금 전망: 연구원들, 2026년 1분기 금값이 5,000달러 근처에서 머물 것으로 예상

금값은 식었지만 애널리스트들은 1분기 5,000달러 전망 유지

Sucden Financial의 2026년 1분기 분기 금속 보고서에서, 리서치 총괄 다리아 에파노바(Daria Efanova)와 수석 리서치 애널리스트 빅토리아 쿠샤크(Viktoria Kuszak)는 금괴가 펀더멘털에 의해 지지되던 랠리에서 보다 모멘텀 주도의 국면으로 전환했다고 밝혔다.

애널리스트들은 회사의 최신 분기 분석에서 “1월 말 조정 이후 가격 흐름이 변동성이 크고 양방향으로 전개되는 가운데, 2026년 1분기 남은 기간 동안 금이 횡보(조정)할 것으로 예상한다”고 썼다.

2월 16일 오후 2시(미 동부시간) 기준 현물 금은 온스당 4,993달러 부근에서 거래되며 당일 약 1% 하락했고, 은은 1.6% 떨어져 대략 온스당 76.73달러 수준을 기록했다. 이번 되돌림은 이전 세션의 랠리 이후 나타났으며, 차익 실현, 강세를 보인 미 달러, 그리고 미국과 중국의 휴일로 인한 거래량 부진이 원인으로 지목됐다.

당일 하락에도 불구하고 금은 이달 들어 6% 이상, 전년 대비 72% 이상 상승한 상태다. 다만 1월 고점인 5,600달러 이상 수준에는 여전히 못 미친다. 전년 대비 거의 137% 상승한 은은 투자 자산이자 산업용 금속이라는 이중적 역할을 반영하며 더 큰 변동성을 유지하고 있다.

Sucden은 금의 랠리가 점점 더 거시 및 정책 불확실성을 폭넓게 반영하는 성격을 띠게 됐다고 말했다. 보고서는 “단기 가격 흐름은 투기적 자금 흐름이 지배하고 있음에도, 금은 거시 및 정책에 대한 불신을 보다 광범위하게 표현하는 자산이 됐다”고 언급했다.

애널리스트들은 포지셔닝 주도의 변동성이 커지는 가운데서도 견조한 투자 수요가 하방을 완충하는 역할을 계속하고 있다고 덧붙였다. 2025년에는 중앙은행 매입과 강한 ETF 자금 유입에 힘입어 총 금 수요가 사상 처음으로 5,000톤을 넘어섰다.

시장 참여자들은 잠재적 금리 인하 시점에 대한 명확성을 얻기 위해 FOMC 의사록, GDP 업데이트, PCE 물가 데이터 등을 포함한 향후 연방준비제도(Fed)의 커뮤니케이션을 면밀히 주시하고 있다. 선물 가격에는 올해 25bp(0.25%p) 인하가 여러 차례 이뤄질 것이라는 기대가 여전히 반영돼 있지만, 정책 불확실성은 귀금속으로의 자금 흐름을 계속 좌우하고 있다.

Sucden은 1월 말 매도세가 금을 일시적으로 4,500달러 부근까지 밀어내며, 가격이 5,400달러를 넘어서 상승한 뒤 포지션이 재설정됐다고 밝혔다. 회사는 분기 남은 기간 동안 추가적인 양방향 거래가 이어질 것으로 예상하며, 되돌림은 구조적 추세 전환 신호라기보다 투기적 익스포저를 재조정하는 과정으로 작용할 것이라고 봤다.

노동시장 약화와 지정학적 긴장에 연동된 경기침체 위험이 여전히 주목받고 있지만, Sucden의 기본 시나리오는 지속적 붕괴보다는 횡보 국면을 가리킨다. 현재로서는 모멘텀 트레이드와 전통적 안전자산이라는 금의 역할이 맞물리며 가격을 5,000달러 임계치 근처에 고정시키는 것으로 보인다.

FAQ ❓

• 2026년 2월 16일 금값이 하락한 이유는 무엇인가요?
  차익 실현, 달러 강세, 그리고 휴일로 인한 낮은 유동성 속에서 금은 약 1% 하락해 4,993달러를 기록했습니다.
• Sucden Financial의 1분기 금 전망은 무엇인가요?
  Sucden은 2026년 1분기 동안 금이 온스당 5,000달러 수준에서 횡보할 것으로 예상합니다.
• 금은 여전히 강세 추세에 있나요?
  보고서는 지속적인 반전이라기보다, 우호적인 거시 환경 속에서의 횡보를 시사합니다.
• 은은 금과 비교해 어떤 성과를 보이고 있나요?
  은은 2월 16일 1.6% 하락했으며, 산업 수요 노출로 인해 더 큰 변동성을 유지하고 있습니다.