SEC가 토큰화된 증권 규정을 명확히 하여 규제된 온체인 주식으로의 문을 열다

SEC, 연방 증권법이 토큰화된 증권에 어떻게 적용되는지 명확히 함

미국 증권 거래 위원회(SEC)는 암호화 기반 도구에 대한 규제 명확성을 제공했습니다. SEC의 기업 재무 부서, 투자 관리 부서 및 거래 및 시장 부서는 2026년 1월 28일에 공동 성명을 발표하여 연방 증권법이 토큰화된 증권에 어떻게 적용되는지를 설명했습니다.

성명은 다음과 같이 설명합니다:

“토큰화된 증권은 연방 증권법에서 ‘증권’의 정의에 열거된 금융상품으로, 암호화 자산으로 형식화되거나 표시되며, 소유권 기록이 전체 또는 일부 암호 네트워크를 통해 유지되는 것입니다.”

이는 분산 원장 기술을 공식 소유권 기록에 통합한 발행자 지원 모델을 상세히 설명하고, 기술이 법적 의무를 변경하지 않음을 강조하며 “증권이 발행되는 형식이나 소유자가 기록되는 방법이 연방 증권법의 적용에 영향을 미치지 않습니다”라고 언급합니다.

SEC는 등록 요건을 추가로 명확히 하며 “형식에 관계없이 증권법은 모든 증권의 제안 및 판매가 면제되지 않는 한 위원회에 등록되어야 합니다”라고 밝혔습니다.

성명은 또한 기탁 및 합성 구조를 포함한 제3자 토큰화 모델에 대해 다루며, 이는 기초 증권에 대한 소유권을 전달하지 않을 수 있음을 경고합니다. 이는 “암호화 자산의 보유자는 기초 증권의 보유자가 반드시 노출되지 않을 수 있는 파산과 같은 제3자와 관련된 위험에 노출될 수 있다”고 경고하고, “증권 기반 스왑은 일반적으로 참조된 증권에 대한 주식, 투표, 정보 또는 기타 권리를 보유자에게 제공하지 않는다”고 설명합니다. SEC는 형식보다 실질을 강조하며 “해당 도구에 부여된 이름이 아니라 도구의 경제적 현실이 배제 여부를 결정한다”고 말합니다.

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업계 참가자들은 공개적으로 반응했으며, 디지털 증권 회사 Securitize는 소셜 미디어 플랫폼 X에서 다음과 같이 공유했습니다: “우리는 토큰화된 증권에 대한 SEC의 심도 있는 성명을 환영하며, 발행자를 지원하는 토큰화와 온체인 기록 유지를 증권 인프라의 현대적 확장으로 인정한 것입니다. 이와 같은 명확한 프레임워크는 토큰화를 책임감 있게 확장하는 데 중요한 역할을 합니다.”

코인베이스 최고 법률책임자인 Paul Grewal은 소셜 미디어 플랫폼 X에서 그의 반응을 공유하며 다음과 같이 썼습니다:

“이게 일어나고 있습니다. SEC가 온체인 거래를 위한 토큰화된 주식을 어떻게 발행할 수 있는지에 대한 훌륭한 미리보기를 제공하였습니다. 당신은 이러한 제품들이 미국의 경쟁력에 대한 이러한 혁신의 중요성을 이해하는 규제 기관의 지원을 받아 시장에 나오는 것을 보게 될 것입니다.”

세 개 부서는 토큰화된 증권 활동이 증가함에 따라 준수를 진행하는 시장 참가자들과의 참여 준비를 나타내면서 결론을 지었습니다.

자주 묻는 질문 ⏰

• SEC는 토큰화된 증권에 대해 무엇을 명확히 했습니까?
  SEC는 토큰화된 증권이 암호화 기반 형식에 관계없이 연방 증권법의 적용을 받는다고 언급했습니다.
• 토큰화된 증권은 SEC 등록이 필요한가요?
  네, SEC는 모든 제안 및 판매가 면제가 적용되지 않는 한 등록되어야 한다고 밝혔습니다.
• SEC는 제3자 토큰화 모델을 어떻게 봅니까?
  SEC는 소유권을 전달하지 않을 수 있으며 보유자를 추가적인 위험에 노출시킬 수 있다고 경고했습니다.
• 코인베이스는 SEC 성명에 어떻게 반응했나요?
  Paul Grewal은 해당 지침이 토큰화된 주식의 규제된 온체인 거래를 미리 보여주었다고 말했습니다.