Arizona Menghentikan Sementara Pendakwaan Kalshi Ketika Keputusan Persekutuan Menyekat Prosiding Pertuduhan Isnin Ini

Intipati Utama:

• Seorang hakim persekutuan menyekat pembacaan pertuduhan Kalshi pada hari Isnin di Arizona, memutuskan bahawa CFTC berkemungkinan berjaya atas alasan prakecualian persekutuan.
• Arizona memfailkan pertuduhan jenayah pertama terhadap pengendali pasaran ramalan, dengan 20 pertuduhan, termasuk pertaruhan pilihan raya dan sukan.
• Mahkamah persekutuan berpecah, dengan Litar Ketiga menyokong bidang kuasa CFTC manakala Nevada dan Massachusetts memihak kepada negeri-negeri.

Kerajaan Persekutuan Berjaya di Mana Kalshi Sendiri Gagal

Pembacaan pertuduhan Kalshi di Mahkamah Tinggi Daerah Maricopa telah dijadualkan pada hari Isnin. Hakim Daerah A.S. Michael Liburdi mengeluarkan perintah sekatan sementara (ringkasnya TRO) pada hari Jumaat susulan perbicaraan hampir dua jam di Phoenix.

Beliau mendapati bahawa CFTC telah membuat “tunjukan yang jelas bahawa ia berkemungkinan berjaya dari segi merit tuntutannya bahawa undang-undang perjudian Arizona diprakecualikan oleh Akta Pertukaran Komoditi.” Pejabat Peguam Negara Arizona berkata ia akan memaklumkan mahkamah pada hari Isnin bahawa ia tidak akan meneruskan pembacaan pertuduhan selagi perintah itu berkuat kuasa. TRO kekal berkuat kuasa hingga 24 April.

Keputusan itu dibuat dua hari selepas Liburdi menolak permohonan Kalshi sendiri untuk injunksi awal terhadap Arizona. Dalam keputusan terdahulu itu, hakim berkata adalah terlalu awal untuk memutuskan sama ada Akta Pertukaran Komoditi persekutuan mengatasi undang-undang perjudian Arizona – persoalan undang-undang utama dalam kes ini – dengan merujuk kepada Akta Anti-Injunksi, yang secara amnya melarang mahkamah persekutuan daripada menyekat prosiding jenayah negeri. Permohonan berasingan CFTC berjaya atas alasan yang berbeza, dengan berhujah bahawa pendakwaan Arizona secara langsung mengganggu kuasa persekutuan eksklusif agensi itu ke atas swap yang didagangkan di pasaran kontrak yang ditetapkan, sekali gus mencetuskan Klausa Keutamaan.

Permohonan berasingan CFTC, yang disokong oleh Jabatan Kehakiman, berjaya dengan berhujah bahawa pendakwaan Arizona secara langsung mengganggu kuasa persekutuan eksklusif agensi itu ke atas swap yang didagangkan di pasaran kontrak yang ditetapkan.

Peguam Negara Arizona, Kris Mayes memfailkan 20 pertuduhan salah laku jenayah terhadap KalshiEx LLC dan Kalshi Trading LLC pada 17 Mac, menjadikannya negeri pertama yang membawa pertuduhan jenayah terhadap pengendali pasaran ramalan. Pertuduhan itu mendakwa bahawa Kalshi menerima pertaruhan haram daripada penduduk Arizona ke atas sukan profesional dan kolej, prestasi pemain individu, serta keputusan politik. Ini termasuk pertaruhan mengenai perlumbaan presiden 2028, pertandingan gabenor Arizona 2026, dan sama ada Akta SAVE akan menjadi undang-undang. Empat pertuduhan pertaruhan pilihan raya membawa penalti maksimum $10,000 setiap satu, manakala 16 pertuduhan berkaitan sukan membawa penalti sehingga $20,000 setiap satu.

Pengerusi CFTC, Michael Selig, menyifatkan pendakwaan Arizona sebagai “preseden berbahaya,” berkata bahawa “keputusan” negeri itu “untuk mempersenjatai undang-undang jenayah negeri yang telah diprakecualikan terhadap syarikat yang mematuhi rejim persekutuan yang komprehensif tidak boleh diterima.” Beliau menambah bahawa Kongres telah “secara khusus menolak tampalan peraturan negeri yang berpecah-belah seperti itu kerana ia mengakibatkan perlindungan pengguna yang lebih buruk dan peningkatan risiko penipuan serta manipulasi.”

Kalshi, yang diluluskan oleh CFTC pada tahun 2020 sebagai bursa pertama yang ditetapkan secara persekutuan untuk kontrak acara dalam sejarah A.S., menyusun produknya sebagai derivatif kewangan yang dikawal selia dan bukannya pertaruhan tradisional. Pengguna membeli dan menjual kontrak “ya” atau “tidak” yang dikaitkan dengan hasil sesuatu acara, yang diklasifikasikan syarikat itu sebagai swap antara pihak lawan (counterparties) dan bukannya pertaruhan terhadap pihak penganjur. Susulan pusingan pembiayaan Siri D bernilai $300 juta, Kalshi dilaporkan mempunyai penilaian $5 bilion dan menguasai kira-kira 89% pasaran ramalan A.S., menurut laporan Bank of America baru-baru ini yang dipetik oleh Coindesk.

Kes Arizona adalah sebahagian daripada konflik lebih luas merentas pelbagai negeri. CFTC memfailkan saman terhadap Arizona, Connecticut, dan Illinois pada 2 April, memohon pengisytiharan bahawa Akta Pertukaran Komoditi memberikan agensi itu kuasa eksklusif ke atas kontrak acara. Kalshi secara berasingan telah menyaman Arizona, Utah, dan Iowa untuk memprakecualikan tindakan penguatkuasaan negeri.

Mahkamah persekutuan berpecah dengan ketara mengenai isu asas tersebut. Mahkamah Rayuan A.S. bagi Litar Ketiga memutuskan pada 6 April bahawa undang-undang persekutuan memprakecualikan statut perjudian negeri dalam kes yang melibatkan cubaan New Jersey untuk menguatkuasakan undang-undangnya terhadap Kalshi – kemenangan penting bagi pendirian CFTC. Hakim persekutuan di Tennessee juga telah memutuskan memihak kepada Kalshi. Hakim negeri dan persekutuan di Nevada dan Massachusetts telah mengeluarkan keputusan awal yang menyokong kuasa negeri untuk mengehadkan pengendali pasaran ramalan.

Jumlah dagangan bulanan merentas platform ramalan telah meningkat melepasi $20 bilion, naik daripada $1.2 bilion pada awal 2025. Kemenangan persekutuan akan membolehkan platform seperti Kalshi berkembang secara nasional di bawah satu rangka kerja kawal selia. Kemenangan negeri boleh memecahkan pasaran kepada model mengikut bidang kuasa demi bidang kuasa yang menyerupai landskap pertaruhan sukan A.S. semasa.

Langkah seterusnya dalam kes Arizona ialah perbicaraan untuk menentukan sama ada perintah sekatan sementara itu perlu ditukar kepada injunksi awal yang akan menyekat pendakwaan negeri untuk tempoh yang lebih lama.