스테이블코인 거래량이 비자카드를 초과—전문가들 '상환 압력' 경고

스테이블코인 거래 가치, Visa 거래량 초과

스테이블코인은 폭발적인 성장을 경험하고 있으며, 지난 20년 동안 가장 중요한 금융 혁신 중 하나가 되고 있다고 일부 전문가들은 주장하고 있습니다. 전문가들의 의견은 최근 Bitwise의 보고서에 의해 뒷받침되며, 이 보고서에 따르면 2024년에 스테이블코인 거래량이 미국의 다국적 결제 카드 서비스 회사 Visa를 막 넘었다고 합니다.

스테이블코인 사용의 주요 동인 중 하나는 결제에 있어 필적할 수 없는 효율성입니다. 스테이블코인은 거의 즉각적인 송금을 가능하게 하며, 언제나 이용 가능하며, 기존 시스템인 국제은행간통신협회(SWIFT)에 비해 상당히 낮은 비용으로 이용할 수 있습니다. 이러한 속도와 비용 효율성은 가치를 이동시키는 방식에 혁신을 가져오고 있으며, 종종 느리고 비싼 전통 금융의 프로세스와는 대조적입니다.

탈중앙화 금융(DeFi)에서는 스테이블코인이 신뢰할 수 있는 회계 단위 및 교환 수단을 제공하여 다양한 금융 활동을 가능하게 합니다.

급속한 성장에도 불구하고, 광범위한 스테이블코인 채택은 적극적인 완화를 필요로 하는 중요한 체계적 위험을 초래한다고 DWF Labs의 매니징 파트너인 안드레이 그라체프는 경고합니다. 채택 동인을 바탕으로, 그라체프는 새롭게 떠오르는 취약점을 강조하며, 상환 압력은 그러한 부정적인 면 중 하나입니다. 매니징 파트너에 따르면, 이 위험은 특히 알고리즘 스테이블코인에서 분명하게 나타납니다.

“사용자가 페그가 깨질 것을 두려워하여 대량으로 떠나려고 하면 어떤 일이 일어날지 상상해 보십시오. 이는 발행자를 불안정하게 하고, 특히 알고리즘 또는 담보가 부족한 스테이블코인에서 광범위한 시장 변동성을 촉발할 수 있습니다,”라고 그라체프는 말했습니다.

준비금 관리는 또 다른 중요한 위험을 제시합니다. 불충분하거나 불투명한 준비금은 신뢰를 감소시키고, 주요 발행자가 실패할 경우 해양 운영으로 인한 감독 부족으로 인해 전염을 야기할 수 있습니다.

이러한 위험을 극복하기 위해 그라체프는 실시간 온체인 준비금 증거를 우선시하는 다방면의 솔루션을 권장하며, 이상적으로는 단기 미국 국채 또는 중앙은행 준비금이 포함되어야 한다고 합니다. 그라체프는 엄격한 자금 분리, 투명한 관리, 스마트 컨트랙트 감사가 확실히 필요하다고 믿습니다. 마지막으로, 프로토콜은 자동 회로 차단기 및 상환 제한 등의 위험 관리 기능을 통합하여 스트레스가 많은 기간 동안의 유출을 관리하여 급속한 불안정화를 방지해야 한다고 합니다.

Bitwise 연구 데이터에 따르면, 스테이블코인 거래량은 지난해 14조 달러로 떨어졌으며, 이는 2023년에 약 7조 달러에서 증가한 수치입니다. 참고로, 2020년에는 스테이블코인 거래량이 Visa의 거래량보다 거의 10배 적었으며, 스테이블코인이 이 격차를 없애는 데에는 5년이 채 걸리지 않았습니다. 스테이블코인에 대한 이 명확하고 증가하는 수요는 여러 금융 기관과 미국 와이오밍 주가 자신만의 스테이블코인을 발행하려고 고려하도록 했습니다.

규제 확실성과 스테이블코인 채택

그러나 Mercuryo의 공동 창업자이자 CEO인 페트르 코지아코프를 포함한 일부 관찰자들은 기존 금융기관이 발행하는 스테이블코인이 USDT, USDC 및 다른 기존 스테이블코인과 같은 모델을 따를 것인지 추측합니다.

“중요한 점은 전통 금융 스테이블코인이 공개 허가 블록체인에서 운영될지 아니면 개인 허가 블록체인에서 운영될지 여부입니다,”라고 코지아코프는 말했습니다.

한편 World Mobile Group의 CMO인 마이크 블레이크-크로포드는 Bitcoin.com 뉴스에 자신이 개발도상국 및 신흥 시장에서 금융기관과 함께 일한 경험이 은행들이 허가 모델을 선택할 경향이 있음을 시사한다고 말했습니다. 그러나 이 모델을 채택하는 것은 그가 몇몇 시장에서 본 문제를 야기할 가능성이 있습니다.

“이는 파키스탄과 잔지바르 같은 시장에서 직접 관찰되는 흥미로운 긴장을 만듭니다. 전통 기관들은 금융 포함을 강력하게 하는 탈중앙화를 희생하지 않고 스테이블코인의 효율적 이점을 원합니다. World Mobile 및 기타 블록체인 네이티브 회사들이 이론적 이익보다는 진정한 시장 요구에 의해 추진되는 강력한 사용 사례를 이미 확립한 공간에 은행들이 진입함에 따라 이 균형을 찾는 것이 중요합니다,”라고 블레이크-크로포드는 말했습니다.

그럼에도 불구하고 기존 금융기관이 발행하는 스테이블코인의 정확한 구성이나 형태는 미국 의회에 제출된 스테이블코인 법안과 유럽 연합(EU)에 의해 통과된 법안에 의해 결정될 가능성이 높습니다. 최근까지 스테이블코인 발행은 거의 규제되지 않았으나, 스테이블코인의 페그 탈퇴 또는 붕괴의 발생은 글로벌 금융 규제 당국이 이러한 것을 규제하는 법을 제안하거나 통과시키도록 촉발했습니다.

의회 내외에서 스테이블코인을 지원할 자산이 무엇이어야 하는지에 대한 논쟁이 계속되는 동안, 블레이크-크로포드는 Bitcoin.com 뉴스에 규제 확실성이 모바일 머니 산업에 필요하다고 말했습니다.

“STABLE 법안은 우리 미국 운영에서 상당한 성장을 잠금 해제할 수 있는 잠재적인 중요한 이정표를 나타냅니다. 미국 고객들과의 결제 선호도에 대한 대화를 할 때, 대화는 불가피하게 규제 문제로 이어집니다. 그들은 우리 아프리카 가입자들이 누리는 것과 같은 마찰없는 결제 옵션을 원하지만, 자산을 보호하는 명확한 법적 틀을 원합니다,”라고 블레이크-크로포드는 말했다.

STABLE 및 GENIUS 법안에 더해, 스테이블코인의 경로는 또한 국경을 초월한 결제 기준에 대한 국제적인 협력에 의해 형성될 것입니다. 그라체프에 따르면, 국제결제은행(BIS) 및 국제통화기금(IMF)이 “아마도 이 주도권을 잡을 것입니다.”

그라체프는 또한 사생활 보호 요구와 준수 간에 균형을 맞추는 틀을 찾는 것이 스테이블코인 사용이 정말로 널리 퍼질지를 결정할 것이라고 믿습니다.

“규제 당국이 해결해야 할 또 다른 큰 도전 과제는 프라이버시와 준수 간의 균형을 맞추는 것입니다. 프로그램 가능한 신원 인증과 거래 추적 규범을 사용자 권리를 침해하지 않고 어떻게 설정할 것인가? 이 균형을 맞추는 것이 널리 채택되기 위한 관건이 될 것입니다,”라고 그라체프는 설명했습니다.