하이퍼드라이브, 새로운 환매 기반 결제 프로토콜로 기관용 디파이를 겨냥하다

오라클 기반 대출의 취약성 해결

카지노식 마진 트레이딩에서 기관급 구조화 신용으로 탈중앙화 금융(DeFi)을 전환하기 위한 시도로, 하이퍼드라이브는 자사의 레버리지 마켓 프로토콜을 출시했다. 이 프로토콜은 변동성이 큰 시장 기반 청산을 결정론적 계약 정산으로 대체함으로써, 온체인 레버리지의 구조적 취약성을 해결하는 것을 목표로 한다.

미디어 성명에서 하이퍼드라이브는 Aave와 Compound 같은 전통적인 DeFi 대출 프로토콜이 실시간 오라클 가격과 깊은 탈중앙화 거래소(DEX) 유동성에 의존한다고 밝혔다. 시장 변동성이 발생하면, 이러한 시스템은 종종 “데스 스파이럴”을 촉발하는데—이는 강제 청산이 유동성이 얕은 시장에 담보를 던져 넣어 가격을 더 끌어내리고, 그 결과 차입자를 쓸어버리는 현상이다.

하이퍼드라이브의 새로운 아키텍처는 2차 시장의 변동을 완전히 무시하고, 자산을 알려진 상환 가격을 기준으로 평가한다. 핵심 혁신은 프로토콜이 담보를 취급하는 방식에 있다. DEX에서의 현재 거래 가격을 기준으로 토큰을 평가하는 대신, 하이퍼드라이브는 해당 토큰을 발행자가 계약적으로 무엇으로 상환해 줄 수 있는지를 묻는다.

하이퍼드라이브 공동 창업자 케인 오설리번(Cain O’Sullivan)은 “문제는 레버리지 그 자체가 아니라, 우리가 레버리지를 구축해 온 방식”이라며 “담보에 계약적 상환 경로가 있다면 오라클도 필요 없고 DEX 유동성을 위해 기도할 필요도 없다. 포지션은 폭력적으로가 아니라 결정론적으로 종료된다”라고 말했다.

기술적 혁신

“결정론적 지급능력(deterministic solvency)”을 달성하기 위해, 하이퍼드라이브는 세 가지 아키텍처적 기둥을 도입했다. 첫째, 담보는 계약상 순자산가치(NAV)로 평가된다. 예를 들어 $1.05에 상환 가능한 토큰화된 국채는, 플래시 크래시로 시장 가격이 80센트까지 떨어지더라도 $1.05로 평가된다.

둘째, 포지션을 종료해야 할 경우 프로토콜은 공개 시장에서 매도하는 대신 T+30 또는 T+90 결제와 같은 자산의 네이티브 상환 절차를 개시한다. 마지막으로 차입자는 고정 수수료로 원자적(atomic) 디레버리징을 할 수 있어, 비용이 큰 외부 청산자에 의존할 필요가 없다.

하이퍼드라이브는 실물자산(RWA), 리퀴드 스테이킹 토큰(LST), 기관형 DeFi를 결합함으로써 담보가 더 안전하고 수익률이 더 높으며, 레버리지가 마침내 기관을 위해 설계된 자본 효율적 생태계를 구축하고 있다고 밝혔다.

현재 이 프로토콜은 테스트넷에서 가동 중이며, 완전한 메인넷 프로덕션 배포는 2026년 2분기로 예정되어 있다. 이더리움에서의 초기 론칭은 stETH, rETH, cbETH 같은 LST와 일부 토큰화된 국채 상품을 지원할 예정이다. 하이퍼드라이브는 초기 출시 직후 아발란체(Avalanche) 및 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 생태계로의 빠른 확장 계획도 이미 시사했다.

FAQ ❓

• 하이퍼드라이브는 Aave와 Compound와 어떻게 다른가요? 변동성이 큰 오라클 기반 청산을 결정론적 계약 정산으로 대체합니다.
• 어떤 자산을 담보로 사용할 수 있나요? 하이퍼드라이브는 토큰화된 국채와 LST를 시장 변동이 아니라 계약적 상환 가격으로 평가합니다.
• 왜 차입자에게 더 안전한가요? 포지션이 유동성이 얕은 시장에 강제로 던져 매도되는 대신, 네이티브 상환 절차를 통해 종료됩니다.
• 하이퍼드라이브는 언제, 어디서 출시되나요? 현재 테스트넷이 가동 중이며, 2026년 2분기에 이더리움 메인넷 롤아웃 후 아발란체와 하이퍼리퀴드로 확장합니다.