금값이 하락세를 보이면서 1만 1,400달러 선을 고려하는 쉬프, 178% 급등 전망에 의문 제기

금 가격 11,400달러? 시프, 가격 하락 속 178% 급등 시나리오 제시

경제학자이자 금 옹호자인 피터 쉬프가 3월 23일 X(구 트위터) 게시물을 통해 설명했듯이, 금에 가해지는 시장 압력은 장기적인 인플레이션과 재정 확대에 대한 기대와 점점 더 밀접하게 연결되고 있다. 그의 분석은 전쟁으로 인한 재정 적자와 통화 정책 대응이 장기적인 가격 방향을 결정하는 핵심 요인이라고 지적했다. 최근 거래에서 금값이 하락한 것은 지속적인 지정학적 긴장에도 불구하고 투자자들이 금에 대한 노출을 줄이면서 사상 최고치에서 급격히 반전된 것을 반영한 것이며, 월요일에는 하락세가 가속화되었다. 역대 최고치에서 하락한 금 가격은 1월 말 온스당 약 5,608달러에서 4,429달러 수준으로 후퇴했으며, 이는 약 1,179달러(21%)의 조정 폭을 기록했습니다. 한편 월요일 거래에서는 가격이 1.3% 하락했고, 장중 한때 4,100달러 선까지 급락하기도 했습니다.

도널드 트럼프 대통령이 협상 진전을 이유로 이란 에너지 인프라에 대한 계획된 군사 공격을 5일간 유예하겠다고 소셜 미디어에 게시한 후 매도세가 심화되었으며, 이는 금을 지지하던 전쟁에 따른 프리미엄을 제거했다. 쉬프는 다음과 같이 의견을 밝혔다:

“2008년 글로벌 금융위기(GFC) 초기 몇 달 동안 [global financial crisis], 금값은 32% 폭락했는데, 이는 이전 강세장에서 기록한 상승분의 약 40%에 해당했다. 금값이 바닥을 찍은 후, 이후 3년 동안 178% 급등했다. 금값은 오늘 27% 하락한 4,100달러에 근접했는데, 이는 2,000달러 이후 상승분의 약 40%에 해당한다. 그 저점에서 178% 급등하면 금값은 11,400달러가 된다.”

최근 시장 움직임은 장기적인 강세 논리가 여전히 유효함에도 불구하고 금 가격에 단기적인 압박을 가하고 있다. 이란 전쟁 기간 동안 금의 안전자산으로서의 역할이 의문을 받으면서 투자 자금 흐름이 금에서 이탈했으며, 이러한 하락세는 일반적으로 가격 변동을 증폭시키는 광산주에도 영향을 미쳤다. 금괴 가격 하락은 생산업체들의 매출 전망을 악화시켰고, 동시에 상승하는 에너지 비용은 운영 비용을 증가시켜 업계 전반의 마진을 압박했다.

인플레이션 리스크와 재정 확대가 장기 전망의 기반

역사적 비교는 그의 광범위한 논리를 뒷받침했으며, 과거 시장 사이클을 현재의 변동성을 해석하는 렌즈로 제시했다. 이 경제학자는 급격한 하락을 장기 상승 추세 내의 일시적인 단계로 규정했는데, 특히 금융 스트레스와 정책 개입이 지배하는 시기에 그러했다. 2008년 금융위기와 유사점을 제시하며, 쉬프는 과거에도 이와 유사한 규모의 하락이 거시경제적 불안정과 연계된 장기 랠리를 앞둔 전조였음을 강조했다.

재정 악화와 확대되는 경제적 부담은 그의 전망을 뒷받침하는 또 다른 축이었으며, 이는 당장의 전쟁 비용을 넘어서는 문제였다. “전쟁이 곧 끝난다면 금 가격에는 부정적인 요인이 될 것입니다. 하지만 긍정적인 요인들을 모두 상쇄하기에는 부족합니다. 게다가 정부는 사용된 무기를 보충하고 파괴된 것을 재건하기 위해 여전히 비용을 지출해야 할 것입니다. 따라서 전쟁이 일어나지 않았을 때보다 더 큰 재정 적자와 더 높은 인플레이션이 발생할 것입니다,”라고 쉬프는 말하며 다음과 같이 덧붙였다:

“전쟁 전에 금에 대해 낙관적이었다면, 지금은 더욱 낙관적이어야 합니다. 전쟁은 미국 예산 적자의 급증, 식량 및 에너지 가격의 급등, 경기 침체, 실업률 상승, 주식·채권·부동산 가격의 폭락, 테러 증가, 그리고 금융 위기를 의미합니다.”

통화 정책에 대한 기대와 소비자 행동 또한 그의 인플레이션 동향 분석에 반영되었습니다. 쉬프는 유가 상승을 선택적 소비 감소와 연결 지으며, 이러한 변화를 즉각적인 인플레이션보다는 경제 위축의 촉매제로 묘사했습니다. 그는 경기 침체 상황이 금리 인하와 새로운 통화 팽창을 촉발할 것이며, 이는 시간이 지남에 따라 인플레이션을 강화하고 실질 수익률이 하락함에 따라 금의 투자 가치를 더욱 높일 것이라고 주장했습니다.

자주 묻는 질문 🧭

• 지정학적 긴장에도 불구하고 금 가격이 급락한 이유는 무엇인가요? 전쟁에 대한 우려가 완화되면서 투자자들의 위험 선호 심리가 개선되어 금의 지정학적 프리미엄이 사라졌기 때문입니다.
• 피터 쉬프의 금에 대한 장기 전망은 무엇인가요? 그는 인플레이션, 재정 적자, 통화 팽창으로 인해 금 가격이 크게 급등할 것으로 예상합니다.
• 금 가격 하락이 광산주에 어떤 영향을 미치나요? 에너지 비용은 여전히 높은 수준을 유지하는 반면 매출이 감소함에 따라 가격 하락은 마진을 압박합니다.
• 향후 금값을 상승시킬 수 있는 거시적 요인은 무엇인가요? 재정 적자 확대, 인플레이션 압력, 잠재적인 금리 인하가 금 수요를 촉진할 수 있습니다.