약속이 이루어지다, 약속이 지켜지다

지난주 매크로가 정책보다 중요했을 수 있습니다

트럼프와 매크로가 지난주를 지배했습니다. 일요일 밤, 트럼프는 Truth Social에 “XRP, SOL, ADA를 포함하는 크립토 전략적 준비금을 추진하겠다”고 게시했습니다. 후속 게시물에서는 비트코인과 이더리움을 뒤늦게 언급했습니다. 이 소식에 크립토 자산은 즉각 상승했으며, 특히 XRP, SOL, ADA가 갑작스러운 언급을 받았습니다. 탈중앙화 영구 계약 거래소 Hyperliquid에서 한 트레이더는 트럼프의 크립토 준비금 발표 전 BTC와 ETH의 50배 레버리지 롱 포지션을 취하여 160만 달러 이상의 수익을 거두었다고 합니다. 불행히도 암호화폐에서는 만연한 비인간적인 내부 거래입니다.

다음 날, S&P500이 최대 3% 하락하여 ADA를 제외한 모든 자산이 일요일 급등 이전보다 낮은 가격으로 마감되었습니다. 그 후 비트코인은 약간 상승했지만 다른 자산은 변동이 없었습니다. 그러다 목요일, 트럼프가 전략적 비트코인 준비금(SBR)을 설립하는 행정 명령(EO)에 서명했습니다. 단기적으로 시장이 종종 비합리적이라는 것을 확신시키기 위한 듯, 비트코인 가격은 곧바로 하락했습니다. 감탄할만합니다!

변덕스런 시장을 이해하기 위해, 하락에 기여한 여러 요인들이 있었습니다. S&P500은 당일 1.9% 하락하여, 월요일 이후 4.5% 이상 하락했습니다. 역사적으로 중요한 SBR은 기대에 미치지 못했습니다. 상원의원 러미스가 추진하는 희망적인 법안과 달리, 현재 SBR은 납세자 자금을 사용하여 비트코인을 구매하지 않습니다.

행정 명령은 또한 비트코인 외의 디지털 자산이 범죄 또는 민사 절차에서 몰수된 디지털 자산으로 구성된 미국 디지털 자산 비축(DAS)을 설립했습니다. 준비금에는 비트코인만 포함되며, DAS는 다른 잡다한 자산을 위한 것임을 분명히 밝혔습니다. 둘 다 최초로 범죄 또는 민사 자산 몰수 절차를 통해 정부에 몰수된 자산으로 자본화될 것입니다.

자산 구성 외에도 두 가지의 주요 차이점은: 1) 준비금은 더 많은 비트코인을 획득하려고 적극적으로 노력하며 판매하지 않는 정책을 가지고 있는 반면, 비축은 획득을 목표로 하지 않는다입니다.

트럼프의 EO에 대한 CT의 전반적인 반응은 가격 움직임 때문에 미지근했습니다. 단기적으로 비트코인 가격은 매크로 고려에 종속되어 보입니다. 그러나 시간이 지나면 이것이 역사적인 사건으로 인식될 것입니다. 이는 국가들이 비트코인을 보유하기 위한 무기 경쟁의 공식적인 시작으로 기억될 가능성이 높다고 생각합니다.