산타 랠리 없음? 비트코인 파생상품 시장이 추운 12월을 암시

비트코인의 12월 하락, 파생 상품 시장을 혼란에 빠뜨리다

비트코인의 $88,000 기준선을 밑도는 하락은 주말 시장의 분위기를 차갑게 만들었고, 파생 상품 시장은 노련한 거래자들조차 카페인을 추가로 찾을 만큼 상반된 신호를 보내고 있습니다. 역사적으로 연말 반짝임을 약간 가지고 있는 4분기는 현재까지 –22.01%로, 2025년 12월 7일 현재 12월은 –1.63%를 기록 중입니다. 이 수치는 달이 진행됨에 따라 여전히 변화하고 있지만, 현재로서는 큰 연말 기쁨을 제공하지 않고 있습니다.

Coinglass.com 통계에 따르면, 비트코인 선물 미결제약정은 여전히 높은 상태지만 방향성이 취약합니다. 총 비트코인 선물 미결제약정(OI)은 637,700 BTC ($56.82 billion)로, 지난 24시간 동안 1.41% 감소하였으며, 이는 거래자들이 조용히 다음 주를 대비해 노출을 줄이고 있음을 시사합니다. 오늘날 CME는 124,440 BTC ($11.08 billion)로 선두를 달리고 있지만, 24시간 미결제약정이 0.61% 하락하여 전문 자금이 리스크에서 조심스럽게 발을 빼고 있을 수 있음을 나타냅니다.

바이낸스, 세계 최대의 암호화폐 거래소는 거래량 기준으로 121,640 BTC ($10.83 billion)로 24시간 미결제약정이 0.21% 감소하고 지난 4시간 동안은 소폭 0.25% 증가를 보였습니다. Bybit의 선물 기록은 63,250 BTC ($5.63 billion)로 24시간에 걸쳐 0.93% 하락했고, OKX는 아침에 소폭 상승했음에도 불구하고 0.62% 하락했습니다. Gate는 2.07%의 일일 미결제약정 증가를 기록하며 유일한 예외로 일시적 자랑권을 얻었습니다.

그럼에도 불구하고, 넓은 선물 곡선은 낙관적임을 드러내지 않습니다. 장기적 관점에서는 미결제약정이 최근 고점에서 크게 후퇴하는 모습을 보이며, 가격 모멘텀이 정체되거나 하락 추세를 유지할 때 레버리지에 대한 식욕이 줄어드는 패턴과 종종 연결됩니다. 만약 거래자들이 12월 초에 강세 충동을 다시 일으키기 위한 단기 압박을 기대했다면, 데이터는 누군가가 성냥을 놓쳤음을 시사하고 있습니다.

옵션 시장도 마찬가지로 활기차고 모순적입니다. 콜 옵션은 여전히 미결제약정의 64.16%를 차지하며, 333,190 BTC의 콜 노출과 186,160 BTC의 풋 노출을 기록하고 있습니다. 지난 하루 동안 콜 거래량은 55.56%를 유지했으며, 풋은 44.44%를 차지해 거래자들이 여전히 꿈을 꾸고 있음을 보여주지만, 크지는 않습니다.

Deribit의 미결제약정 순위표는 가격 낙관론의 상징과도 같습니다. $100,000에서 $118,000의 가격대에서 계약이 여전히 높은 순위를 차지하고 있으며, $100,000의 가격대가 17,774 BTC를 차지합니다. 그러나 단기 거래량은 $87,000에서 $91,000 범위에 모여, 거래자들이 비트코인의 현재 가격 움직임에 맞추어 헤징 압박을 보이고 있음을 반영합니다.

주요 옵션 거래소의 최대 고통 수준은 12월 전장을 밝고 냉혹한 네온으로 칠하고 있으며, Deribit는 명목상 가치가 12월 26일 만기일에 급증하면서 $90,000에 정박하고 있습니다. Binance에서는 최대 고통이 장기 계약의 경우 $110,000 중반대로 이동하고 있으며, 12월 포지션은 여전히 100,000달러 아래에 머물고 있습니다.

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OKX는 $90,000에서 $93,000 사이에 모여 있으며, 이는 전통적으로 거래자들의 희망이 부드럽게 뭉개지는 연말의 익숙한 구릉을 형성합니다. 다른 말로 하면, 최대 고통 수준은 여전히 현물 가격보다 높지만, 현실의 중력 — 그리고 매우 타이밍이 나쁜 레버리지 —은 강세 거래자들이 그들의 휴일 소망 리스트를 충족시키는 데 도움을 주지 않더라도, 도움이 되지 않습니다.

좀 더 넓게 보면, 역사적 열지도는 추가 맥락을 제공합니다. 4분기는 유쾌한 대박에서 그린치 수준의 실망까지 폭넓게 변동해왔으며, 2025년의 –22.01%는 후자의 범주에 훨씬 더 가깝습니다. 12월의 월간 수익률은 수년간 악명높게 양극화되어 왔으며 — 2020년에는 +46.92%에서 2018년에는 –36.57%까지 — 이번 12월은 현재 “바 훔벅” 범주에 기울어지고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 파생 상품 거래자들은 결코 굴복하지 않습니다. 높은 콜 미결제약정은 낙관적인 투자자들이 여전히 많이 존재함을 의미하지만, 차트는 누군가 연료를 훔쳤음을 시사합니다. 그리고 비트코인이 $88,000 아래로 흔들리는 가운데, 한때 속삭여졌던 “산타 랠리”는 점점 신화처럼 보이거나, 기껏해야 시즌별 소문일 가능성이 높습니다.

FAQ ❓

• 오늘날 비트코인이 $88,000 아래로 약세를 보이는 이유는 무엇입니까?
  거래자들이 선물 시장 전반에서 레버리지 포지션을 청산하여 현물에 즉각적인 압력을 가했습니다.
• 이번 주말 글로벌 비트코인 선물은 어떻게 반응하고 있습니까?
  주요 거래소에서 미결제약정이 감소하여 12월 중순으로 향하는 리스크에 대한 식욕이 감소하고 있음을 나타내고 있습니다.
• 옵션 거래자들은 비트코인의 단기 방향성을 어떻게 예상하고 있습니까?
  콜 옵션이 여전히 미결제약정을 지배하고 있지만, 최대 고통 수준은 현물이 하락 쪽으로 유지될 수 있음을 시사합니다.
• 올해 비트코인에 산타 랠리가 있을 가능성이 있습니까?
  4분기 성과와 파생상품 흐름에 기반할 때, 강력한 연말 반등은 점점 가능성이 낮아지고 있습니다.