JPMorgan, 무역 긴장이 붕괴를 위협하면서 '높은 불안감' 예측 발표

경기 침체로의 경주? 자초한 고통? JPMorgan, 미-중 무역 충돌과 관련된 폭발적 위험 경고

JPMorgan은 4월 4일에 커지는 경제 위험에 대한 강력한 경고를 발행했으며, 그들의 사설 은행 수석 투자 책임자인 리처드 매디건은 관세 증가의 잠재적 결과를 설명했습니다. “고도의 불안: 관세의 시장적 함의”라는 제목의 메모에서 매디건은 시장의 서사가 낙관에서 두려움으로 급격히 변화했다고 설명했습니다. 이는 중국이 모든 수입 미국 상품에 34%의 관세를 부과하기로 한 결정에 따른 것입니다. 그는 현재의 정책 경로가 미국과 세계 경제를 경기 침체로 더 가까이 몰고 갈 수 있다고 경고했습니다.

JPMorgan 경영진은 관세가 지속될 경우, 인플레이션이 “+1-2%” 상승할 수 있으며 경제 성장에도 비슷한 타격을 줄 수 있다고 내다봤습니다. 그는 경고했습니다:

미국이 발표한 관세가 유지되고 추가적인 보복 조치가 없다면, 느린 성장과 높은 인플레이션에 대한 우려가 경기 침체라는 더 심각한 문제로 발전할 수 있습니다. 자초한 고통입니다.

그는 투자자들에게 10년 만기 국채 수익률을 주의 깊게 관찰하라고 권고했으며, 하락할 경우 시장이 점점 더 경기 침체 위험을 반영하고 있다는 신호가 될 것이라고 했습니다. 매디건은 또한 기업 수익 기대치를 지나치게 낙관적으로 평가했습니다: “올해 10%의 수익 전망은 빠르게 낮춰질 것이라고 기대합니다. 내년도 마찬가지입니다.”

매디건은 미국의 무역 입장을 지나치게 공격적인 협상의 시작으로 비유했습니다: “우리는 실시간으로 협상 ‘101 강의’를 보고 있습니다. 그것은 앵커링으로 시작합니다.” 그러나 시작점이 “터무니없이 높을” 경우 신뢰성이 상실된다고 경고했습니다. “발표된 관세에 만족하는 사람은 대통령밖에 없습니다”라고 매디건은 썼으며, 현재의 접근법이 무역 파트너들을 소외시키고 세계 경제를 끌어내릴 위험이 있다고 시사했습니다.

통화 정책에 관해서는 4차례의 연방 준비 제도 이사회의 금리 인하 기대에 반대하며 다음과 같이 말했습니다:

그것은 가능성이 적다고 봅니다. 저는 올해 하반기 한 번을 기준으로 생각합니다. 만약 성장세가 갑자기 낮아진다면, 아마 두 번일 수도 있습니다. 시간만이 말해 줄 것입니다.

소비자 지출이 감소하고 기업들이 고용을 줄일 가능성이 있는 가운데, JPMorgan 경영진은 결론지었습니다: “꼬리 위험은 높고, 시장은 저렴하지 않으며, 전망은 불확실합니다.”