새로운 비트코인 ETF, 야간 시장 급등세 포착을 위한 ‘애프터 다크’ 전략 선보여

• 새로운 비트코인 ETF인 NGHT는 야간 거래 시간대를 공략해 차별화된 야간 수익 패턴을 확보하고자 한다.
• 모건 스탠리(MSBT)의 0.14% 수수료와 지속적인 투자 노출은 NGHT가 타이밍 기반 수익률이 우월함을 입증해야 한다는 압박을 가하고 있다.
• 기관 자금이 야간 비트코인 거래에 몰리면서, 야간 전략은 시장 비효율이 지속됨을 입증해야 한다.

비트코인 야간 전략, 새로운 ETF 혁신 주도

비트코인의 야간 거래 패턴을 겨냥한 틈새 상장지수펀드(ETF)가 혼잡하고 경쟁이 치열해지는 암호화폐 ETF 시장에 진입하고 있다. 애틀랜타에 본사를 둔 자산 운용사 XFUNDS by Nicholas Wealth는 4월 8일, 미국 시장 거래 시간 외에 발생하는 수익을 분리해내는 것을 목표로 'Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF(NYSE: NGHT)'를 출시했다. 이 전략은 전통 금융 내에서 암호화폐 노출을 구조화하는 데 있어 지속적인 실험을 반영한다.

이 상품은 수수료 압박과 구조적 경쟁이 특징인, 급변하는 비트코인 ETF 시장에 진입한다. 발표문은 다음과 같이 밝혔다:

“Tidal Investments LLC와의 파트너십을 통해 출시된 이 능동 운용 펀드는 동종 최초의 상품으로, 비트코인 투자에 대한 체계적인 접근 방식을 제공하는 것을 목표로 합니다.”

이 펀드는 야간에는 비트코인 연계 파생상품으로 체계적으로 자금을 이동시킨 뒤, 주간 거래 시간에는 단기 미국 국채로 재분배함으로써 규칙 기반 자산 배분 모델을 강화한다.

NGHT의 구조는 글로벌 거래 주기 전반에 걸친 수익 분할에 대한 기관 투자자들의 관심이 높아지고 있음을 반영한다. 발표문은 다음과 같이 언급했다: “이 전략은 비트코인의 야간 수익률을 포착하는 동시에, 역사적으로 상이한 수익률 및 변동성 환경을 보여온 주간 시간대의 노출을 줄이도록 설계되었다.” 이 접근 방식은 국제 자금 흐름에 의해 주도되는 야간 세션에서 차별화된 수익이 발생하는 역사적 패턴을 활용하고자 합니다. 그러나 이 펀드는 직접적인 노출을 피하며, 발표문은 “본 펀드는 비트코인이나 기타 디지털 자산에 직접 투자하지 않습니다”라고 명확히 밝혔습니다.

전 주기 ETF가 타이밍 모델에 도전하며 경쟁 심화

전체 주기 상품들이 세분화된 투자 필요성에 도전장을 내밀면서 시장 경쟁은 여전히 치열하다. 블랙록의 IBIT보다 낮은 0.14%의 수수료로 출시된 모건 스탠리 비트코인 트러스트(NYSE Arca: MSBT)는 주간 및 야간 시간대 모두에 걸쳐 지속적인 비트코인 투자 기회를 제공한다. 이러한 구조를 통해 투자자들은 적극적인 포트폴리오 재편 없이도 NGHT가 목표로 하는 것과 동일한 수익 요소를 확보할 수 있다. 결과적으로 NGHT는 더 복잡한 전략과 타이밍 기반 실행을 정당화하기 위해 일관된 초과 수익률을 입증해야 한다. 블룸버그 ETF 애널리스트 에릭 발추나스는 4월 10일 초기 거래 동향과 투자자 수요에 대한 광범위한 시사점을 평가했다. 그는 소셜 미디어 플랫폼 X에 다음과 같이 언급했다:

“$MSBT 출시의 열기 속에 묻혀버린 사실은, ‘비트코인 애프터 다크(The Bitcoin After Dark)’ ETF인 $NGHT 역시 수요일에 출시되었다는 점입니다.”

발추나스는 초기 거래량이 비교적 저조했으나 이틀째 증가세를 보였다고 지적하며, 이는 초기 호기심은 있으나 아직 확고한 신뢰까지는 이르지 않았음을 시사한다고 설명했습니다. 그의 광범위한 평가에 따르면, 연구 결과 야간 시간대가 역사적으로 우수한 성과를 냈음에도 불구하고, 이러한 수익은 이미 기존 비트코인 ETF에 반영되어 있다고 합니다. 또한 이 애널리스트는 주식 시장에서 시간대별 프리미엄을 분리하려는 유사한 시도들이 성과를 내지 못했다는 점을 강조하며, NGHT의 성공은 구조적 참신함보다는 지속적인 초과 수익에 달려 있다는 견해를 뒷받침했습니다.

니콜라스 웰스(Nicholas Wealth) 산하 XFUNDS의 CEO인 데이비드 니콜라스는 이 전략의 배후에 있는 거시적 동인을 강조하며 다음과 같이 설명했다. “비트코인은 연중무휴 24시간 거래되며, 그 움직임은 미국 시장 거래 시간 외의 글로벌 활동에 의해 점점 더 좌우되고 있다.” 이러한 역학은 NGHT의 투자 논리를 뒷받침하지만, 장기적인 채택 여부는 자본이 이 전략으로 유입됨에 따라 확인된 비효율성이 지속될지 여부에 달려 있을 것으로 보인다.