최근 도널드 트럼프 미국 대통령이 연방준비제도(Fed) 의장 제롬 파월에게 압력을 가하고 연준 이사회 이사인 리사 쿡의 해임을 둘러싸고 논란이 일면서 연준의 독립성이 얼마나 실질적인지에 대한 의문이 제기되고 있다. 그러나 역사는 백악관 행정부가 오랫동안 미국 중앙은행에 강한 영향을 미쳤다는 것을 분명히 보여준다.
트럼프의 중앙은행 연극, 연준의 독립성 신화를 드러내다
연준의 벽은 결코 견고하지 않았습니다 – 그저 그렇게 보였을 뿐입니다
연방준비제도는 1913년 설립 이후 미국 역사에서 논란의 중심에 있었으며, 독립적으로 간주되고 있지만, 공공 및 민간의 프레임워크로 운영되어, 일부 민간 기능을 의도적으로 구축했습니다. 역사를 통틀어 미국 대통령들은 인사 임명, 공적인 비판 및 정치적 목표에 부합하는 통화 정책을 추진하기 위해 직접적인 압력을 통해 연방준비제도에 영향을 미쳤습니다.
윌슨의 창립 기여
연준의 창립은 28대 대통령 우드로 윌슨이 없었다면 성공하지 못했을 것입니다. 그는 민간 부문을 규제해야 한다고 생각하고, 순수한 자유 시장 시스템보다 대중을 위해 봉사하도록 기업을 정부가 지시해야 한다는 개념을 지지한 민주당원이었습니다. 윌슨과 그의 동료들은 은행 산업을 괴롭힌 반복적인 금융 혼란을 억제한다는 명시적 목표를 가지고 연준을 설립했습니다.
그러나 유력한 은행가 가족들과 그들의 대표들은 1907년 패닉 동안의 니커보커 위기와 19세기 은행 혼란에 휘말린 문제들이 연간을 초래한 같은 시대의 중요한 역할을 했습니다.
윌슨은 대통령 임명을 이사회에 포함하면서 중앙은행을 설립하고 민간 은행의 통제와 정부의 관리를 균형 있게 맞추기 위해 1913년 12월 23일 연방 준비법에 서명했습니다. 그의 역할은 행정부 참여에 대한 지속적인 선례를 세웠으며, 윌슨은 은행 혼란을 진정시키려 했을 뿐만 아니라 연준의 프레임워크 내에 정치적 영향을 계속해서 주입할 수 있는 채널을 만들었습니다.
대공황과 후버의 긴장
이후 1929년 대공황의 시작에서 31대 대통령 허버트 후버는 연준이 회복을 지원하기 위해 금리를 인하할 것을 강요했지만, 중앙은행은 금리를 인상했습니다.
후버의 노력은 초창기의 긴장을 드러냈는데, 그의 행정부의 통화 완화를 위한 압력이 연준의 선택과 충돌하여 위기 상황에서 자율성을 유지하는 기관의 취약성을 강조했습니다. 행동을 거부하는 압력을 행사하는 것 또한 영향력의 형태입니다.
막강한 권력—루즈벨트의 연준 장악
프랭클린 D. 루즈벨트(FDR) 대통령은 윌슨처럼 민주당원으로서 1933년에 금본위를 중단하고, 연준이 금 뒷받침 없이 화폐를 발행하도록 강요하며, 1933년과 1935년 은행법을 통해 권한을 통합했습니다. 루즈벨트의 영향력은 연준 창립과 관련된 동일한 은행가 가족들의 영향력과 함께 깊이 얽혀 있었습니다.
대공황과 세계 대전 동안, 루즈벨트는 매트릭스의 숟가락처럼 연준 정책을 재무부의 우선순위에 맞게 조정했으며, 정부 부채와 전쟁 노력을 저렴하게 자금 조달하기 위해 이자율을 제한했습니다. 이 시기는 아마도 대통령의 통제가 가장 강력했을 때로서, 연준이 행정부의 재정 정책 구상으로서 기능하며 채권 구매를 통해 막대한 적자를 지원했습니다. 윌슨의 연준 설립과 루즈벨트의 확고한 통제는 각각 제1차 세계 대전과 제2차 세계 대전의 재정 수요와 일치했습니다.
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트루먼의 대결
트럼프와 마찬가지로 민주당원인 해리 S. 트루먼 대통령은 한국 전쟁의 자금을 조달하기 위해 1951년 연준 의장 토마스 맥케이브와 대결하여 연방공개시장위원회 (FOMC)를 백악관으로 소환하고 군사비를 유지하기 위해 낮은 금리를 요구했습니다. 트루먼의 압력은 맥케이브의 사임을 촉발했으며, 비록 1951년 재무부-연준 합의가 일정 수준의 독립성을 회복하려 했지만, 이는 전시 경제 정책에 대한 대통령의 상당한 영향력을 부각시켰습니다.
케네디와 존슨의 내적 영향
존 F. 케네디(JFK)는 1960년대 초 경제 성장을 촉진하기 위해 금리 정책에 대한 그의 선호도를 압박하며 연준 의장 윌리엄 맥체스니 마틴과 자주 회의를 가졌습니다. 케네디의 개입은 비공식적인 협의가 어떻게 연준의 결정을 부드럽게 유도할 수 있는지를 보여주었으며, 통화 정책 도구를 행정부의 성장 목표와 일치시켰습니다. 린든 B. 존슨은 1965년 텍사스 농장에 마틴을 소환하여 베트남 전쟁 자금 조달과 충돌하는 금리 인상 후 그를 질책하며 충돌을 심화시켰습니다.
존슨의 날카로운 전술은 녹음에 포착되었으며, 단기 정책 조정을 강요해 개인적인 협박이 결정을 굴복시킬 수 있는지를 보여주었습니다. 역사는 연준의 구조가 처음부터 정치적인 영향에 취약했으며, 명시된 독립성과 실질적 현실 사이에 지속적인 긴장을 안겨주었습니다. 이 지속적인 역설은 연준의 자율성을 절대적인 원칙이 아닌 정치적 압력과 행정부의 주도적 인물에 의해 형성된 조건부 상태로 알게 합니다.
닉슨의 인플레이션 유산
또 다른 사례로, 리차드 닉슨은 1970년 아서 번스를 연준 의장에 임명하고 1972년 선거 전에 경기 부양을 위한 정책을 요구했습니다. 백악관의 녹음에서 드러난 닉슨의 요구는 1970년대 인플레이션 급등에 기여하며, 번스는 장기 안정성보다 정치적 일정을 우선시했습니다.
오늘의 트럼프 연극
트럼프와 파월의 충돌과 쿡의 해임은 중앙은행을 익숙한 정치적 극장으로 던져 넣어, 과거의 싸움을 반영하지만 오늘날의 분열된 분위기 때문에 더욱 고조되었습니다. 많은 이들은 대통령의 강력한 접근 방식이 해외에서 연준의 신뢰성을 흔들리게 하며, 그 독립성이 이전의 대통령 집권 기간을 능가하는 시련에 직면할 것이라고 주장합니다. 그러나 이는 정말 사실일까요?
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도널드 트럼프 대통령과 연준 의장 제롬 파월.
트럼프와 연준의 대결은 대통령 권한이 이른바 굳건한 연준의 벽을 어떻게 뚫고 갈 수 있는지를 보여줍니다. 임명, 해임 및 공공 압력을 통한 정책 방향 지시를 통해 앞으로 몇 개월 동안 이 최신 투쟁이 지속적인 양보를 요구할 것인지, 아니면 단순히 연준이 설립 이후 극적으로 보여준 취약한 조건부 가짜 자율성를 재확인할 것인지 알 수 있을 것입니다.
