Cathie Wood Memberi Amaran Gelembung Emas ketika Nisbah M2 Mencapai Tahap Ekstrem

Buih Emas Terbentuk, Kata Cathie Wood, apabila Nisbah M2 Melebihi Puncak 1980

CEO dan ketua pegawai pelaburan Ark Invest, Cathie Wood berkongsi di platform media sosial X pada 29 Jan satu siri pos menilai penilaian emas, berhujah bahawa nisbah-nisbah sejarah, perbandingan monetari, dan dinamika mata wang menandakan keletihan dan bukannya permulaan trend menaik yang kukuh.

Beliau menulis:

“Kebarangkalian tinggi bahawa harga emas menuju kejatuhan.”

Eksekutif Ark Invest itu mendasarkan analisis beliau kepada carta yang menunjukkan kapitalisasi pasaran emas sebagai peratusan daripada penawaran wang AS, atau M2, yang mengukur wang tunai, deposit cek, dan akaun simpanan. “Intraday hari ini, modal pasaran emas sebagai peratus daripada penawaran wang AS (M2) mencapai ketinggian sepanjang masa: lebih tinggi daripada puncaknya pada tahun 1980 apabila inflasi dan kadar faedah melonjak ke angka belasan dan, lebih mengejutkan,” katanya. Nisbah tersebut hanya mencapai tahap sebanding semasa awal 1930-an dan sekitar 1980, tempoh yang akhirnya mendahului fasa penyesuaian yang panjang dan bukannya pasaran lembu yang bertahan lama.

Baca lagi: Tom Lee: Emas dan Perak FOMO Menyediakan Putaran Kripto Seterusnya

Oleh kerana emas telah pun menarik balik daripada tahap tertingginya, rangka kerja Wood menunjukkan risiko durasi di samping risiko penurunan. Beliau meneruskan dengan membuat perbandingan sejarah yang langsung: “Nisbah emas kepada M2 telah mencapai ketinggian sepanjang masa yang tercatat semasa Kemelesetan Besar pada tahun 1934.” Wood mengembangkan alasannya dengan merujuk kepada respons dasar luar biasa pada era itu, menambah: “Dalam krisis tersebut, dolar menurun nilai berbanding dengan emas hampir 70% pada 31 Januari 1934, kerajaan melarang pemilikan emas secara persendirian, dan M2 runtuh.”

Membezakan latar belakang tersebut dengan persekitaran hari ini, beliau menjelaskan: “Ekonomi AS hari ini tidak langsung menyerupai inflasi dua digit yang cenderung pada tahun 1970-an atau kemelesetan deflasi pada tahun 1930-an. Betul, bank pusat asing telah mempelbagaikan daripada dolar selama bertahun-tahun; namun, hasil bon Perbendaharaan 10 tahun memuncak pada 5% pada akhir 2023 dan kini 4.2%.” Menerangkan penurunan terkini emas melalui lensa kitaran pasaran, Wood menyimpulkan: “Walaupun pergerakan parabola sering membawa harga aset lebih tinggi daripada yang di fikiran kebanyakan pelabur, lonjakan di luar jangkaan cenderung berlaku pada akhir kitaran.” Eksekutif itu menambah:

“Dalam pandangan kami, buih hari ini bukan dalam AI, tetapi dalam emas. Peningkatan dolar boleh meletupkan buih itu, seumpama 1980 hingga 2000 apabila harga emas jatuh lebih daripada 60%.”

FAQ ⏰

• Kenapa CEO Ark Invest Cathie Wood melihat risiko penurunan dalam emas?
  Beliau berhujah kapitalisasi pasaran emas berbanding M2 telah mencapai ekstrem era krisis yang secara sejarahnya mendahului kejatuhan besar.
• Bagaimana nisbah emas-ke-M2 mempengaruhi pandangannya?
  Wood mencatat nisbah tersebut sepadan dengan tahap yang dilihat pada tahun 1934 dan 1980, tempoh yang berkaitan dengan tekanan ekonomi dan bukannya pertumbuhan normal.
• Apakah peranan dolar AS dalam prospek emasnya?
  Beliau mencadangkan pengukuhan dolar boleh mengurangkan permintaan terhadap emas dan menekan harga lebih rendah.
• Kenapa Wood menolak perbandingan dengan tahun 1970-an dan 1930-an?
  Beliau mengatakan inflasi, kadar faedah, dan dinamika dasar monetari hari ini berbeza dengan ketara daripada era tersebut.