금은 상품 라벨을 벗어났다, 귀금속 CEO가 말하다

Wheaton의 30억 달러의 전쟁 자산, 다음 금속 스트림 물결 준비

말하며 Kitco News와 밴쿠버의 VRIC 2026 동안 Smallwood는 고정 가격 스트리밍 계약이 현재 전 세계적으로 광산 운영자들을 압박하는 인플레이션 압력으로부터 Wheaton을 보호한다고 주장했습니다.

금과 은 가격이 상승함에 따라 광산업체들은 점점 경제적이지 않았던 저급 광석을 처리하고 있습니다. 높은 가격이 그러한 재료를 사용 가능하게 만들지만, 온스당 비용도 상승시킵니다. Smallwood에 따르면, 이러한 역학 관계는 스트리밍 회사와 전통적인 생산자 사이의 격차를 확대시킵니다. “우리는 투자에서 비용 리스크를 제거한다”고 그는 말하며, Wheaton의 마진이 안정적으로 유지되는 이유를 설명했습니다.

화요일, 1월 27일 기준 순금 한 온스는 5,084달러에 거래되고 있고 은은 107.70달러에 거래되고 있습니다. 스트리밍 계약은 Wheaton이 금속에 대해 지불하는 가격을 미리 고정하여, 회사가 노동, 연료 및 가공 비용 인플레이션으로부터 격리됩니다. Smallwood는 광산업체들이 이제는 수익성이 있기 때문에 더 많은 가장자리 재료를 추출해야 할 때 그 이점이 더 두드러진다고 말했습니다.

“그 압박은 앞으로 2~3년 동안 더 넓은 광산업체들에게 큰 영향을 미칠 것입니다,”라고 그는 말하며, Wheaton이 그 노출을 완전히 피한다고 덧붙였습니다.

Smallwood는 Wheaton이 새로 확보한 Helo 금 스트림을 모델 작업 방식의 명확한 예로 지목했습니다. 그는 그 자산을 “캐나다의 전설”이라고 설명하며, 더 큰 운영자들이 보유하고 있을 때 그것이 핵심 초점이 아니었기 때문에 투자되지 않았다고 전했습니다. Wheaton은 주주를 위한 상승 가능성을 유지하면서 개발 자본을 제공하는 방식으로 금속 자체의 가치를 평가하는 3억 달러 규모의 스트림을 구조화했습니다.

소그렴 자금 조달이 종종 순 자산 가치의 할인으로 이루어지는 것과는 달리, Smallwood는 스트리밍이 금속에 대한 완전한 순 자산 가치를 지불한다고 설명했습니다. 그 구별은 특히 정부와 전략적 투자자가 광산 부문에 대한 투자를 증가시키는 자본 갈증 환경에서 중요합니다. “스트림은 완전한 순 자산 가치를 지불합니다,”라고 Smallwood는 말하며, 희석에 대한 점점 더 매력적인 대안이라고 했습니다.

앞을 내다보며 Smallwood는 Wheaton이 2026년에 30억 달러 이상의 현금 흐름을 생성할 것으로 예상하여 회사에 새로운 금, 은, 구리 스트림을 자금 조달할 수 있는 상당한 유연성을 제공한다고 말했습니다. 그는 지속적인 높은 가격이 프로젝트 경제성을 개선함에 따라 부문 전반에서 개발 활동이 가속되고 있다고 말했습니다. “그것은 우리가 일하게 해야 할 30억입니다,”라고 그는 말하며, 회사가 이미 기회를 평가하고 있다고 전했습니다.

Wheaton의 초점은 타당성 연구와 허가가 완료된 후기 단계 프로젝트에 남아 있습니다. Smallwood는 스트리밍 모델이 본질적으로 허가 위험을 제한한다고 말하며, 자본을 건설 중에 점진적으로 투입하며 초기에는 투입하지 않는다고 전했습니다. 그는 또한 정치적 리스크를 가능한 한 피하며, 이를 관리할 수 있는 운영자들에게 관할상의 도전을 남겨둔다고 덧붙였습니다.

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재무 구조를 넘어, Smallwood는 파트너 관계의 중요성을 강조했습니다. Wheaton은 파트너 광산 사이트의 커뮤니티 프로그램에 대한 장기적인 투자를 반영하며 지속 가능한 기업으로 여러 번 선정되었습니다. 튼튼한 파트너십은 운영 차질을 줄이고 시간에 따라 일관된 금속 공급을 지원한다고 그는 설명했습니다.

Smallwood는 또한 광범위한 시장 변화에 대해 언급하며, 금이 더 이상 전통적인 상품처럼 거래되지 않는다고 주장했습니다. “이제는 화폐입니다,”라고 그는 말하며, 중앙 은행의 지속적인 수요와 정치적으로 중립적인 가치 저장소로서의 금의 역할을 지적했습니다. 그의 관점에서, 이러한 변화는 금속의 회복력을 설명하는 데 도움을 주며 귀금속 스트림에 대한 장기적인 논리를 강화한다고 말했습니다.

은에 대해서는, Smallwood는 그 변동성을 인정하면서도 긍정적인 전망을 유지했습니다. 그는 은을 전자화 및 기술과 관련된 구조적 수요와 함께 중요한 산업 금속이라고 부르며, 점점 더 금과 같은 귀중한 자산으로 거래되고 있다고 덧붙였습니다. Wheaton의 포트폴리오는 비용 위험을 흡수하지 않으면서도 이익을 얻을 수 있도록 포지셔닝 되어 있다고 설명했습니다.

새로운 구리 프로젝트에 대한 자본 요구 사항이 수십억까지 이르게 되면서, Smallwood는 스트리밍이 새로운 광산 세대를 자금 조달하는 데 있어 성장하는 역할을 할 수 있다고 말했습니다. Wheaton에게는, 안정적인 계약 기반 노출의 가치를 재발견하는 시장에서 균형을 유지하며 자산을 활용하는 것이 중요합니다.

FAQ ❓

• Wheaton Precious Metals의 스트리밍 모델은 무엇인가요?
  Wheaton은 광산 프로젝트에 고정 가격 금속 스트림을 대가로 선불 자본을 제공하여 운영 비용 인플레이션을 피하고 있습니다.
• Wheaton이 광산업체들보다 뛰어나다고 기대하는 이유는 무엇인가요?
  고정 스트리밍 계약이 Wheaton을 비용 상승으로부터 보호하며 광산업체들이 저급 재료를 처리할 때 도움을 줍니다.
• Helo 금 스트림이란 무엇인가요?
  Helo는 캐나다에서 새로 확보한 금 스트림으로, Smallwood는 장기간 과소 투자된 고상승 자산이라고 설명했습니다.
• Wheaton은 2026년에 얼마나 많은 현금 흐름을 예측하고 있나요?
  Smallwood에 따르면, 회사는 30억 달러 이상의 현금 흐름을 기대하고 있습니다.