인터랙티브 브로커스의 전략가 스티브 소스닉은 최근 암호화폐 시장의 변동성이 ‘암호화폐 투기꾼’ 문제를 드러냈다고 지적하며, 상승세에서 수익을 쫓아 유입되었던 자금이 이제 매도세로 돌아서고 있다고 말했다. Key Takeaways
소스닉, 비트코인 ETF에서 14억 2천만 달러가 유출되면서 암호화폐 시장의 ‘일회성 투자자’들이 자금을 회수하고 있다고 경고
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- <li><span style="font-weight: 400;">인터랙티브 브로커스의 스티브 소스닉은 수익률 추종자들이 매수한 암호화폐가 결국 그들에 의해 매도될 것이라고 경고했다. </span></li>
- <li><span style="font-weight: 400;">지난주 현물 비트코인 ETF는 14억 2천만 달러의 자금이 유출되었으며, 이는 사상 세 번째로 큰 주간 유출 규모다. </span></li>
- <li><span style="font-weight: 400;">소스닉은 진정한 확신에 기반한 랠리는 AI 주식에 대한 일시적인 관심에 흔들리지 않고 버티는 보유자들에 달려 있다고 주장한다.</span></li>
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- <p><span style="font-weight: 400;">
'암호화폐 관광객' 가설
소스닉은 공동 진행자 스티븐 에를리히와 함께 로라 신의 'Bits + Bips' 팟캐스트에 출연해, 랠리 기간 동안 암호화폐로 유입된 자금의 상당 부분이 진정한 확신을 바탕으로 한 것이 아니었다고 주장했다. 그는 "수익률 추종자들이 매수했다면, 결국 수익률 추종자들이 매도할 것"이라며 이 역학을 한 줄로 요약했다.
소스닉은 현재 암호화폐 시장에 압박을 가하고 있는 거시적 요인들을 제시했다. 여기에는 ETF '관광객'들의 유입과 이탈, 투기 심리를 흡수하는 급등하는 인공지능(AI) 주식들의 경쟁, 그리고 케빈 워시 연방준비제도(Fed) 의장의 취임 첫 주에 보낸 신호 등이 포함된다. 그는 이 모든 요인들이 암호화폐가 상승세를 유지하는 데 필요한 동일한 위험 자본 풀을 서로 끌어당기고 있다고 지적했다.
경고를 뒷받침하는 자금 유출
이 데이터는 이러한 우려를 뒷받침한다. 5월 25일부터 29일까지 현물 비트코인 ETF는 14억 2천만 달러의 순유출을 기록해 사상 세 번째로 높은 주간 유출 규모를 보였으며, 현물 이더리움 ETF는 2억 4,100만 달러의 유출을 기록했다(3주 연속 마이너스). 이 수치는 소스닉이 묘사한 '호황기만 쫓는 행동'을 정확히 보여준다.
이러한 자금 유출은 새로운 현상이 아닙니다. 바로 지난주에도 Bitcoin.com News는 비트코인 ETF가 12억 6천만 달러의 자금을 잃은 반면, XRP와 HYPE 펀드는 새로운 자금을 유치했다고 보도한 바 있습니다. 이러한 괴리는 자본이 투자에 정착하기보다는 순환하고 있음을 시사합니다. 블랙록(Blackrock)과 아크(Ark) 역시 XRP 수요가 가속화되면서 10억 달러 규모의 비트코인 ETF 매도 물량을 주도했으며, 이는 자금이 다양한 투자 테마 사이를 오가고 있다는 그림을 더욱 확고히 했습니다.
이러한 자금 순환은 매우 의미심장한데, 투자자들이 다음 고수익 종목을 쫓기 위해 비트코인에서 자금을 빼낼 때, 이는 표면적인 가격 아래에 확신이 얇게 깔려 있음을 시사하며, 이는 바로 소스닉이 지적하는 '관광객' 같은 동향과 정확히 일치하기 때문이다.
AI 주식과의 경쟁
소스닉의 관점에서 볼 때, 문제의 일부는 암호화폐가 더 이상 투기적 관심을 독점하지 못한다는 점입니다. AI 주식이 시장의 주된 모멘텀 거래 수단이 되었으며, 한때 신규 투자자들을 디지털 자산으로 끌어모았던 바로 그 폭발적이고 서사 중심의 수익률을 제공하고 있습니다. 이러한 경쟁은 암호화폐 보유의 기회 비용을 변화시켰습니다. 경쟁 부문이 급등하면 한계 구매자들이 더 쉽게 유혹을 받아 떠날 수 있기 때문입니다(그리고 암호화폐 가치를 부풀렸던 바로 그 변덕스러운 자금 흐름이 그 가치를 똑같이 빠르게 떨어뜨릴 수도 있습니다). 그가 설명하길, 확신에 기반한 랠리란 자신이 왜 해당 자산을 보유하는지 이해하고, 옆에서 더 큰 소리가 나는 거래에 겁먹지 않는 보유자들이 주도하는 랠리입니다. 이러한 매수자들은 암호화폐를 매일 뜨거워지는 섹터들의 순위표와 비교하지 않기 때문에, 투기성 자금이 결코 제공할 수 없는 지지선을 형성한다. 현재 시장은 ETF 자금 유출이 계속되는 가운데 워시 의장이 이끄는 연준이 금리 전망을 매파적인 방향으로 이끌면서, 그 스펙트럼에서 투기성 자금 쪽에 더 가깝게 위치해 있다. 당면한 과제는 여름을 앞두고 자금 유출이 안정될지, 아니면 심화될지 여부다.
