'Simplified' 규제가 위험한가? 전문가들은 백악관의 암호화폐 권고안을 논의합니다

규제 명확성에 대한 권장사항

최근 발표된 백악관의 디지털 자산 보고서는 규제, 디지털 자산의 처리, 디지털 자산 회사의 운영에 대한 여러 권장 사항을 제시했습니다. 가장 주목할 만한 제안 중 하나는 상품선물거래위원회(CFTC)에게 “비증권” 디지털 자산의 현물 시장을 규제할 수 있는 명확한 권한을 부여하는 것입니다.

보고서는 “규제 차익”을 방지하기 위해 효과적인 기관 간 협력이 기본적으로 필수적이라고 제안합니다. 이는 시장 참여자들이 증권거래위원회(SEC)와 CFTC 간의 격차나 불일치를 악용하는 시나리오입니다. 두 기관이 함께 작업하여 서로 다른 자산 클래스의 고유한 규제 필요성을 인정하는 통합된 프레임워크를 만들 수 있으며, 이는 디지털 자산 증권과 비증권 디지털 자산을 구별하는 데 도움이 됩니다.

보고서는 권장 사항만 제시하지만, 암호화폐 지원 성향의 백악관이 이를 발표했다는 사실은 암호화폐 지지자들 사이에서 큰 관심을 불러일으켰습니다. 이는 미국 정부가 만연한 규제 모호성을 끝내겠다는 의지를 표명한 또 다른 신호로 해석됩니다. 파편화된 접근 방식에서보다 통합되고 미래 지향적인 접근 방식으로의 전환 제안은 안정적인 규제 환경을 구축하는 중요한 단계로 환영받고 있습니다.

CFTC의 역할에 대한 전문가 의견

보고서에 대한 반응으로 업계 전문가들은 주로 CFTC에 주요 관할권을 부여하는 것이 “덜 엄격하다”고 하기보다는 다른 규제 환경을 조성한다고 주장했습니다. 그들은 CFTC의 프레임워크가 원칙 기반이며 시장 행동에 초점을 맞추고 있으며, 이는 SEC보다 덜 규정적인 접근 방식이라고 언급합니다. 이 권장 사항이 채택되면 디지털 자산 회사에 대한 준수 부담을 줄이고 암호화폐 규제가 다른 상품과 일치할 것입니다.

그럼에도 불구하고, 일부 전문가들은 이 접근 방식이 “적은 준수”를 이루지 않을 수도 있으며, 빠르게 변화하는 토큰 시장에서 소비자 피해를 과소평가할 위험이 있다고 경고합니다. 한 전문가는 은밀한 규제자가 아니라 디지털 자산의 독특한 현실에 적합한 조화로운 기준을 만드는 것에 관한 것이라고 주장합니다.

CFTC의 역량에 대한 우려

한편, Bitcoin.com 뉴스와 인터뷰한 전문가들은 CFTC가 미국 파생상품 시장과 암호화폐 생태계를 효과적으로 감독할 수 있을지에 대한 의문을 제기했습니다. 엔소의 CEO인 코너 하우는 암호화폐 감독 책임을 추가하면 이미 제한된 기관을 너무 긴장시킬 수 있다고 주장했습니다.

“CFTC는 상당한 역량 한계에 직면해 있습니다. 의회는 기관에 $20조 규모의 미국 파생상품 시장을 감독하도록 요구하고 있으며, 이제 비슷한 제한된 자원으로 암호화 현물 감독을 추가하려고 합니다.”라고 하우는 말했습니다. 엔소의 CEO는 준비가 불충분할 경우 집행 격차와 소비자 보호 부족으로 이어질 수 있다고 덧붙였습니다.

한편, 쥬코인의 공동 창립자이자 CEO인 Sammi Li는 어떤 규제 기관도 암호화폐 생태계의 변화 속도에 대처할 수 있도록 설계되지 않았다고 주장했습니다. 백악관 보고서에서 예상된 규제 프레임워크 하에서 CFTC는 자체의 부족한 영역인 보관 및 결제에 대한 전문성을 구축해야 한다고 Li는 말했습니다. 그러나 쥬코인의 CEO는 진정한 위험은 소비자 보호의 부족이 아니라 적절한 규제가 부족한 것과 관련된 결과라고 믿고 있습니다.

“불충분한 감독의 진정한 위험은 소비자 보호만이 아니라 합법적인 기업들이 미국 시장을 계속 회피하고 나쁜 행위자들이 그 공백을 메우는 것”이라고 Li는 설명했습니다.

보고 요구 사항의 잠재적 영향

캘라단의 총고문인 조지 마심은 비증권 디지털 자산을 위한 거래 플랫폼이 시장 데이터를 CFTC에 공유하거나 보고하도록 하는 백악관 보고서의 권장 사항에 대한 자신의 견해를 제시했습니다. 마심은 이 권장 사항이 성공할 가능성이 “보고 형식, 빈도 및 인프라 비용에 달려 있다”고 믿고 있습니다.

보고 요구 사항을 표준화하면 더 작은 플랫폼조차도 불균형적인 비용 없이 준수할 수 없게 될 것입니다. 그러나 마심은 “보고가 기존 금융 시장 형식을 모방하거나 맞춤형 시스템을 요구한다면, 통합을 가속화하고 혁신을 저해할 수 있다”고 경고합니다.

Altitude Labs의 공동 창립자이자 CEO인 토바이어스 반 암스텔은 마심의 견해에 동의하며, 엄격한 보고 체제가 더 작은 플랫폼을 퇴출시킬 수 있다고 경고했습니다. 이로 인해 “더 큰 기업이 통제하게 되어 사용자에게 경쟁과 선택의 여지가 줄어든다”고 암스텔은 믿고 있습니다. 암스텔은 더 작은 거래소를 면제하는 것이 그들이 생존하도록 할 수 있다고 생각합니다.

Dash의 마케팅 및 비즈니스 개발 책임자인 조엘 발렌수엘라는 Bitcoin.com 뉴스에 업계가 바이든 행정부의 “집행에 의한 규제” 접근 방식의 종료를 환영하면서도, 그는 어떤 포괄적인 보고 프레임워크에서도 위험을 예견하며, 이는 항상 기존 기업에 유리할 것이라고 말했습니다.

간소화된 규제에 대한 비판

여러 전문가들은 간단한 규제 프레임워크가 업계가 원하는 것임에도 불구하고 의도치 않게 혁신을 방해할 수 있다고 인정했습니다. Space and Time의 최고 법률 책임자 리카 쿠르다얀은 디지털 자산을 “강화된 권역”으로 분류하려는 시도조차 실패할 것이라고 믿습니다. 쿠르다얀은 “중요한 것은 자산이나 프로토콜이 사용되는 방식에 초점을 맞춘 기능적 규제이며, 단순히 레이블만 붙여서는 안 된다”고 주장했습니다.

DWF Labs의 매니징 파트너인 안드레이 그라체프는 백악관 보고서에서 구상한 “단순” 규제 프레임워크는 현물 토큰에는 적합할 수 있지만 “합성 달러, 권한 인식 스테이블코인 또는 프로그래머블 수익 기기”를 수용하지 못할 수도 있다고 경고했습니다. 그는 덧붙였습니다:

분류가 깊이와 범위에서 미묘하고 충분히 광범위하지 않으면, 과도하게 단순화된 분류는 이러한 자산을 그 기능이나 위험 프로필을 반영하지 못하는 기존 카테고리에 잘못 잠글 위험이 있습니다.

이러한 감정은 하우에 의해 공유되며, 그는 혁신적인 금융 제품이 소비자에게 도달하는 것을 막기 위해 안전한 항구 및 규제 샌드박스와 같은 도구를 사용하는 규제자를 비판했습니다.

“샌드박스는 혁신이 서서히 죽어가는 곳이며, 규제자가 이를 금지하는 방법을 알아내는 동안에,” 하우는 말했습니다.