지정학적 긴장과 140억 달러 규모의 옵션 만기가 시장에 부담을 주면서 비트코인 가격이 6만 7천 달러 아래로 떨어졌다

옵션 만기

비트코인(BTC)은 금요일 주요 심리적 지지선을 뚫고 3월 9일 이후 처음으로 6만 7,000달러 아래로 급락했다. 이번 하락은 중동 지역에서 백악관의 예측 불가능한 행보에 대한 시장의 인내심이 바닥나고, 트레이더들이 대규모 분기별 파생상품 결제를 대비하면서 발생했다.

도널드 트럼프 대통령이 이란 에너지 인프라에 대한 잠재적 공습을 10일간 유예하기로 한 결정은 일부 투자자들이 기대했던 평화 랠리를 촉발하지 못했다. 시장 데이터에 따르면, 이 주요 암호화폐는 동부 표준시 기준 오전 7시경 장중 최저치인 66,201달러까지 급락했다. 이후 66,700달러까지 소폭 반등했으나, 피해는 컸다. 비트코인은 이제 3월 첫 3주 동안 기록한 상승폭을 거의 모두 반납한 상태다.

지정학적 요인 외에도 분석가들은 구조적인 악재로 데리빗(Deribit) 거래소에서 약 141억 6천만 달러 규모의 비트코인 옵션 만기를 지적한다. 최근 몇 년간 최대 규모 중 하나인 이번 분기 롤오버는 해당 거래소 미결제 약정 총액의 거의 40%를 차지한다. Greeks.live의 데이터에 따르면, 이번 만기의 '맥스 페인(max pain)' 지점은 75,000달러 근처에 위치한다.

옵션 시장에서 ‘맥스 페인(max pain)’이란 가장 많은 계약이 무가치하게 만료되는 행사가격을 의미합니다. 현물 가격이 이 수준보다 현저히 낮을 때, 기관 딜러들의 ‘델타 헤징’은 종종 시장에 중력 같은 영향을 미쳐 변동성을 억제하고, 계약이 청산될 때까지 가격 움직임을 좁고 종종 하향 기울기를 보이는 범위 내에 갇히게 만듭니다.

글로벌 시장의 상반된 흐름

암호화폐 시장이 급격한 변동성으로 반응한 반면, 유럽과 아시아의 전통 주식 시장은 대체로 보합세를 보였다. DAX 지수가 1% 이상의 하락을 기록한 유일한 주요 지수였다. 트레이더들은 최근 마감 기한 연장에 대해 대체로 무관심한 반응을 보였는데, 이는 트럼프 대통령이 초기 5일간의 휴전을 발표하자 시장이 반등했던 월요일의 낙관론과는 극명한 대조를 이룬다. 지정학적 배경은 여전히 암울하다. 한 달간의 공중 작전에도 불구하고 테헤란에서 국내 봉기가 촉발되지 않자, 관측통들은 트럼프 행정부가 체면을 살릴 수 있는 철수 전략을 모색하고 있다고 분석한다. 그러나 미국 정부 내 강경파들은 호르무즈 해협이 이란의 통제하에 있는 한, 어떠한 철수라도 전략적 패배로 간주한다. 후퇴로 비춰지는 것을 막기 위해 일부 관리들은 행정부가 공개적으로 피하려 했던 '지상군 투입'이라는 격화 조치를 선호하고 있는 것으로 알려졌다.

한편, 가격 하락은 디지털 자산 시장 전반에 걸쳐 대규모 청산을 촉발했다. 비트코인의 시가총액은 1조 3,300억 달러로 후퇴했으며, 이로 인해 전체 암호화폐 시장 가치는 위태로운 수준인 2조 3,700억 달러로 떨어졌다.

파생상품 시장에서는 갑작스러운 폭락으로 불과 4시간 만에 11억 5,000만 달러 상당의 매수 포지션이 청산되었다. 24시간 전체로 보면 비트코인 매수 포지션의 손실 규모는 약 16억 9,000만 달러로 확대되었다. 암호화폐 시장 전반에서는 4억 달러에 가까운 매수 포지션이 사라졌으며, 이는 주요 거래소를 통해 연쇄적인 매도 물결이 퍼지면서 강제 매도가 초래한 체계적인 영향을 여실히 보여주었다.

자주 묻는 질문 ❓

• 비트코인이 왜 6만 7천 달러 아래로 떨어졌나요? 지정학적 긴장과 141억 6천만 달러 규모의 파생상품 만기가 임박하면서 가격에 압박을 가했습니다.
• 미국 정책은 어떤 역할을 했나요? 트럼프 대통령의 이란 공습 유예 조치는 투자자들의 신뢰를 불러일으키지 못했습니다.
• 파생상품의 영향은 어느 정도였나요? Deribit 미결제 약정의 약 40%가 만기 갱신되면서 변동성이 심화되었습니다.
• 시장에 어떤 파장이 있었나요? 비트코인 롱 포지션은 24시간 만에 1억 6,900만 달러의 손실을 입었으며, 암호화폐 시장 전체에서는 4억 달러가 증발했습니다.