팽창된 TVL 수치는 300억 달러 비트코인 디파이 생태계를 붕괴시킬 수 있습니다.

왜 비트코인 디파이(DeFi)에 TVL 증명이 필요한가

300억 달러 이상의 총 가치 잠금(TVL)을 기록하며, 비트코인 탈중앙화 금융(Bitcoin defi)은 빠르게 수익성 있는 트렌드로 부상하고 있지만, 신뢰할 수 없는 프로젝트의 과장된 TVL 수치는 전체 섹터를 저해할 수 있습니다.

Defi에서 TVL이 사실상 허영 지표가 되는 이유는 토큰의 유동성을 나타내기 때문입니다. 또한 투자자들이 프로젝트의 인기도와 신뢰성을 평가하는 데 도움을 줍니다. 그러나 비트코인 디파이는 다릅니다. 비트코인 기반 TVL을 평가하는 것은 이더리움과 같은 프로토콜보다 훨씬 까다롭습니다.

비트코인의 처리되지 않은 거래 출력(UTXO) 모델은 이름에서도 알 수 있듯이 아직 사용되지 않은 비트코인(BTC)의 개별 청크들을 추적합니다. 반면 이더리움과 같은 프로토콜은 계정의 이더(ETH)의 총 잔액을 제공합니다. 문제는 여기에서 발생합니다 – 비트코인의 비정형 UTXO 모델은 프로젝트들이 시스템을 조작하고 TVL을 부풀릴 수 있게 합니다.

“UTXO 모델에서는 원하는 만큼 많은 주장을 할 수 있습니다,”라고 유 펑 교수는 Bitcoin.com과의 인터뷰에서 말했습니다. “하지만 궁극적으로 우리는 비트코인 [블록체인] 에서 발생하는 거래만 계산합니다. 이는 누구도 변경할 수 없는 숫자입니다,”라고 펑은 덧붙였습니다.

본질적으로, 비트코인 디파이 프로젝트들은 비트코인 UTXO 형태로 유동성 제공자(LP)들이 약속한 자금을 광고하지만, 그 자금이 프로젝트에 실제로 제공되는지는 불명확합니다. 펑의 설명에 따르면, 프로젝트에 의해 통제된 것으로 입증될 수 있는 자금만이 TVL에 포함되어야 합니다.

펑은 캘리포니아 대학 산타 바바라 (UCSB)의 컴퓨터 과학 교수이자 블록체인 확장 스타트업 Nubit의 창립자입니다. 그는 UCSB의 전임 조교수였던 추 모 추와 팀을 이루었습니다. 그는 영지식 증명(zk-proof) 연구 회사인 네브라 랩스를 설립했습니다.

ZK-Proofs의 구원

가짜 TVL 주장에 의존하는 대신, 추와 펑은 Bitcoin.com에 그들이 zk-proofs를 활용한 도구를 설계했다고 밝혔습니다. 이 도구는 정보를 공개하지 않고 정보의 유효성을 증명하는 암호학을 사용하며, 비트코인 기반 스마트 계약 프레임워크 BitVM을 사용하여 신뢰할 수 있는 TVL 확인을 제공합니다.

“zk의 아름다움은 그것이 프로그래머블하다는 것입니다,”라고 추는 말했습니다. “우리는 우리의 기술을 사용하여 비교적 쉽게 이러한 프로토콜을 구현할 수 있으며, 따라서 사람들이 속일 수 없습니다.”

추는 그의 TVL 증명 솔루션이 FTX의 붕괴 이후 바이낸스와 같은 거래소에 의해 도입된 proof-of-reserves 시스템과 매우 유사하다고 설명했습니다.

“저는 이더리움 커뮤니티에서 증명서 기사들의 최초 저자들 중 하나였습니다,”라고 추는 설명했습니다. “기본적으로 증명서에 비트코인 적응을 추가한 것입니다,”라고 추는 자신의 TVL 증명 시스템이 비트코인의 UTXO 모델을 수용하기 위해 추가 요구 사항을 갖추고 있다고 덧붙였습니다.

증명서와 마찬가지로, TVL 증명은 대량의 투자자들이 유동화 스테이킹 토큰을 사용하여 비트코인을 인출하려고 할 때 프로젝트가 실제로 보유한 비트코인보다 더 많은 토큰을 발행했다는 사실을 발견하는 치명적인 은행 도피를 방지하려고 합니다.

TVL 증명은 또한 얼마나 많은 비트코인이 잠기고 삭감 가능한지를 보여줍니다. 투자자들이 프로젝트에 기여하는 비트코인은 렌딩 및 디파이 목적으로 사용되는 스테이킹 플랫폼에 올라가게 됩니다. 이러한 플랫폼은 악의적인 활동을 완화하기 위해 프로젝트에 커밋된 자금의 일부를 몰수하거나 “삭감”합니다. 그러나 자금을 삭감하려면 플랫폼이 자산에 대해 해결할 수 있는 형식으로 제어가 필요하며, 이는 추의 솔루션이 검증할 수 있습니다.

TVL Github 레포지토리에 따르면, “stake 프로토콜에 포함되지 않거나 삭감 불가능한 BTC는 TVL에 포함될 수 없습니다.”

추와 펑은 그들의 TVL 증명 시스템이 여전히 테스트 중이지만, 이 시스템은 곧 출시될 Nubit의 차세대 제품 Goldinals에 통합될 것이라고 밝혔습니다. 이는 이더리움의 ERC-20 모델과 유사한 비트코인 가용 토큰 표준으로, 다음 주에 출시될 예정입니다.

“현재 우리는 BitVM 위에 첫 번째 비트코인 네이티브 접근 프로토콜인 Goldinals를 구축하고 있습니다,”라고 펑은 말했습니다. “저희의 주요 목표 중 하나는 비트코인에 세계 컴퓨터를 다시 도입하는 것입니다.”