수익 추구자들이 강세장 열풍 속에서 Ethena의 USDE를 41억 2천만 달러 시가총액으로 상승시킴

Ethena의 USDE, 41억 2000만 달러 상회: 스테이블코인 시장이 수익성 쪽으로 이동하고 있나?

수익성 있는 스테이블코인들은 시장에서 상당한 역할을 차지하고 있으며, Ethena의 USDE는 이제 Sky의 DAI, Circle의 USDC, Tether의 USDT에 이어 네 번째로 큰 스테이블코인으로 자리매김하고 있습니다. 본질적으로 USDE는 스팟 암호화폐 보유와 마진 영구 계약의 숏 포지션을 혼합하여 페그를 유지하는 합성 스테이블코인입니다.

USDE 보유자는 이더리움 네트워크의 영구 계약과 스테이킹 보상에 연결된 자금률에서 이익을 얻습니다. 2024년 11월 28일 기준 연간 수익률(APY)은 29%에 달하며, 이는 대부분의 경쟁자를 훨씬 앞서고 있습니다. 이 높은 APY는 상당수의 보유자를 끌어들여 USDE 공급을 최고치인 41억 2000만 달러로 끌어올렸으며, 이는 19,174개의 고유 주소에 분산되어 있습니다.

비교해 보면, 경쟁자들은 더 겸손한 비율을 제공합니다. Circle의 USDC는 Coinbase Wallet에 보관되면 4.7%의 APY를 제공하며, Sky의 신규 출시된 USDS는 8.5%의 APY를 제공합니다. 이는 Ethena의 비율과 마찬가지로 변동할 수 있습니다. 11월 28일 기준, Blast의 스테이블코인 USDB는 7.5%의 APY를 제공하고 있지만, USDE의 APY는 USDC보다 약 6.17배, USDS보다 3.41배, USDB의 현재 비율보다 3.87배 더 높습니다.

USDE의 배포는 매우 집중되어 있습니다. 토큰을 보유하고 있는 19,174개의 고유 지갑 중 상위 100개의 주소가 공급량의 99.72%를 집합적으로 통제하고 있습니다. 대부분은 거래에 사용되지 않고 스테이킹 보상을 얻기 위해 가만히 있는 상태여서 USDE가 주로 결제보다는 수익을 위해 활용되고 있음을 강조합니다. 이를 맥락에서 보면, USDE는 출시 이후 686,155회의 전송만 기록했습니다.

그러나 USDC는 훨씬 더 넓은 범위에 걸쳐 있으며, 비록 수익률이 더 작을 수 있지만 상품과 서비스 결제를 위해 적극적으로 사용됩니다. Circle의 스테이블코인은 393억 2000만 달러의 무거운 시장 평가를 자랑하며, Ethena의 USDE를 훨씬 초월합니다. 동시에 Sky의 USDS는 9억 1100만 달러의 시장 가치를 가지고 있으며, ​​기존 DAI에서 7억 2670만 달러가 업그레이드되었다고 etherscan.io에 따르면 밝혀졌습니다. 한편, USDB는 4억 1100만 달러의 시장 가치를 가지고 있습니다.

Ethena의 USDE는 스테이블코인 시장의 변화를 반영하여 일부 참가자들이 거래적 사용보다는 높은 수익 기회를 추구하는 것으로 보입니다. 이 추세는 스테이블코인 응용 프로그램의 다양화를 암시하며, USDE의 매력은 그 유혹적인 APY와 관련이 있습니다.

USDC와 USDT와 같은 거래적 거인들은 접근성과 유연성 면에서 계속 선두를 달리지만, USDE의 접근 방식은 수익을 추구하는 특히 강세장 조건에서 투자자를 겨냥한 것으로 보입니다. 하지만 진정한 질문은, 증가하는 경쟁과 변화하는 시장 요구에 직면하여 그 매력을 유지할 수 있을지입니다.