유동성, ETF, 스테이블코인: 바이낸스 리서치 보고서, 2025년 암호화폐를 주도하는 지표 분석

시가총액 연초 대비 $600억 증가, 스테이블코인 사상 최고치 기록, 보고서에 따르면

총 암호화폐 시가총액은 연초 대비 9.9% 상승하여 첫 분기 약세 이후 2분기 반등과 3분기 새로운 최고치에 힘입어 600억 달러 이상을 추가했습니다. Binance Research 보고서에서는 이러한 성장을 정책 명확성, 증가하는 기관의 접근성, 주요 부문 전반에 걸친 강력한 온체인 활동의 혼합으로 분석했습니다.

매크로 측면에서 보고서에 따르면 글로벌 M2 유동성이 4년 만에 최고치를 기록하며 2021년 이후 가장 빠른 6개월 확장을 나타냈습니다. 통화 정책은 지역에 따라 다르지만, 연구는 더 넓은 조건이 비트코인과 이더리움을 포함한 위험 자산으로의 유동성 필터링을 지원하는 상태를 유지하고 있다고 언급했습니다.

스팟 상장지수펀드(ETF)는 이번 사이클의 중심 기둥입니다. 미국 스팟 비트코인 및 이더 ETF에 유입된 순자산은 2025년에 280억 달러를 초과하며, 스팟 BTC 펀드의 누적 보유량은 론칭 이후 129만 개 코인을 초과합니다. Blackrock은 자산 운용 규모에서 선두를 차지하고 있으며, 그 뒤를 Fidelity가 따릅니다. 보고서는 또한 대규모 할당자에 대한 마찰을 줄이는 인바인드 프로세스가 ETF 흐름을 더 끈적하게 만들 수 있다고 덧붙입니다.

스테이블코인 공급은 올해 35% 이상 증가하여 약 2,778억 달러에 이르렀으며, 보고서 저자들은 이를 정책 바람과 거래 외 결제 및 결제에 대한 확대로 연결합니다. 보고서는 증가하는 스테이블코인 유동성이 종종 더 큰 시장 구매력을 선행한다고 강조합니다.

기업 재무는 비트코인을 계속 축적합니다. 공개 회사는 현재 약 1.07백만 BTC, 즉 유통 공급량의 약 5.4%를 174개의 회사에 보유하고 있으며, Strategy(이전의 Microstrategy)가 총량의 약 59%를 차지합니다. 보고서는 또한 스테이킹에 대한 관심과 함께 공개 상장 기업의 이더 보유량이 월별로 크게 증가하고 있음을 추적합니다.

시장 구조는 온체인으로 이동하고 있습니다. 탈중앙화 거래소(dex) 비중은 올해 스팟 거래에서 23.1%, 선물에서 9.3%로 정점을 찍으며, 온체인 대출 총 가치가 약 798억 달러로 증가했습니다. 발행자와 장소가 확대되면서 토큰화된 주식은 약 3억4900만 달러의 시장 가치를 기록하고 있습니다.

Binance Research 분석가의 연구는 이러한 메트릭을 2025년 다음 단계의 이정표로 설정하여, 중기의 비트코인 지배력을 완화하고, 더 깊은 ETF 참여 및 탈중앙화 금융(defi) 활동 증가를 예상하고 있습니다. 이러한 조건은 고도의 유동성과 함께 주요 자산 전반에 대한 더 넓은 참여를 위한 무대를 설정합니다.