Ahli ekonomi Steve Hanke berkata AS sedang tewas dalam perang Iran dan tidak berdaya maju dari segi kewangan

Steve Hanke: “Bond Vigilantes” Berpaling Tadah Terhadap Trump Ketika Kos Perang Meningkat, dan Defisit Mengembang

Steve Hanke, profesor ekonomi gunaan di Johns Hopkins University dan penyumbang tetap majalah Fortune, muncul di The David Lin Report minggu ini, menyampaikan perincian satu demi satu tentang mengapa kedudukan A.S. dalam konflik Iran lebih lemah daripada yang diakui pegawai dan mengapa kunci kira-kira negara itu mengesahkan apa yang pasaran mula ambil kira dalam harga.

Perang yang kini berterusan itu telah secara fungsinya menutup Selat Hormuz kepada negara-negara bermusuhan. Aliran melalui Selat itu telah merosot kira-kira 95%, menurut Hanke, yang membingkaikan kedudukan Iran bukan sebagai sebuah negara yang dikepung tetapi sebagai negara yang diam-diam memenangi perang “attrition”. Iran telah memanggil lebih sejuta tentera dan mengawal titik sempit yang menjadi sandaran ekonomi global.

Iran sedang memenangi perang, kata Hanke kepada Lin. “Mereka mengawal Selat Hormuz,” tegas Hanke. “Pada pandangan saya, mereka akan terus mengawal Selat itu, dan dalam hal itu, mereka mempunyai banyak leverage terhadap Barat. Mereka telah membuatkan Trump benar-benar terhimpit kerana ekonomi Barat sudah pun mengalami kerosakan yang amat besar.”

Eksport minyak Iran sebenarnya telah meningkat sejak perang bermula, jelas Hanke, sambil merujuk laporan daripada kontak di dalam negara itu. Minyak mentah Iran bergerak melalui kapal tangki yang keluar dari Selat, dijual pada harga lebih tinggi dengan diskaun lebih rendah berbanding sebelum permusuhan. Rial Iran telah mengukuh 6% sejak perang bermula. Inflasi, yang Hanke jejaki secara bebas, kekal tinggi pada 67% setahun tetapi telah turun daripada melebihi 80%.

Pasaran minyak fizikal di Asia didagangkan jauh melebihi harga niaga hadapan, jurang yang menurut Hanke akan tertutup apabila pasaran kertas mengejar realiti bekalan. Beliau menyatakan Filipina telah mengisytiharkan darurat tenaga nasional. New Zealand membuat pembayaran tunai mingguan kepada kira-kira 150,000 keluarga untuk membantu menampung kos bahan api. Temu bual itu menyentuh bagaimana Taiwan berdepan kekurangan helium, input pembuatan cip yang bersumber dari Teluk, dan kini mendapatkannya daripada Rusia.

Rusia, kata Hanke, ialah penerima manfaat paling jelas daripada perang ini. Ia menghasilkan minyak, baja, dan helium—tiga komoditi yang tersekat di Teluk—dan berada pada kedudukan untuk menukar pelepasan sekatan dengan akses pasaran.

Hanke menolak strategi “decapitation” Mossad sebagai kegagalan strategik. Penilaian risikan meramalkan rejim Iran akan runtuh dalam beberapa hari selepas pembunuhan pemimpin tertinggi. Itu tidak berlaku. “Ini masuk dalam buku kegagalan,” kata Hanke.

Ahli ekonomi Johns Hopkins University itu menambah:

“Strategi dan objektif Israel dan Amerika Syarikat telah pun gagal.”

Beliau juga mencabar dakwaan bahawa A.S. terlindung daripada kesakitan harga minyak kerana ia pengeksport tenaga bersih. Walaupun A.S. mengeksport lebih banyak produk tenaga secara keseluruhan, ia masih merupakan pengimport bersih minyak mentah. “Lupakan hakikat bahawa kita kononnya terlindung daripada harga minyak dunia,” kata Hanke. “Ini satu lagi lawak yang keluar dari Washington.”

Gambaran kunci kira-kira juga tidak lebih bersih. Hanke menulis bersama satu rencana di Fortune dengan bekas Ketua Audit Negara A.S. Dave Walker, yang diambil terus daripada penyata kewangan disatukan kerajaan A.S. sendiri. Setakat 30 September 2025, kerajaan persekutuan memegang kira-kira $6 trilion aset berbanding hampir $48 trilion liabiliti dalam kunci kira-kira. Tambah Jaminan Sosial dan Medicare—kedua-duanya di luar kunci kira-kira—dan jumlah liabiliti meningkat kepada kira-kira $136 trilion.

“Anda ada sedikit lebih enam trilion aset dan hampir 48 trilion liabiliti,” kata Hanke kepada Lin semasa perbincangan itu.

Beliau meneruskan:

“Itu bermakna anda tidak mampu bayar. Ia satu bencana sepenuhnya, dan angka-angka itu semakin merosot dengan sangat pantas.”

Pasaran bon telah bertindak balas. Kenaikan hasil Perbendaharaan 10 tahun mencerminkan kebimbangan pelabur terhadap pengembangan defisit, dan Hanke menyatakan hubungan antara hasil yang lebih tinggi dan harga emas yang lebih rendah, bukan kerana kes jangka panjang emas telah berubah, tetapi kerana kadar yang meningkat menaikkan kos peluang memegang aset tanpa hasil. Beliau mengekalkan julat sasaran harga emas $6,000 hingga $7,000 bagi kitaran semasa.

Pembetulan yang dicadangkan Hanke: sebuah suruhanjaya Kongres untuk menangani liabiliti sedia ada, dan pindaan perlembagaan yang dimodelkan pada “debt brake” Switzerland 2001, yang akan mengehadkan pertumbuhan perbelanjaan pada kadar pengembangan KDNK benar dan memerlukan kedudukan fiskal seimbang sepanjang kitaran perniagaan. Sama ada Kongres bertindak terhadap mana-mana cadangan itu adalah, seperti kata Hanke, “isu lain.”

Soalan Lazim

• Adakah kerajaan A.S. tidak mampu bayar? Menurut penyata kewangan disatukan mereka sendiri, kerajaan persekutuan memegang kira-kira $6 trilion aset berbanding $136 trilion jumlah liabiliti apabila Jaminan Sosial dan Medicare dimasukkan.
• Adakah Iran memenangi perang terhadap A.S. dan Israel? Ahli ekonomi Steve Hanke berhujah Iran sedang menang dengan mengawal Selat Hormuz, meningkatkan eksport minyak, dan menunggu lawan yang lebih unggul dari segi ketenteraan tetapi terhad dari segi ekonomi.
• Bagaimana perang Iran menjejaskan harga minyak A.S.? A.S. ialah pengimport bersih minyak mentah, jadi kenaikan harga global yang didorong oleh penutupan Selat Hormuz secara langsung meningkatkan kos untuk pengguna dan perniagaan Amerika.
• Apakah sasaran harga emas Steve Hanke? Hanke mengekalkan julat sasaran harga $6,000 hingga $7,000 seauns bagi emas dalam kitaran semasa, walaupun beliau menjangka kadar kenaikan akan perlahan memandangkan hasil yang meningkat dan dolar yang lebih kukuh.