Arthur Hayes: Kripto Memaksa TradFi untuk Menyesuaikan atau Mati Dengan Equity Perps Menjadi Permainan Terhangat 2026

Pengaruh Berkekalan Futures pada Pasaran Global

Pengasas bersama Bitmex dan CIO Maelstrom Arthur Hayes menerbitkan pada 27 Nov bahawa bursa tradisional menghadapi titik perubahan “adaptasi atau mati” apabila niaga hadapan berkekalan mengubah cara pasaran global menetapkan harga ekuiti, indeks dan akhirnya kadar faedah. Dia berhujah bahawa struktur natif kripto mengatasi derivatif warisan lebih pantas daripada yang dijangkakan oleh pengawal selia.

“Mengapakah volum dagangan derivatif di seluruh dunia dan seluruh aset kewangan akan berpindah daripada kontrak niaga hadapan dan pilihan yang ketinggalan zaman kepada perps yang tidak pernah luput?” tulisnya. Hayes menggunakan soalan itu untuk menggambarkan ketegangan struktur antara rumah penjelasan konvensional dan sistem margin yang direka untuk penyertaan berleverej tinggi, 24/7.

Pengasas bersama Bitmex itu menyatakan bahawa ekuiti berkekalan dijangka mempercepat secara dramatik pada tahun 2026 kerana akses tanpa henti dan kecairan yang semakin terkumpul menarik aliran spekulatif dan lindungan nilai. Beliau berkata peralihan itu mencerminkan permintaan yang semakin meningkat di bursa kripto berpusat (CEX) dan terdesentralisasi (DEX), yang bersedia untuk memperluaskan tawaran mereka apabila minat dalam perps meningkat. Dia berpendapat:

Ekuiti perps akan menjadi produk terhangat pada tahun 2026, semua DEX dan CEX, seperti Bitmex kesayangan saya, akan menawarkannya menjelang akhir tahun depan.

Analisisnya menerangkan bagaimana kontrak ini boleh menjadi mekanisme pilihan untuk menguruskan risiko indeks semalaman dan hujung minggu, terutamanya apabila pengumuman geopolitik atau makro berlaku di luar waktu operasi terhad bursa tradisional.

Baca lebih lanjut: Arthur Hayes Kata Lonjakan Bitcoin Seterusnya Sudah Dikunci Dengan Banjir Kecairan Fed Meningkat

Hayes meramalkan peralihan pantas dalam penemuan harga penanda aras ke arah platform kripto jika bursa warisan tidak membaik pulih model kolateral dan penjelasan mereka. “Saya meramalkan bahawa menjelang akhir 2026, penemuan harga untuk saham teknologi terbesar di AS dan indeks utama AS (iaitu S&P 500, Nasdaq 100) akan berlaku di pasaran perps untuk runcit,” jelas Hayes. Dia mencadangkan bahawa momentum politik di Amerika Syarikat mungkin menyokong pembangunan pasaran kripto yang meluas sehingga 2029, memberikan ruang pengawal selia di luar negara untuk sejajar dengan kedudukan AS.

“Jika AS menerima perps untuk apa jua sebab, ia memberi pengawal selia kebenaran untuk menerimanya juga,” katanya. Hayes menggambarkan hasil untuk tempat tradisional dalam terma yang tegas:

Oleh itu, pada tahun 2025, sudah tiba masanya untuk TradFi untuk menyesuaikan diri atau mati kepada perps dan inovasi kripto lain.

Pandangan beliau berpendapat bahawa bursa yang enggan beralih ke arah derivatif berterusan, gaya kripto boleh kehilangan kelebihan kerana kecairan berpindah ke platform yang menawarkan leverej lebih mendalam, pasaran pembiayaan yang lebih ketat, dan akses tanpa gangguan.

Soalan Lazim ⏰

• Apakah perubahan pasaran yang diramalkan oleh Arthur Hayes untuk 2026?
  Beliau meramalkan bahawa ekuiti berkekalan akan melonjak sebagai produk dagangan terhangat, memperoleh dominasi di seluruh bursa.
• Mengapa Hayes menjangka penemuan harga berpindah ke platform kripto?
  Beliau berhujah bahawa akses tanpa henti dan kecairan perps akan mengatasi sistem kolateral dan penjelasan bursa warisan yang lebih perlahan.
• Bagaimana momentum politik AS boleh mempengaruhi penerimaan global perps?
  Hayes berkata penerimaan AS melalui 2029 boleh memberi perlindungan kepada pengawal selia antarabangsa untuk menyokong pertumbuhan pasaran kripto yang serupa.
• Apakah risiko bursa tradisional jika mereka menentang perubahan struktur?
  Hayes memberi amaran mereka boleh kehilangan kelebihan kerana pedagang beralih ke pasaran perp berterusan, berleverej tinggi.