'MiCA에 밀릴 것': 업계 전문가, CLARITY 법안 추가 지연에 경고

'수동형 대 능동형' 수익률 전환

디지털 자산 업계 대표들은 3월 23일 월요일, 미국 상원 은행위원회와 비공개 회의를 갖고 스테이블코인 보상과 관련해 백악관과 양당 소속 상원의원 2인방—톰 틸리스(공화당, 노스캐롤라이나)와 앤젤라 올소브룩스(민주당, 메릴랜드)—이 타결한 합의안을 검토했다. 이 합의는 수개월간 입법 교착 상태에 빠졌던 CLARITY 법안을 다시 추진하기 위한 것이다.

주요 쟁점은 스테이블코인 이자에 관한 법안 문구에 집중되었다. 전통적인 은행 로비스트들은 스테이블코인 발행사가 고수익 상품을 제공하도록 허용하는 조항에 반대해 왔는데, 이는 상업은행에서 디지털 달러 대체 수단으로의 대규모 예금 유출을 우려했기 때문이다. 보도에 따르면, 새로운 타협안은 엄격한 규제 경계를 설정한다. 유휴 스테이블코인 잔고에 대한 수익 발생—즉, 사용자가 단순히 토큰을 보유하는 것만으로 수익을 얻는 경우—은 금지될 가능성이 높다. 반면 결제, 송금 또는 플랫폼 활동 참여와 같은 구체적인 용도에 연계된 보상은 여전히 허용될 전망이다. 은행권의 우려를 해소하기 위해 신시아 루미스(Cynthia Lummis, 공화당-와이오밍주) 상원의원은 최근 디지털 자산이 기존 예금 계좌의 직접적인 경쟁자로 마케팅되지 않도록 예금 및 이자 등 전통적인 은행 용어를 법안 문구에서 삭제하겠다고 밝힌 바 있다.

좁아지는 입법 시간

수익률 합의로 주요 장애물은 제거되었으나, 법안 최종 통과를 위한 기회는 점점 줄어들고 있다. 상원 은행위원회는 부활절 휴회 직후인 4월 하순에 공식 수정 심의를 목표로 하고 있다. 그러나 일정은 여전히 불확실하다. 현재 상원 일정은 ‘SAVE America Act’와 정부 예산안 논의를 둘러싼 논쟁으로 빽빽하게 채워져 있어, 4월 수정 심의가 지연되거나 휴회 시작일이 늦춰질 수 있다.

버니 모레노(Bernie Moreno, 공화당-오하이오) 상원의원은 이미 CLARITY 법안이 5월까지 상원 본회의에 상정되지 않으면, 2026년 중간선거 주기가 우선시됨에 따라 무기한 보류될 위험이 있다고 경고한 바 있다.

업계 전문가들은 추가 지연이 미국의 경쟁력을 훼손할 수 있다고 주장한다. Openpayd의 상업 이사인 마이클 트레이시는 지연이 진전의 역전을 의미하는 것은 아니지만, 기업들이 규제 확실성이 더 높은 관할권을 찾도록 부추길 수 있다고 지적했다.

트레이시는 "기업이 금융 인프라를 현대화하는 데 있어 가장 큰 장벽 중 하나는 내부적 관성"이라며 경고했다. "불확실성이 장기화되면, 기술이 준비되고 사업적 타당성이 명확해진 바로 그 시점에 리스크 및 컴플라이언스 팀이 작업을 중단할 또 다른 명분을 제공하게 된다."

트레이시는 유럽의 MiCA 프레임워크를 성공적인 선점 효과의 사례로 꼽았습니다. "CLARITY 법안의 지연이 진전을 뒤집지는 않겠지만, 속도를 늦추게 될 것입니다… 진전이 주춤할 경우 미국은 다른 국가들에 뒤처질 위험이 있으며, 이는 대통령이 지속적으로 우려해 온 문제입니다. 기회는 있지만, 현재의 추진력을 바탕으로 발전시켜 나갈 때만 가능합니다."

자주 묻는 질문 💡

• 3월 23일 비공개 회의에서는 어떤 내용이 논의되었나요? 의원들과 업계 관계자들은 CLARITY 법안의 교착 상태를 해소하기 위해 백악관이 지지하는 스테이블코인 보상 관련 타협안을 논의했습니다.
• 이번 합의안은 어떤 수익률 규정을 제안하나요? 유휴 잔고에 대한 수익은 금지되지만, 결제, 이체 또는 플랫폼의 활발한 이용과 연계된 보상은 허용될 것입니다.
• 은행들은 왜 우려하고 있나요? 은행 로비스트들은 고수익 스테이블코인 상품이 상업은행에서 예금의 대량 이탈을 촉발할 수 있다고 우려하고 있습니다.
• 입법 일정의 위험 요소는 무엇인가요? 상원은 4월 중 법안 심의를 목표로 하고 있으나, 다른 우선순위로 인한 지연으로 CLARITY 법안 처리가 5월 이후로 밀려나 통과가 위태로워질 수 있습니다.