아몰 아몰과 미니애폴리스 연방준비은행의 에르조 G.J. 루트머는 작업 문서에서 비트코인을 금지하거나 특정 세금을 부과하는 것이 정부가 영구적인 일차 적자를 효과적으로 구현하는 데 도움이 될 수 있다고 주장합니다. 그들의 연구는 비트코인이 재정 정책에 미치는 영향을 탐구하고 잠재적인 해결책을 제공합니다.
비트코인에 대한 반대 사례: 미니애폴리스 연방준비은행의 연구
아몰과 루트머의 작업 문서는 역설적이게도 “쓸모없는 종이”라고 불리는 비트코인(BTC)의 존재가 정부가 영구적인 일차 적자 정책을 유지하는 능력을 어떻게 복잡하게 만드는지를 조사합니다. 연구에 따르면 비트코인의 거래는 대체적인 안정 상태를 만들어 이러한 정책의 실행을 저해하며, 이로 인해 정부의 전략이 적용되지 않을 수 있습니다. 작업 문서는 비트코인이 법적으로 금지되거나 이에 특정 세율이 적용되는 시나리오에서 이러한 재정 정책이 다시 효과를 발휘할 수 있음을 강조합니다.
저자들은 정부를 위한 두 가지 주요 해결책을 제안합니다: 비트코인 거래에 대한 법적 금지, 또는 r이 실질 이자율이고 g가 경제 성장률인 -(r – g) 비율로 비트코인에 세금을 부과하는 것입니다. 이 세금을 0보다 크게 설정함으로써 정부는 비트코인이 양의 가격으로 거래되는 균형을 제거할 수 있습니다. 이 조치는 이론적으로 영구적인 일차 적자를 유지하는 데 중점을 둔 재정 정책을 불안정하게 만드는 비트코인을 방지하여 영향을 받는 경제에서 고유한 정책 구현을 복원할 수 있습니다.
작업 문서는 이러한 해결책이 작동하는 기술적 세부사항을 파고듭니다. 아몰과 루트머는 경제 모델링을 사용하여 이러한 개입이 없을 경우 비트코인이 재정 정책 실행에 불확실성을 도입함을 보여줍니다. 특히 비트코인의 거래는 여러 잠재적 균형을 생성하여 정부의 재정 관리를 복잡하게 만들며, 이는 비트코인의 가치를 경쟁하는 가운데 일차 적자를 지속할 수 없는 “균형 예산 함정”으로 이어질 수 있습니다.
아몰과 루트머는 정부의 결단력 있는 행동의 필요성을 강조합니다. 그들은 비트코인을 금지하거나 과세하는 것이 금융 억압의 일종이라고 제안하지만, 재정 안정을 유지하기 위해 필요할 수 있다고 주장합니다. 저자들은 비트코인을 규제하기 위한 대안적 전략이 갑작스러운 시장 변화나 의도치 않은 결과를 피하도록 신중하게 설계되어야 한다고 경고합니다. 그들의 발견은 정부 기관과 관료들이 디지털 화폐가 전통적 재정 정책에 제기하는 도전에 대한 광범위한 우려와 일치합니다.
37페이지에 걸친 노력에도 불구하고, 영구 적자를 지지하기 위한 비트코인의 금지 또는 과세는 여러 측면에서 결함이 있습니다. 첫째, 중앙 집중적 통제에 대한 비트코인의 저항을 과소평가하여 금지의 실현 가능성을 저해합니다. 둘째, 윤리적 관점에서 강제적 개입을 포함하는 금융 억압은 자유 시장과 개인 주권에 필수적인 자발적 교환 원칙을 위반합니다. 마지막으로 정부 제한은 시장 역학을 저해하여 법정 통제에서 독립적으로 가치 시스템의 유기적 발전을 방해합니다.
비트코인 금지 또는 과세가 정부의 영구 적자 유지를 돕는다는 제안에 수학을 적용하는 것은 인간 행동과 경제 시스템을 정적이고 선형적인 방정식으로 취급하기 때문에 잘못된 것입니다. 이것은 시장의 역동적인 특성과 개인의 선호를 간과합니다. 인간 행동은 주관적이며 수학적 공식으로 환원될 수 없습니다. 경제적 행동은 개인의 선택과 가치 판단에서 나오며, 이는 본질적으로 예측 불가능하고 측정할 수 없습니다. 재정 통제를 모델링하기 위해 수학을 사용하는 것은 비트코인과 같은 분산된 시장 및 일반적인 인간 행동의 복잡성을 무시합니다.
