MiCA 해부: 전문가들이 암호화폐 창업자, 개발자 및 투자자들을 위해 독보적인 통찰력을 공유하다

MiCA란 무엇이며, 그 내용은 무엇인가?

MiCA(암호자산 시장)는 암호화폐 시장을 위한 유럽연합(EU)의 통합 규제 프레임워크입니다. 이 규정은 2023년 6월에 발효되었으며, 스테이블코인 관련 조항은 2024년 6월부터, 전체 제도는 2024년 12월 30일부터 적용됩니다. 주요 관할권 중 최초로, 이제 단일 라이선스 프레임워크가 EU 27개 회원국 전역에 적용됩니다(패스포팅).

MiCA 이전에는 유럽의 암호화폐 규제가 분산되어 있었습니다. 각국이 자체적인 국가별 체계를 운영했죠. 기업은 한 국가에서 비교적 완화된 요건으로 암호화폐 거래소 라이선스, VASP 라이선스 또는 DASP 라이선스를 취득한 후, 이를 활용해 유럽 고객에게 서비스를 제공할 수 있었으며, 경우에 따라 지속적인 감독이 거의 없는 경우도 있었습니다. 이제 그런 시대는 끝났습니다. MiCA는 이러한 국가별 조각난 체계를 하나의 표준 프레임워크로 대체합니다:

• 암호자산 서비스 제공자(CASP) 제도;
• 백서 공시 및 토큰 발행에 대한 통일된 규칙, 그리고 암호화폐 분류 기준.

누가 MiCA 라이선스가 필요한가요? EU 내에서 암호화폐 자산 서비스를 제공하는 모든 기업은 CASP 라이선스를 보유해야 합니다.

적용 범위는 광범위합니다: 암호화폐 거래소 운영, 암호화폐 자산의 보관 및 관리, 주문 실행, 암호화폐 자산에 대한 투자 자문 제공, 암호화폐 자산 포트폴리오 관리 제공, 그리고 이체 서비스 제공 등이 포함됩니다. 귀사의 사업이 EU 고객을 대상으로 이러한 기능 중 하나라도 수행하는 경우, 회사의 설립 장소와 관계없이 MiCA가 적용됩니다. 또한, CASP 라이선스를 취득하려면 EU 회원국 중 한 곳에 법인을 설립해야 합니다.

DeFi 프로토콜 및 dApp과 같은 일부 주제는 현재 MiCA의 적용 범위에서 제외됩니다. 서비스를 제공하는 식별 가능한 중앙화된 주체가 없는 한, 해당 서비스는 현재 적용 범위 밖이라고 주장할 수 있습니다. 현재 NFT 역시 적용 범위에서 제외됩니다. 유럽 내에서 또는 유럽을 대상으로 운영되는 대다수의 중앙화된 암호화폐 사업체에게 MiCA 준수는 필수입니다.

CASP 라이선스를 취득하려면 실제로 무엇이 필요할까요? 요건은 상당히 엄격합니다. 신청자는 제공하는 서비스에 따라 50,000~150,000유로의 최소 자본금을 입증해야 하며, 경영진은 적격성 심사를 통과해야 합니다. 기업은 관련 지침에 부합하는 엄격한 AML/KYC 체계를 구축하고, 규제 기준(DORA 준수)을 충족하는 IT 보안 시스템을 유지하며, 고객 자금을 분리 관리하고, 책임 소재가 명확히 정의된 거버넌스 구조를 마련하는 등 다양한 조치를 취해야 합니다. 반면, 과거에는 VASP(가상자산 서비스 제공자)를 위한 단순한 문서 템플릿만으로도 충분하다고 여겨지곤 했으나, 규제 당국은 이제 모든 요건이 실제로 이행되었는지 철저히 확인할 것입니다.

지속적인 의무 사항으로는 규제 보고, 공시 요건, 그리고 소매 투자자를 보호하기 위해 마련된 업무 수행 규칙 등이 포함됩니다. 신청서는 신청인이 설립된 EU 회원국의 국가 관할 당국에 제출됩니다. 각 회원국은 자체 당국을 지정합니다. 리투아니아의 경우 리투아니아 중앙은행(Bank of Lithuania), 오스트리아는 FMA, 독일은 BaFin 등이 해당됩니다.

한 회원국에서 인가를 받으면 CASP 라이선스는 EU 전역에서 통용되므로, 해당 기업은 각 국가별로 별도의 라이선스를 취득하지 않고도 27개 모든 국가에서 고객에게 서비스를 제공할 수 있습니다. 과도기 조치 MiCA 시행 전 국가별 제도 하에서 이미 등록되거나 라이선스를 취득한 기업(VASP, 등록된 암호화폐 사업자 등)에게는 MiCA 정식 인가를 준비하는 동안 운영을 지속할 수 있는 과도기 기간이 부여되었습니다. 이 기간은 회원국마다 다르지만, 모든 경우 2026년 7월 1일에 종료됩니다. 해당 날짜 이후에는 MiCA에 따른 유효한 CASP 라이선스를 보유하지 않은 기업은 EU 내에서 암호화폐 자산 서비스 제공을 중단해야 합니다. 이 기한은 유연하게 조정될 수 없습니다. 이는 EU 규정 자체에 명시되어 있으며, 국가 당국이나 국내 법률에 의해 연장될 수 없습니다. 시간이 흐르고 있습니다.

규정 준수를 넘어 이것이 왜 중요한가? MiCA 라이선스는 규제 요건일 뿐만 아니라 상업적 자산이기도 합니다. 인가를 획득한 기업은 패스포팅(passporting)을 통해 전체 EU 단일 시장에 접근할 수 있으며, 이는 기관 거래 상대방, 은행 파트너 및 투자자들이 점점 더 요구하는 수준의 규제적 지위를 확보하게 됩니다. 비즈니스 모델상 인가가 필요하지만 2026년 7월까지 인가를 받지 못한 기업은 EU 시장에서 배제될 것입니다.

MiCA 규정은 또한 다른 관할권들이 주목하고 있는 프레임워크를 도입했습니다. 이는 현재까지 주요 관할권 중 어느 곳에서도 제정된 것 중 가장 포괄적인 암호화폐 전용 규제 체제입니다. 특히 패스포팅 메커니즘과 단계별 자본 요건 등 그 구조는 영국, 싱가포르, 아랍에미리트(UAE)의 규제 당국들이 잠재적 모델로 연구하고 있습니다. 유럽 대륙에 위치하지만 유럽연합(EU)의 일원이 아니어서 MiCA의 적용을 받지 않는 몬테네그로는 이 프레임워크를 국내 규제의 기초로 삼았습니다.

EU 시장에 진출한 사업자들에게 있어 실질적인 문제는 MiCA 준수를 추구할 것인지 여부가 아니라, 어디에 신청할지, 어떻게 준비할지, 그리고 2026년 7월 마감 기한이 충분한 준비 기간을 남겨줄지 여부입니다. 그리고 MiCA는 빠르게 진행되고 있습니다. 아래에서 살펴볼 세 가지 주요 사례를 통해 알 수 있듯이, 이는 다양한 파급 효과를 동반하는 시의적절한 주제입니다.

오스트리아의 MiCA 라이선스: 쿠코인(KuCoin), 신규 사업 금지 조치 오스트리아 금융시장청(FMA)은 쿠코인 EU 익스체인지 GmbH(KuCoin EU Exchange GmbH)의 오스트리아 지사가 MiCA 규제 프레임워크에서 요구하는 특정 핵심 의무 직책(자금세탁방지 책임자 및 부책임자, 제재 준수 책임자 및 부책임자)을 갖추지 않은 채 운영되고 있음을 확인하고, 해당 지사의 신규 사업 수행을 금지했습니다.

이번 금지 조치는 신규 고객 유치와 신규 거래를 차단함으로써, 사실상 해당 기업의 유럽 전역에서의 성장 가능성을 동결시켰습니다. 이는 MiCA에 따라 EU 규제 당국이 취한 최초의 주목할 만한 집행 조치 중 하나이며, 전 세계적으로 인정받는 거래소 브랜드를 대상으로 한 것입니다. EU 내에서 유효한 CASP 라이선스를 보유하지 않은 모든 암호화폐 사업자에게 보내는 메시지는 분명합니다. 규제 당국은 더 이상 기다리지 않을 것입니다.

리투아니아의 CASP 라이선스: 4건의 성공적인 등록 사례 리투아니아의 암호화폐 라이선스는 유럽뿐만 아니라 전 세계 디지털 자산 기업들에게 가장 인기 있는 규제 체계 중 하나였습니다. MiCA가 요건을 강화하기 전까지, 리투아니아의 VASP(가상자산서비스제공자) 프레임워크는 유럽에서 암호화폐 등록에 대해 가장 관대한 규제 중 하나로, 완화된 국가 규제 체제 하에서 수천 건의 인가를 발급했습니다.

MiCA 하에서 리투아니아 중앙은행은 3월 3일 발급된 1건을 포함해 현재까지 총 4건의 CASP 라이선스를 발급했으며, 이는 리투아니아 내 MiCA 라이선스 발급 절차가 본격적으로 가동되기 시작했음을 의미합니다. 리투아니아의 기존 암호화폐 라이선스 규제 인프라, 암호화폐 분야에서의 확고한 실적, 그리고 풍부한 컴플라이언스 전문가 풀은 비용 효율적인 EU 관할권에서 MiCA 라이선스를 취득하려는 기업들에게 신뢰할 수 있는 선택지가 되고 있습니다.

폴란드 암호화폐 라이선스: 두 번째 거부권 행사, 2026년 7월 마감, 탈출구 없음 2026년 2월 12일, 카롤 나브로츠키 폴란드 대통령은 암호화폐 자산 시장법(Crypto-Assets Market Act)에 대해 두 번째로 거부권을 행사하여, 폴란드 내 MiCA 집행의 관할 기관으로 KNF를 공식 지정하는 법안의 통과를 저지했습니다.

이 법안이 없으면 폴란드에서 암호화폐 라이선스를 보유한 기업들은 국내에서 MiCA 라이선스를 신청할 수 없으나, 2026년 7월 1일이라는 EU 차원의 마감 기한에는 여전히 구속되며, 이 기한 이후에는 허가받지 않은 기업들은 운영을 중단해야 합니다. 1,300개 이상의 등록된 가상자산 서비스 제공업체(VASP)가 이러한 공백에 갇혀 있습니다. 다른 EU 국가에서 MiCA 라이선스를 보유한 외국 기업들은 이미 폴란드로 서비스를 확장해 폴란드 고객에게 서비스를 제공할 수 있어, 더 확실한 관할권에서 조기에 암호화폐 규정 준수를 확보한 사업자들에게 유리한 상당한 불균형을 초래하고 있습니다. MiCA Decoded는 news.bitcoin.com을 위한 12부작 주간 연재물로, LegalBison의 Aaron Glauberman, Viktor Juskin, Sabir Alijev가 공동 집필했습니다. LegalBison은 핀테크 및 디지털 자산 기업을 위한 규제 체계 구축을 전문으로 하는 글로벌 부티크 법률 및 비즈니스 서비스 회사입니다. 유럽, 중동, 아시아, 미주 전역에 사무소를 두고 있는 이 회사는 50개 이상의 관할권에서 CASP 및 VASP 라이선스 취득, MiCA 규정 준수, AML/KYC 프레임워크, 기업 구조 설계 등 암호화폐 비즈니스를 지원합니다.

본 기사는 LegalBison과의 협력을 통해 제작되었습니다. 본 콘텐츠는 정보 제공을 목적으로 하며, 법률 자문을 구성하지 않습니다.