian Inovasi, kerangka waktu terhad yang bertujuan untuk mengurangkan beban pematuhan awal, menyokong eksperimen, dan menyediakan laluan terstruktur dari penerbitan awal ke arah desentralisasi fungsional.
Secara selari, SEC telah mempercepat integrasi institusi dengan menyederhanakan standard kelulusan untuk produk dagangan tukaran kripto (ETP) dan melauthorisasi Depository Trust Company (DTC) untuk merintis tokenisasi aset cair tinggi, termasuk Perbendaharaan AS dan indeks ekuiti utama. Langkah-langkah ini menggabungkan teknologi blockchain dalam infrastruktur kewangan yang terkawal sambil mengekalkan perlindungan pelabur dan ketahanan pasaran.
Peralihan SEC ini sejalan dengan strategi eksekutif yang lebih luas yang dipimpin oleh Gedung Putih dan Jabatan Perbendaharaan, memperkuat koherensi peraturan di seluruh agensi. Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent telah membingkai perubahan dasar sebagai titik infleksi nasional, diperkukuh dengan penciptaan Rizab Bitcoin Strategik yang dibiayai oleh aset yang dirampas dan diperintah oleh dasar tidak jual. Pelantikan David Sacks sebagai Pengarah AI dan Kripto Gedung Putih lebih menginstitusikan koordinasi antara pengawal selia, pembuat undang-undang, dan industri, dengan usaha aktif yang sedang dijalankan untuk memajukan perundangan aset digital komprehensif. Walaupun cabaran masih ada, termasuk kejelasan bidang kuasa dan standard operasi untuk desentralisasi, hard fork peraturan ini memperbaiki profil risiko-pulangan AS dengan ketara. Pembuatan peraturan yang boleh diramal, ketidakpastian penguatkuasaan yang dikurangkan, dan sokongan di peringkat eksekutif bersama-sama mewujudkan asas lebih kuat untuk inovasi, penempatan modal, dan kepimpinan AS yang berterusan dalam kewangan digital.
Soalan Lazim 🧭
- Kenapa perubahan kepimpinan SEC penting bagi pelabur kripto?
Pelantikan Paul Atkins menandakan peralihan tahan lama ke arah pembuatan peraturan yang jelas, risiko penguatkuasaan yang berkurangan, dan dasar yang dirancang untuk menarik semula modal institusi ke pasaran aset digital AS. - Bagaimana “Projek Kripto” memperbaiki pandangan pelaburan untuk aset digital?
Projek Kripto menyediakan taksonomi token formal dan laluan untuk aset beralih dari status sekuriti, mengurangkan dengan ketara ketidakpastian peraturan jangka panjang bagi penerbit dan pelabur. - Apakah kepentingan pengurangan tindakan penguatkuasaan SEC?
Pengurangan tajam dalam penguatkuasaan dan penalti menunjukkan reset dasar struktur yang memperbaiki keadaan pembentukan modal dan mengurangkan risiko peraturan bawah untuk peserta pasaran yang mematuhi. - Kenapa integrasi institusi seperti kelulusan ETP dan tokenisasi penting?
Kelulusan ETP kripto yang dipermudah dan tokenisasi yang dipimpin DTC memasukkan blockchain dalam infrastruktur kewangan teras, mengembangkan kecairan, kesahihan, dan saiz pasaran yang boleh disasarkan untuk aset digital.
