위안 vs. 그린백: 금융 패권을 위한 중국의 조용한 캠페인

달러 하락이 위안화를 돕다

중국은 위안화의 국제적 지위를 높이고 미국 달러의 글로벌 지배력에 도전하기 위한 노력을 강화하고 있으며, 이는 국제적으로 녹색지폐에 대한 신뢰가 흔들리는 시점에 적절한 기회를 잡고 있습니다. 베이징의 목표는 글로벌 통화 사용을 다양화하는 것이며, 이는 달러가 여전히 세계의 주요 통화로 남아 있는 상황에서도 이루어지고 있습니다.

베이징의 위안화 국제화 야망은 매우 유리한 시장 조건에 의해 뒷받침되고 있습니다. 올해 미국 달러 지수는 9% 이상 하락한 반면, 역외 위안화는 약화 중인 달러에 대해 2% 이상 강세를 보였습니다.

중국이 현재 적극적으로 전 세계에서 위안화 수용을 확대하고 있다는 보고서는 소위 글로벌 남부 국가들이 ‘탈달러화’를 추진하는 가운데 나왔습니다. 주로 서방 제재를 받은 후 러시아가 주창한 탈달러화 캠페인은 각국이 자국 통화로 거래를 정산하도록 장려했습니다. 대체 준비 통화를 출범할 수 있다는 이야기도 있었지만, 이 목표를 달성하기 위한 구체적인 단계는 아직 이루어지지 않았습니다.

중국은 탈달러화 원인에 동조해 왔지만, 최근까지 자국의 통화로 달러를 대체하려는 공개적인 시도를 주로 피했습니다. 그러나 이는 변화하고 있는 것으로 보이며, 이는 최근 중국인민은행의 판공생 총재의 연설에서 “어떻게 단일 주권 통화에 대한 과도한 의존도를 약화시킬 것인가”에 대해 논의한 것을 통해 분명해졌습니다.

공생은 또한 상하이에 디지털 위안화 국제화를 위한 새로운 센터를 설립하고 위안화 외환 선물 거래를 촉진하기 위한 추진 계획을 공개했습니다. 이는 일부 현금을 대체하기 위해 설계된 디지털 위안화의 기존 도입에 기반하여 구축된 것입니다.

중국의 자본 통제는 여전히 장애물로 남아 있습니다

CNBC의 보고서에 따르면, 중국의 최근 전략은 주로 선물 시장에 대한 접근을 확장하는 데 중점을 두고 있습니다. 예를 들어, 최근 세 개의 주요 중국 거래소는 자격 있는 외국 기관 투자자들이 이제 천연고무, 납, 주석과 같은 상품을 포함한 16개 추가 선물 및 옵션 계약을 거래할 수 있다고 발표했습니다. 이는 올해 초 외국 투자자들에게 추가된 여러 거래 가능 선물 계약에 따라 이루어진 것이라고, 남화 선물의 매크로 외환 혁신 분석가 주오는 말했습니다.

주오는 이러한 확장으로 국제 기관들의 헤지 옵션이 확대되고, 글로벌 상품 가격 책정 시스템 내 위안화의 영향력이 강화된다고 강조했습니다. 위안화 사용을 장려하기 위한 또 다른 조치로, 상하이 선물 거래소는 위안화로 결제되는 거래에 대해 외국 통화를 담보로 허용하는 제안을 검토 중입니다.

다른 점진적이지만 중요한 단계들로는 10월 9일부터 헤징 목적으로 교환 거래 펀드 옵션 거래에 참여할 수 있도록 자격 있는 외국인 투자자들을 허용한 것입니다. 올해 초, 당국은 채권 시장 접근을 위한 현지 계좌 개설을 위한 국제 금융 기관에 대해 70달러(500위안) 수수료 면제를 보고했습니다.

그러나 글로벌 금융 기관들이 중국으로의 다각화를 열망하고 있는 동안, 중국의 엄격한 자본 유출 통제는 본토 중국 자산의 대규모 매입을 저해한 것으로 여겨지고 있습니다.

이와 동시에, 중국은 투자 상품 외에도 광범위한 역외 위안화 청산은행 네트워크를 체계적으로 구축하고, 자국의 교차 경계 은행 결제 시스템을 장려했습니다. 최근 미국 연방준비제도의 분석은 부분적으로 더 낮은 대출 비용에 의해 중국 은행들이 미 달러 대신 신흥 시장 경제에 위안화로 대출하는 증가 추세를 나타냈습니다.

이러한 노력에도 불구하고, Swift의 RMB 추적기에 따르면 5월 위안화의 국제 사용은 약간 감소하여 거래 가치 기준으로 2.89%로 떨어졌습니다. 반면에 미 달러는 48.46%의 글로벌 결제를 차지했으며, 유로가 23.56%로 그 뒤를 이었습니다.