EU 증권감독기구 ESMA, 암호자산 무기한 선물을 CFD로 겨냥하다

2026년 2월 24일 공개 성명을 통해 EU 금융감독 당국은 레버리지가 적용된 무기한 계약(퍼페추얼) 제공이 급증했으며, 특히 비트코인과 이더리움 같은 암호자산에 연동된 상품이 두드러진다고 밝혔다. ESMA는 상업적 명칭—상품이 “무기한 선물”, “무기한 스왑”, “롤링 계약”으로 불리든—은 무관하다고 강조했다. 상품이 기초 암호자산에 대한 레버리지 익스포저를 제공하고 현금결제(cash-settled) 방식이라면, 기존의 국가별 상품 개입 조치를 준수해야 한다.

ESMA가 이러한 암호 파생상품을 CFD로 분류함으로써, 2018년 스타일의 엄격한 보호장치(소매 투자자의 중대한 손실을 방지하기 위한)가 적용되도록 한다. 이번 조치는 일부 플랫폼이 월간 무기한 거래량 1조 2천억 달러 이상을 처리했으며, EU가 허용한 한도를 초과하는 고레버리지를 소매 이용자에게 제공하는 방식으로 종종 타깃팅했다는 보고에 뒤따른 것이다.

ESMA는 지침에서 “기업은 이러한 상품에 대해 신중한 법적 분석을 수행해야 하며… 기업이 부여한 상업적 명칭은 분류에 있어 무관하다”고 밝혔다.

🧭 자주 묻는 질문(FAQs)

• 왜 ESMA는 지금 암호자산 “무기한 선물”을 겨냥하나요? 규제당국은 일부 기업이 “무기한”이라는 라벨을 이용해 CFD 제한을 우회하면서도, 소매 고객에게 동일한 고위험·고레버리지 익스포저를 제공하는 것을 관찰해 왔습니다.

• 기관 암호 트레이더에게도 영향이 있나요? 이러한 특정 상품 개입 조치는 주로 소매 고객을 대상으로 합니다. 전문 및 기관 트레이더는 일반적으로 다른 레버리지 및 보호 체계 하에서 거래합니다.

• CFD 보호장치 없이 암호 퍼페추얼을 계속 제공하면 어떻게 되나요? EU 전역의 국가 관할 당국(NCA)은 기업을 제재하거나 벌금을 부과하거나, 규정 미준수 상품의 시장 철수를 명령할 권한이 있습니다.

• 이는 MiCA(암호자산시장) 규정과 관련이 있나요? MiCA가 암호자산 시장을 규율하는 한편, ESMA의 성명은 파생상품에 대해 기존 MiFID II 및 CFD 규정이 어떻게 적용되는지를 명확히 하여, 투기적 상품에 대한 잠재적 허점을 차단합니다.