Stablecoin 거대 기업 Tether, USDT 점수 하락 후 S&P 등급 방법에 이의를 제기하다

USDT 안정성 점수가 최저 수준으로 떨어진 후 텡더가 S&P에 반박

S&P는 최신 분석에 따르면 텡더의 공시에 대한 격차와 고위험 준비 자산에 대한 노출 증가를 이유로 USDT의 안정성 점수를 5로 강등시켰습니다 — 이는 그들의 척도 중 가장 약한 수준입니다. 최근 보고서는 비트코인 (BTC)이 이제 USDT 준비금의 더 큰 비중을 차지하고 있다고 언급하며, 비트코인의 현물 가치가 급락할 경우 스테이블 코인이 담보 부족 상태가 될 수 있다고 결론 내렸습니다.

반면에 텡더는 공개적으로 응답하며, 방법론과 결론에 강한 반박을 했습니다. 회사는 S&P가 디지털 네이티브 화폐의 본질, 규모 및 거시 경제적 중요성을 포착하지 못하는 오래된 금융 모델을 적용했다고 밝히며, 분석이 USDT의 운영 역사, 실시간 준비금 보고 및 글로벌 상업에서의 확장된 존재를 간과했다고 덧붙였습니다.

전통적 평가 기관의 의구심은 “명예의 배지”라고 CEO Paolo Ardoino는 말하며, 전통적인 신용 프레임워크가 디지털 자산 인프라를 평가하는 데 적합하지 않다는 회사의 오래된 입장을 강조했습니다.

“역사적으로 사적 및 기관 투자자들이 투자한 부를 투자 등급을 받은 회사들이 붕괴되면서 전 세계 규제자들이 이러한 모델과 모든 주요 평가 기관의 독립성과 객관적 평가를 도전하도록 했습니다,” Ardoino는 X에 게시했습니다.

그는 덧붙였습니다:

“기존 금융 시스템의 중력을 거스르려고 시도하는 어떤 회사에 대해서도 전통 금융 프로파간다 머신은 불안을 느끼고 있다. 어떤 회사도 그것과 분리되려고 해서는 안 된다.”

텡더는 또한 텡더의 반박에서 S&P의 “위험 자산” 부분방집의 증가는 더 넓은 그림을 잘못 표현했다고 주장했습니다. 보고서는 2024년에서 2025년까지 17%에서 24%로 증가한 것을 표시했으나, 텡더는 총 준비금이 143.7억 달러에서 181.2억 달러로 증가했다고 지적하며 이는 숫적으로 역사상 그 어느 때보다 더 많은 양질의 준비금을 보유하고 있음을 의미한다고 했습니다.

응답은 또한 엘살바도르 및 프랑스의 규제 프레임워크 준수와 미국 금융 범죄 집행 네트워크 등록을 강조했습니다. 회사는 USDT의 성장이 S&P 분석의 몇 가지 기본 가정을 모순한다고 강조했습니다.

텡더에 따르면, 사용 지표는 여전히 증가하는 추세로, 거래소, 탈중앙 금융(DeFi) 프로토콜, 지불 경로 및 국경 간 상업 전반에서 상승세를 보이고 있으며, 이는 회사가 유동성 및 상환 위험과 일치하지 않는다고 말합니다. S&P의 보고서 자체도 우려 사항에도 불구하고 USDT가 고정성을 지속적으로 유지하고 상환을 실행했다고 인정했습니다.

텍터는 또한 USDT를 투기용 거래 토큰보다는 시스템적으로 중요한 인프라로 채택했습니다. Bitcoin.com 뉴스에 공유된 회사의 성명에서는 스테이블 코인이 터키부터 나이지리아와 아르헨티나까지의 신흥 시장 전반의 송금, 급여 및 상업적 지불을 지원하며, 달러 접근이 종종 제한되는 곳이라고 밝혔습니다. 또한 USDT의 실물 사용 사례가 전통적인 평가 모델에 내재된 가정과 위험 프로파일을 차별화한다고 덧붙였습니다.

더 알아보기: Tether, 전략적 Ledn 회사와 함께 비트코인 담보 대출 시장 진입

텡더의 반응에서 다른 주요 포인트는 미국 재무부 노출의 규모입니다. 회사는 직접 및 간접 보유 약 1,350억 달러로 세계에서 약 17위에 해당할 만큼 전 세계에서 가장 큰 재무부 보유자 중 하나라고 밝혔으며, 이 입장은 회사가 유동성 스트레스에 취약하다는 S&P의 묘사와 일치하지 않는다고 했습니다.

재무 성과도 텡더의 반박에 중심이 되었습니다. 회사는 2024년에 130억 달러 이상의 순이익을 기록했으며 2025년에는 100억 달러 이상을 기록하여 많은 주요 금융 기관의 수익을 초과했다고 밝혔습니다. 회사에 따르면, 이러한 이익은 초과 준비금 버퍼를 강화하고 장기적인 안정성을 S&P 분석 범위 이상으로 강화한다고 합니다.

논쟁에도 불구하고 S&P는 텡더가 더 위험한 자산에 대한 노출을 줄이고 준비금 구성 및 주요 금융 파트너에 대한 완전한 공시를 제공할 경우 점수가 개선될 수 있다고 언급했습니다. 텡더는 S&P가 프레임워크를 직접 검토하고 전통적인 모델보다 “실물 시장 역학”을 사용하여 USDT를 평가할 기회를 환영한다고 밝혔습니다. 이 소식은 텡더의 대규모 금 할당을 논의한 뉴욕 기반의 금융 대기업 Jefferies의 평가 이후에 나온 것입니다.

FAQ ❓

• S&P는 USDT에 대해 뭐라고 했나요?
  S&P는 더 높은 위험 자산에 대한 노출 증가와 제한된 준비금 공시를 지적하며 USDT의 안정성 점수를 최저 수준으로 강등했습니다.
• 등급 하락에 대해 텡더는 어떻게 반응했나요?
  텡더는 S&P가 오래된 모델에 의존하고 USDT의 10년간 상환 기록과 확대되는 준비금을 무시했다고 말했습니다.
• S&P는 왜 비트코인 노출을 강조했나요?
  해당 기관은 USDT의 비트코인 할당량이 공개된 준비금 버퍼를 초과하며 급격한 하락 시 담보 압박을 받을 수 있다고 지적했습니다.
• 텡더는 장기적 안정성을 무엇이 지지한다고 하나요?
  텡더는 재무부 보유량, 기록적인 이익 및 실시간 보고를 USDT의 복원력의 증거로 제시하고 있습니다.