골드만 삭스, 관세로 미국 성장과 신뢰 타격 시 주요 달러 하락 경고

골드만 삭스, 관세와 성장 둔화로 달러의 빠른 하락 예측

골드만 삭스 리서치의 최신 보고서에 따르면, 미국의 무역 전략에 대한 우려와 경제 둔화가 달러의 강세에 먹구름을 드리우고 있다고 합니다.

골드만은 악화하는 경제 지표와 확장된 관세 사용이 미국 통화에 대한 글로벌 신뢰를 떨어뜨리고 있다고 경고했습니다. 보고서는 명확히 밝혔습니다: “GDP 성장이 둔화됨에 따라 미국 관세가 달러를 약화시킬 것으로 예상됩니다.” 보고서는 또한 광범위한 경제 불안정을 지적했습니다: “관세 정책도 불확실한 정책 혼합의 일부분이며, 이것이 불안정한 미국 경제 전망에 기여하고 있습니다.” 이러한 결론은 미국 자산에 대한 수요 감소와 관광 유입 감소의 징후 속에서 나왔으며, 달러 지배력의 미래에 대한 의문을 제기하고 있습니다.

골드만 삭스의 선임 통화 전략가인 마이클 캐힐은 무역 정책이 최근 몇 년간 달러가 강세를 유지한 주요 이유 중 하나를 위협하고 있다고 설명했습니다. “우리는 이전에 미국의 예외적인 수익 전망이 달러의 강력한 평가를 책임지고 있다고 주장했습니다,”라고 캐힐은 강조하며 말했습니다:

하지만, 관세가 미국 기업의 이익 마진과 미국 소비자의 실질 소득을 압박하면, 이는 그 예외성을 붕괴시키고, 결과적으로 강한 달러의 중심 기둥을 흔들 수 있습니다.

연구팀의 예측에는 향후 1년 동안 달러 가치가 유로 대비 10%, 일본 엔 및 영국 파운드 대비 약 9% 하락할 것으로 전망하고 있습니다. 골드만 삭스는 외국 투자자들이 미국 자산에서 멀어지는 움직임을 지적하며, 정책 일관성 부재를 장기 투자 저해 요인으로 언급했습니다.

골드만 삭스 보고서는 또한 향후 몇 개월 동안 관세가 통화 가치에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지에 대한 메커니즘을 조사했습니다. “대체하기 어려운 주요 수입품에 대한 관세”의 경우, 외국의 가격 책정력 증가로 인해 미국 교역 조건이 더 높은 수입 비용을 통해 조정될 필요가 있음을 발견했습니다. 은행은 조심스럽게 경고했습니다:

이는 달러가 외국 통화가 아닌 평가 절하되어야 함을 의미합니다.

“해외 생산 비용이 어디에서나 상승하면서, 미국이 관세 비용을 더 많이 부담해야 할 가능성도 있습니다. 이 결과로 미국의 교역 조건은 악화되고 달러는 평가 절하될 것입니다,”라고 보고서는 언급했습니다. 캐힐은 레버리지의 변화를 더욱 강조했습니다: “폭넓고 일방적인 관세가 현재 테이블에 놓인 상태에서, 외국 생산자들이 어떤 호의를 제공할 인센티브가 적습니다.”라고 설명했습니다. “미국 기업과 소비자들은 가격 수용자가 되어야 하고, 공급망 또는 소비자가 단기적으로 비탄력적인 경우에는 달러가 약해져야 조정됩니다.”