JPMorgan 전략가는 일시적인 상승 효과가 사라짐에 따라 미국 유동성이 축소될 것이라고 예측

JPMorgan 전략가, 미국 유동성 축소 예측

JPMorgan의 크로스 자산 시장 전략가인 Nikolaos Panigirtzoglou는 지난주 미국의 유동성 또는 M2 통화 공급의 최근 변동에 대한 분석을 공유했습니다. 여기에는 미국 은행 예금과 머니 마켓 펀드가 포함됩니다.

“4월에 축소된 후, 미국 유동성 또는 M2 통화 공급, 즉 미국 은행 예금과 머니 마켓 펀드(MMF)의 합계가 최근 몇 달 동안 반등했습니다,”라고 그는 시작하며 덧붙였습니다:

이 반등은 적어도 연말까지 약간 축소되는 추세에 대한 우리의 예측에 도전하지만, 우리의 예측이 여전히 합리적이며 최근 유동성 반등은 일시적일 가능성이 크다고 믿습니다.

“우리 생각에, 최근 미국 유동성에 일시적인 상승 요인이 두 가지 있었습니다,”라고 그는 덧붙였습니다. 이 일시적인 상승 요인은 미국 재무부 일반 계정이 8500억 달러 이하로 감소하고 연방준비제도의 역레포 시설이 3000억 달러 이하로 떨어진 것으로 설명했습니다.

Panigirtzoglou는 이러한 요인이 이제 우리 뒤에 있을 가능성이 높다고 제시하며, 이는 다른 유동성 환경을 위해 길을 닦는다고 말했습니다:

이 두 가지 일시적인 상승 요인이 이제 우리 뒤에 있을 가능성이 높기 때문에, 연준의 지속적인 QT와 미국 은행 대출의 완만한 확장이 모두 결합하여 2022년의 유동성 배경과 유사한 미국 유동성 또는 통화 공급의 축소 궤적을 만들 것입니다.

그는 이번 예상 축소가 2023년 4월부터 2024년 3월까지 1.3조 달러 증가한 돈의 공급에서 주요 변화를 나타낸다고 언급했습니다. 주로 연준의 역레포 시설이 1.8조 달러 감소했기 때문입니다. 이러한 일시적인 요인이 사라지면서 Panigirtzoglou는 더 제한적인 금융 조건으로의 전환을 예상합니다.

JPMorgan 전략가 Nikolaos Panigirtzoglou의 미국 유동성 동향 분석과 통화 공급 축소 가능성에 대해 어떻게 생각하십니까? 아래 댓글 섹션에서 알려주세요.