규제 전환을 넘어: Bybit BBU 책임자가 '1조 달러' 가치의 기관용 암호화 경로를 제시

운영 실행 격차 해소

2025년 미국의 규제 전환 이후 디지털 자산 환경이 지각 변동을 겪으면서, 바이비트의 기업 간(B2B) 부서의 신임 부서장인 요이 왕은 “명확한 규칙”이 단지 기반일 뿐이라고 신호를 보내고 있습니다. 최근 논의에서, 전 RBC(캐나다 왕립은행) 베테랑은 기관 자본이 실제로 확장되기 위해서는 산업이 법적 프레임워크를 넘어 전통 금융(TradFi)의 엄격한 운영 및 재무 기준을 채택해야 한다고 주장했습니다.

실제로 2025년은 이 산업의 분수령이 되었습니다. 트럼프 행정부 아래에서, 미국은 은행이 디지털 자산을 관리하는 것을 막아왔던 SAB 121의 철회와 같은 오래된 장벽을 실질적으로 해체했습니다. 이러한 움직임은 법적 “안개”를 제거했지만, 왕은 여전히 운영 실행 격차라는 2차적인 도전이 남아 있다고 지적했습니다.

규제를 넘어, 그녀는 기관들이 전통 금융 시장을 반영하는 운영 프레임워크가 필요하다고 주장하며, 표준화된 온보딩, 신용 평가 및 상대방 위험 통제를 세계 최대의 자산 관리자에게 필수 전제 조건으로 제시해야 한다고 언급했습니다.

왕에 따르면, 암호화폐 기관의 다음 진화 단계는 거버넌스 투명성, 재무 호환성 및 중앙 정산 구조로 구성된 세 가지 필수 기둥에 의해 정의될 것입니다. 그녀는 이러한 요소들이 함께 엄청난 규모로 자본 효율성과 거래 능력을 증가시킬 것이라고 믿고 있습니다.

왕의 지도 아래, BBU는 이미 거래소 외부의 커스터디와 3자 결제 모델을 지지하고 있습니다. 이를 통해 기관들은 자산을 규제된 제3자 은행에 보유하면서 바이비트 내의 라이브 거래 크레딧을 유지할 수 있어, 대규모 참여를 꺼리게 만들었던 거래소 위험을 효과적으로 제거할 수 있습니다.

“고안으로 디지털 자산과 전통 자산의 경계를 제거하는 시스템을 구축하고 있습니다,”라고 왕은 설명했습니다. “이것은 ‘새로운 금융 플랫폼’이며, 블록체인을 단순한 자산 클래스가 아닌 인프라로 취급하는 글로벌, 항상 활성화된 생태계입니다.” 기관 투자자에게 디지털 자산 통합의 “성배”는 단순한 규제 승인이 아니라 월스트리트에서 자본을 관리하는 것만큼 효율적으로 자본을 관리할 수 있는 능력입니다. 그러나 암호화폐 산업은 현재 분절된 유동성으로 인해 거대한 “실행 세”를 앉고 있습니다.

넷트드 결산과 시장 간 통합의 필요성

왕은 현재 주요 거래소가 경쟁 플랫폼에서 사용자의 포지션을 인식하는 것이 불가능하다고 지적하며, 이는 한 장소의 롱 노출이 다른 장소의 숏 노출을 상쇄할 수 없음을 의미합니다. 이러한 분열은 위험 관리 제약뿐만 아니라 스트레스 관리 우려로 인해 기관 고객이 더 큰 포지션을 취하는 것을 방해합니다. 온체인 혼잡 기간 동안 이러한 기술적 불확실성은 기업이 다양한 거래소 포지션에서 자금을 효과적으로 관리하기 어렵게 만듭니다.

그럼에도 불구하고, BBU의 부서장은 주요 암호화폐 거래소가 토큰화된 주식, 상품, 외환을 상장하여 전통 금융 거래 세계에 진입함에 따라 중앙 정산의 필요성이 더욱 긴급하다고 믿고 있습니다. 그녀는 암호화폐와 전통 금융 전반에 걸쳐 중앙 정산을 확립하는 것이 업계가 다음조로 1조 달러 규모의 기관 흐름을 획득할 수 있게 하는 촉매가 될 것이라고 주장합니다.

Bitcoin.com 뉴스의 실물 자산 (RWAs) 상태에 대한 질문에 대한 그녀의 서면 응답에서, 왕은 기술에 집착하는 동안 종종 구매자와 유동성의 근본적인 필요성을 간과하는 경향을 경고하면서 자본 효율성에 대한 엄청난 잠재력으로 정의된 환경을 설명했습니다. 그녀는 더 나은 담보 활용, 빠른 결산 및 이전에 접근할 수 없었던 시장에 대한 접근이 업계 판도를 근본적으로 바꿀 주요 레버로 식별했습니다.

낙관적인 전망에도 불구하고, 왕은 많은 프로젝트가 파일럿 단계에 머무르도록 하는 장애물에 대해 솔직함을 유지하고 있습니다. 그녀는 자산을 토큰화하는 것은 비교적 간단하지만, 그 자산을 운영하고 실제 가치를 제공하는 것은 훨씬 더 어렵다고 경고했습니다. 그녀는 많은 전통 금융 업계 베테랑들이 토큰화에 흥미를 가지고 접근하지만, 자산의 토큰화된 버전이 기존 구매자에게 실제로 더 매력적인지 혹은 새로운 구매자 기반이 실제로 존재하는지에 대해 질문하는 것을 실패한다고 언급했습니다.

2030년을 바라보며, 왕은 AI, 거래 봇, 자율 로봇으로 성장한 “인간-기관 구조”가 정의하는 근본적으로 다른 환경을 예상합니다. 이 미래에서는 토큰화된 RWAs가 기관 담보 툴킷의 표준 부분이 되어, 주로 우수한 수익률과 마진 효율성을 위해 사용될 것이라고 기대합니다.

FAQ ❓

• 2025년 암호화폐의 변화를 정의하는 것은 무엇인가요? 미국 개혁은 SAB 121 철회와 같은 조치를 통해 은행들이 디지털 자산을 관리할 수 있도록 허용했습니다.
• 요이 왕이 말하는 기관들이 필요로 하는 것은 무엇인가요? 규제를 넘어, 그들은 온보딩, 신용, 위험에서 전통 금융 스타일의 기준을 필요로 합니다.
• 다음 단계의 지침이 되는 기둥은 무엇입니까? 거버넌스 투명성, 재무 호환성, 중앙 정산 구조입니다.
• 바이비트의 BBU는 위험을 어떻게 해결하고 있나요? 그것은 거래소 외부의 커스터디와 3자 결제를 홍보하여 거래소 노출을 제거합니다.