주식 시장이 사상 최고치를 기록하면서 ‘워런 버핏 지표’도 사상 최고치를 경신했다

S&P 500과 나스닥이 연이어 사상 최고치를 경신하며 시가총액 대 GDP 지표 급등

바차트(Barchart)는 X(구 트위터)에 게시물을 올리며, 주가가 사상 최고치 근처에서 맴도는 가운데 “워런 버핏 지표”가 사상 최고치를 기록했다고 강조했다. 기술적으로 미국 시가총액을 GDP로 나눈 이 지표는 주식이 실물 경제를 앞서가고 있는지 대략적으로 측정하는 방법으로 널리 사용된다. 워런 버핏은 2001년 포춘(Fortune)과의 인터뷰에서 이를 “주식 평가가 특정 시점에 어디에 위치해 있는지 보여주는 아마도 가장 훌륭한 단일 지표”라고 유명하게 묘사한 바 있다.

5월 11일 기준, Macromicro에 따르면 미국 시가총액 대 GDP 비율은 약 232%로, 이는 상장 주식의 가치가 현재 미국 연간 경제 생산량의 두 배를 훌쩍 넘는다는 것을 시사하는 사상 최고치다. 동시에 S&P 500 지수와 나스닥 종합지수는 여전히 사상 최고치를 경신하며, 시장 반등세가 얼마나 멀리 진행되었는지를 여실히 보여주고 있다.

그렇다고 해서 반드시 곧 폭락이 올 것이라는 뜻은 아니다. 낙관론자조차도 오늘날의 시장은 미국 다국적 기업의 막대한 해외 매출 비중과 자산이 적으면서도 마진이 높은 기술 기업들의 과도한 비중 등, 수십 년 전 버핏 지표가 완전히 반영하지 못했던 특징들을 지니고 있다고 주장한다.

가이거 캐피털(Geiger Capital)이 X(구 트위터)의 34만 9천 명의 팔로워들에게 전한 메시지:

"이게 거품이 아니라, 인류가 전례 없이 빠른 속도로 변화하고 있다는 가능성을 생각해 본 적 있나요, 익명님."

그럼에도 불구하고 이 신호를 무시하기는 어렵다. 시장이 사상 최고치를 기록하는 동시에 가장 광범위한 평가 지표 역시 미지의 영역에 머물고 있는 상황은, 이번 상승세가 지속 가능한 실적 강세를 반영하는 것인지, 아니면 단순히 AI 주도 성장을 위해 거의 어떤 가격이라도 지불하려는 의지가 커지고 있는 것인지를 둘러싼 새로운 논쟁을 불러일으킬 가능성이 높다.