Fidelity의 ETH ETF는 새로운 규제 환경 속에서 SEC 제출을 통해 스테이킹 재개를 모색합니다.

SEC 제출 서류가 드러낸 Fidelity의 Ethereum ETF 스테이킹 활성화 계획

Cboe BZX 거래소는 Fidelity의 이더리움 펀드(FETH)의 이더 보유량에 대한 스테이킹을 허용하기 위해 2025년 3월 10일 증권거래위원회(SEC)에 양식 19b-4를 제출했다. 이 움직임은 규제 불확실성으로 인해 Fidelity가 2024년 5월 스테이킹을 제거하였던 최초의 스팟 이더리움 ETF에서 기능을 제외한 이후의 변화이다. 2025년 1월 출범한 트럼프 행정부 하에서 암호화폐에 대한 더 우호적인 입장과 함께 제출되었다.

Fidelity는 2024년 3월 처음으로 스팟 이더리움 ETF를 제출하며 투자자에게 수익을 제공하기 위해 펀드 자산의 일부를 스테이킹하자는 제안을 했다. 그러나 2024년 5월까지 회사는 SEC가 Kraken, Binance, Coinbase와 같은 암호화폐 플랫폼에서의 등록되지 않은 스테이킹 서비스에 대해 집행 조치를 취함에 따라 스테이킹 계획을 철회했다. SEC는 Fidelity의 ETF가 증권법 준수 우려를 이유로 스테이킹에 참여하지 않는 조건 하에 2024년 7월 승인했다.

새 제출 서류는 이전의 스테이킹 금지 언어를 삭제하고 펀드 운영 프레임워크에 “스테이킹” 섹션을 추가할 것을 제안한다. 이 계획에 따라 Fidelity의 스폰서는 제3자 제공자를 통해 이더를 스테이킹하고, 자산의 관리를 유지하면서 수익을 소득으로 배분하게 된다. 제출 서류는 스테이킹 된 이더가 다른 엔티티의 보유분과 함께 풀링되지 않으며, Fidelity가 수익을 광고하거나 외부 파티에 스테이킹 서비스를 제공하지 않을 것임을 강조한다.

스테이킹은 이더리움의 2022년 지분 증명(PoS) 모델로의 전환 이후 도입되었으며, 검증자가 네트워크 보안을 위해 최소 32 ETH를 잠그고 보상을 받는 것을 요구한다. SEC는 이전에 스테이킹 서비스 프로그램이 등록되지 않은 증권 제공에 해당한다고 주장했지만, Fidelity의 제출 서류는 스테이킹을 신탁의 자체 자산으로 제한하고 홍보성 설명을 피함으로써 접근 방식을 구별한다.

이 제안은 2025년 2월 코인베이스의 스테이킹 프로그램에 대한 SEC의 소송이 기각된 후 나왔으며, 규제 전환의 가능성을 시사한다. 제출 서류는 정치적 변화를 직접 언급하지 않지만, 분석가들은 트럼프 행정부의 암호화폐에 우호적인 정책결정자 임명이 기업이 스테이킹 관련 제품을 피해야 한다는 압박을 완화했다고 지적한다.

SEC는 제안에 대한 승인, 거부 또는 검토 연장에 45일이 주어진다. 승인될 경우, Fidelity의 ETF는 스테이킹을 통합한 최초의 미국 상장 펀드가 되어 투자자에게 이더의 시세와 네트워크 보상 모두에 대한 노출 기회를 제공하게 된다. 관찰자들은 2025년 중반까지 결정을 기대하며, 결과가 보다 넓은 암호화폐 ETF 제공에 영향을 미칠 것으로 보고 있다.