Bursa Terdesentralisasi Menguasai Hampir 20% Pasaran Perps Global

Peningkatan Solana, Ethereum Pacu Peralihan ke Derivatif Kripto Onchain

DEX kekal memproses kira-kira $6.7 trilion dalam jumlah volum dagangan kumulatif pada 2025, menandakan peningkatan 346% daripada sekitar $1.5 trilion pada 2024. Volum bulanan berulang kali melebihi $1 trilion, manakala aktiviti harian pada awal 2026 memuncak antara $7 bilion dan $8 bilion. Platform termasuk Hyperliquid, Aster dan Lighter menyumbang bahagian yang semakin besar daripada aktiviti tersebut, mencerminkan persaingan yang kian meningkat dalam kalangan venue onchain.

Momentum berterusan hingga Q1 2026. Menurut laporan Coingecko yang diterbitkan bulan ini, gabungan bursa berpusat (CEX) dan DEX bagi niaga hadapan kekal volum mencapai $7.24 trilion pada Januari, naik 75% berbanding tahap Januari 2024. Daripada jumlah itu, platform DEX menyumbang $739.48 bilion, mewakili pertumbuhan kira-kira lapan kali ganda berbanding tempoh yang sama dua tahun sebelumnya. Bahagian pasaran DEX meningkat kepada 19.2% pada Januari, melonjak ketara tahun ke tahun walaupun terdapat sedikit penurunan bulan ke bulan yang dikaitkan dengan keadaan pasaran yang lebih luas.

Nisbah dagangan kekal DEX-berbanding-CEX telah berkembang dengan ketara sejak 2024, dengan anggaran menunjukkan peningkatan daripada kira-kira 6% hingga setinggi 18% pada tempoh puncak. Penganalisis menggambarkan trend ini sebagai peralihan struktur dan bukannya lonjakan jangka pendek, apabila platform terdesentralisasi bergerak melangkaui penggunaan niche dan bersaing lebih langsung dengan bursa berpusat dalam dagangan berleveraj.

Kualiti pelaksanaan yang bertambah baik telah menjadi pemacu utama penerimaan. Buku pesanan onchain, sistem oracle yang dinaik taraf dan struktur yuran rendah telah mengurangkan latensi dan slippage, menjadikan dagangan DEX lebih kompetitif. Sesetengah platform menawarkan yuran taker serendah kira-kira 0.035%, di samping mekanisme perkongsian hasil dan pembelian balik token yang direka untuk meningkatkan pulangan pengguna.

Insentif kecairan juga memainkan peranan besar. Airdrop, program mata dan ganjaran penyedia kecairan telah menarik pedagang yang mencari peluang hasil dan jagaan kendiri. Pendatang baharu seperti Aster dan Lighter telah menggunakan strategi ini untuk bersaing secara langsung dengan promosi bursa berpusat, mempercepatkan aliran masuk modal ke pasaran terdesentralisasi.

Pada peringkat infrastruktur, peningkatan blockchain telah mengurangkan geseran untuk dagangan frekuensi tinggi. Penombakan konsensus Alpenglow Solana direka untuk memberikan kemuktamadan transaksi dalam kira-kira 100 hingga 150 milisaat, satu penambahbaikan besar berbanding masa pengesahan sebelumnya. Di Ethereum, peningkatan seperti Pectra dan penambahbaikan terancang termasuk PeerDAS bertujuan meningkatkan kebolehskalaan, mengurangkan yuran dan menambah baik interoperabiliti merentas rangkaian lapisan-2, menjadikan dagangan onchain lebih cekap.

Platform terkemuka terus mengukuhkan kedudukan mereka. Hyperliquid merekodkan kira-kira $2.9 trilion dalam volum dagangan pada 2025 dan mengekalkan bahagian dominan hingga 2026, manakala protokol berasaskan Solana seperti Drift dan Jupiter Perps mendapat manfaat daripada penambahbaikan prestasi yang dikaitkan dengan peningkatan rangkaian.

Walaupun pertumbuhan pantas, bursa berpusat masih menyumbang majoriti volum dagangan derivatif, memegang anggaran 80% hingga 90% bahagian pasaran. Namun, peningkatan mantap penyertaan DEX menunjukkan bahawa perps onchain sedang menjadi komponen teras infrastruktur pasaran aset digital dan bukannya alternatif pinggiran.

FAQ 🔎

• Apakah niaga hadapan kekal di bursa terdesentralisasi?
  Niaga hadapan kekal ialah kontrak kripto berleveraj yang didagangkan di DEX tanpa tarikh luput, membolehkan posisi long atau short secara berterusan.
• Mengapa pedagang beralih daripada CEX ke DEX?
  Pedagang beralih kerana yuran lebih rendah, pelaksanaan yang lebih baik, jagaan kendiri aset dan program insentif seperti airdrop.
• Seberapa besar pasaran dagangan kekal DEX pada 2026?
  Platform DEX memproses kira-kira $739 bilion pada Januari 2026 sahaja, mewakili kira-kira 19% daripada jumlah volum perps.
• Platform manakah mendahului dagangan kekal onchain?
  Hyperliquid, Aster, Lighter dan protokol berasaskan Solana seperti Drift ialah antara platform utama mengikut volum.