페이스 대학교 경제학 명예 교수인 토마스 조셉 웹스터는 그의 종합 보고서인 “연방 준비제도의 정치적 독립에 관한 신화”에서 연방 준비제도의 정치적 독립에 대한 오랜 믿음에 도전합니다. 웹스터의 연구는 재정 정책과 통화 정책 간의 관계를 면밀히 조사하며, 연방 준비제도가 독립된 기관보다는 정치적 도구로 더 많이 작동한다고 주장합니다.
학술 논문은 연방 준비제도의 독립성을 문제 삼고 정치적 연계를 폭로합니다
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미국 연방 준비제도의 정치적 영향에 대한 종합적인 연구
웹스터의 논문은 연방 준비제도가 미국 정부의 정치 기계와 깊게 얽혀 있으며, 경제 안정성에만 초점을 둔 독립 기관이 아니라 의회의 재정 지원자로 작용한다고 주장합니다. 웹스터에 따르면, 특히 큰 재정 적자 기간 동안 미 국채를 구입하는 연준의 관여는 의회 지출을 지원하는 역할을 드러낸다고 합니다. 그는 이러한 관계가 중앙 은행의 물가 안정 유지와 인플레이션으로부터 경제를 보호하는 명령을 약화시킨다고 제안합니다.
연구에서 웹스터는 2010년부터 2021년의 마지막 주간까지의 글로벌 금융 위기(GFC)에 대해 이야기합니다. “이 기간 동안, 연준은 일반 가격 수준에 대한 확장되는 예산 적자의 효과보다는 백악관과 의회의 예산 계획을 지원하는 데 더 관심이 있었습니다,” 보고서는 설명합니다.
웹스터는 추가로:
연방공개시장위원회(FOMC) 내부자에 따르면, 의회와 민간 부문 사업 이해관계자들이 저렴한 자금에 중독되었기 때문에 연준이 양적 완화를 종료하기가 정치적으로 어려웠습니다.
논문은 미국 중앙 은행의 통화 정책이 정치적 의제에 의해 크게 영향을 받는다는 주장을 뒷받침하는 실증적 증거를 제공합니다. 웹스터는 2008년 글로벌 금융 위기 동안 시작되어 이후 수년간 계속된 연준의 양적 완화(QE) 프로그램을 정부 지출을 가능하게 한 기관의 공모의 주요 사례로 강조합니다. 연준의 자산 대차 대조표의 신속한 확장과 소비자 가격 상승은 정치적 편의를 위해 주요 목표에서 벗어난 중앙 은행의 증거로 제시됩니다.
웹스터는 주목합니다:
2008년 4분기부터 2021년 1분기까지 연준의 자산 대차 대조표는 2.4조 달러에서 8.8조 달러로 증가했습니다. 같은 기간 동안, 소비자 가격 지수는 약 211에서 280으로 32퍼센트 증가했습니다.
웹스터는 연방 준비제도의 독립성이 대부분 신화에 불과하다고 결론짓습니다. 그는 이 기관이 정치적으로 협조된 기관이 되었다고 주장합니다. 그의 분석은 연준의 행동, 특히 금융 위기 후에는 경제 안정성을 보장하는 것보다 정부의 재정 정책을 지원하는 데 더 많은 것이었다고 제안합니다. 결과적으로, 웹스터는 연준의 정책이 저소득 및 중산층 가구에 불균형적으로 영향을 미쳤으며, 이는 중앙 은행이 보다 넓은 경제를 보호하는 역할에 대한 의문을 더욱 제기한다고 주장합니다.
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