유명한 공매도 투자자 제임스 차노스, 비트코인 프리미엄이 좁아지면서 전략에 대한 공매도 종료

제임스 차노스, 가격 압축 후 전략 공매도에서 이익 실현

제임스 차노스, 키니코스 어소시에이츠 창립자이자 월스트리트의 가장 유명한 회의론자 중 한 명은 전략이 비트코인에 과도하게 의존한다고 오랫동안 비판해 왔습니다.

마이클 세일러 CEO 하에서, 이 회사는 부채 기반의 구매 및 증권 발행을 통해 641,000 BTC 이상을 축적하며 주식을 비트코인에 대한 레버리지 프로큐서로 전환했습니다.

2025년 5월, 차노스는 전략 주식을 숏하면서 비트코인 롱 포지션을 취하며 움직였습니다. 이 접근 방식은 전략 주가가 수정된 순자산가치(mNAV)의 약 2.5배로 거래되던 시점에서 결국 그 보유 비트코인에 더 가까운 가치로 하락할 것이라는 전통적인 차익 거래 베팅이었습니다.

2025년 11월 7일까지 차노스는 거래를 종료했습니다. 전략의 mNAV 배수는 연초의 높은 수준에서 감소하여 약 1.23배로 압축되었습니다. 비트코인의 현물 가격은 약 $63,405에 머물렀으며, 전략의 주가는 2025년 최고치에서 약 50% 급락했습니다. 한때 약 800억 달러에 달했던 비트코인 보유량 프리미엄은 단지 150억 달러로 축소되어 차노스의 예상이 입증되었습니다.

이 거래는 전략의 프리미엄이 균형에 근접하면서 본래 계획한 바를 달성했습니다. 그의 퇴장은 비트코인 가격이 회복되거나 투자자 열정이 전략에 대한 열정이 다시 살아나 위험을 피하면서 축소되는 차익에서 이익을 확보했습니다.

차노스의 최근 승리는 버블이 터지기 전에 포착하는 그의 오랜 명성을 다시 한번 증명했습니다. 엔론에서 전략까지, 그의 전략은 일관성을 유지합니다: 과대평가를 식별하고, 중력에 베팅하고, 대중이 알아차리기 전에 물러나는 것입니다.

전략의 모델이 비트코인 레버리지의 선견지명인가 아니면 과도한 부채 플레이인지 여부는 여전히 논쟁의 여지가 있지만, 적어도 단기적으로 차노스에게는 수학이 이미 답변을 주었습니다. 같은 날, 세일러는 X에 자신의 입장을 밝혔습니다:

“₿uy Now”

자주 묻는 질문 ❓

• 제임스 차노스는 무엇을 공매도했습니까?
  그는 전략 주식을 쇼트하면서 비트코인에 롱 포지션을 취했습니다.
• 차노스가 전략을 겨냥한 이유는 무엇입니까?
  그는 전략의 주식이 비트코인의 시장 가치에 대한 프리미엄 때문에 과대평가되었다고 보았습니다.
• 차노스는 언제 전략 쇼트를 종료했습니까?
  그는 2025년 11월 7일에 프리미엄이 거의 균형에 가까워졌을 때 포지션을 종료했습니다.
• 전략의 비트코인 노출은 무엇입니까?
  이 회사는 부채 및 주식 공모를 통해 641,000 BTC 이상을 보유하고 있습니다.