두 암호화폐 진영의 이야기

이 사설은 지난주 Week in Review 뉴스레터에 실린 것입니다. 사설이 완성되자 마자 받아보시려면 주간 뉴스레터를 구독하세요.

암호화폐의 창립 원칙을 유지하는 것은 기관들입니다

세계는 트럼프의 단속적 관세와 보복 관세, 요동치는 시장, 그리고 문제로 보이는 미국의 국채 시장 등 부수적인 효과들로 인한 문제와 씨름하고 있습니다. 모든 것이 이렇게 빠르게 진행되기 때문에 이에 대해 논평하는 것이 무의미하다고 느껴집니다. 하루만 지나도 세상이 매우 다르게 보일 수 있습니다.

따라서 대신, 지난 몇 달 동안 제가 주목한 더 느린 움직임에 대해 쓰고자 합니다. 암호화폐의 넓은 영역이 점점 더 소돔과 고모라를 닮아 가면서, 전통 금융 기관들은 암호화폐를 수용하고 있으며, 이는 올바른 이유로 보입니다.

전통 금융 기관들은 역사적으로 암호화폐에 대해 신중하거나 심지어 무시했지만, 이제는 탈중앙화, 투명성, 불변성과 같은 암호화폐의 기본 이념을 옹호하고 있습니다. 반면, 2020년 이후에 참여한 많은 새로운 암호화폐 열광자들은 순수한 투기와 이익 추구라는 동기 때문에 이러한 원칙을 대체로 버렸습니다.

이제 기관의 대표자들은 암호화폐의 혁신적인 특성을 자주 칭송합니다. 그들은 보안을 향상시키기 위한 탈중앙화의 이점, 신뢰를 증진시키기 위한 투명성, 사기를 방지하기 위한 불변성의 이점을 강조합니다. 이러한 수사는 오늘날의 일반적인 암호화폐 참가자보다 OG 암호화폐 사용자들과 더 가까워 보입니다.

예를 들어, 최근 디지털 애셋 서밋에서 Blackrock의 디지털 애셋 책임자 로비 미치닉은 Blackrock이 토큰화된 머니 마켓 펀드에 대해 왜 Ethereum으로 시작했는지에 대해 언급했습니다.

우리가 토큰화를 시작할 블록체인을 선택할 때 Ethereum이 기본 대답이라는 것은 의문의 여지가 없었습니다. 이는 단순히 Blackrock이 아닌 전체적으로 자연스러운 기본 대답입니다. 이는 정말 중요합니다. 고객들은 분명히 탈중앙화, 신뢰성, 보안을 진정으로 중요시한다는 선택을 했습니다. 그리고 이는 Ethereum이 계속해서 가지는 큰 장점입니다.

대조적으로, 최근 암호화폐에 새로 입문한 사람들은 주로 회의적이고 투기적인 욕구로 정의되는 것 같습니다. 일종의 암호화폐 허무주의입니다. 이것에는 물론 여러 가지 이유가 있지만, 그 중 하나는 암호화폐 산업 내 실패 혹은 인식된 실패의 연속에서 비롯됩니다. 세계적 사기꾼들인 SBF, Richard Heart, Do Kwon 같은 인물들을 떼어놓고 보면, 좋은 탈중앙화 프로젝트조차도 문제를 겪었습니다.

아마도 가장 잘 알려진 프로젝트는 Ethereum일 것입니다. 2016년, 초기 탈중앙화 투자 펀드인 The DAO의 취약점으로 인해 공격자가 약 6천만 달러 상당의 ETH를 횡령할 수 있었습니다. 이에 대응하여 비탈릭 부테린이 주도한 Ethereum 커뮤니티는 해킹을 되돌리고 자산을 반환하기 위해 논란이 된 하드 포크를 실행하기로 투표했습니다. 본질적으로 체인을 되돌린 것이며, 불변성은 무시되었습니다.

많은 다른 탈중앙화 프로젝트들도 탈중앙화 약속을 이행하는 데 어려움을 겪었습니다. 메이커다오의 탈중앙화 DAI 스테이블코인은 2020년 3월 시장 급락 후 중심화된 스테이블코인으로 주로 뒷받침되어 검열 저항성 주장에 타격을 입었습니다. 레이어-2 솔루션은 다중 서명 지갑으로서 몇 명의 개인이 통제권을 유지하는 방식으로 자주 작동합니다. Solana의 반복적인 네트워크 정지와 수동 재시작은 탈중앙화 주장에 대한 신뢰성을 훼손했습니다. 최근에는 Hyperliquid가 거래소의 유동성이 부족한 시장에서 공격자가 시도한 공격 후 현재 시장 가격보다 훨씬 낮은 가격에 토큰을 상장 폐지했습니다. 이 모든 것이 암호화폐가 탈중앙화를 자랑하면서도 실제로는 그것을 신경 쓰지 않는 것처럼 보이게 만듭니다.

암호화폐 문화의 이러한 변화는 또한 광범위한 감정 변화에 크게 영향을 받았습니다. 경제적 환멸, 광범위한 기관 불신, 깊은 금융 불안에 맞서 젊은 사람들은 주식 거래, 부동산, 암호화폐를 조작된 시스템에서 벗어날 수단으로 더욱 보고 있습니다. 이러한 관점에서 볼 때, 불변성 같은 기본적인 암호화폐 이념은 순진하거나 심지어 무관해 보일 수 있습니다.

반면, 암호화폐를 탐구하는 전통 금융 기관들은 완전히 다른 관점에서 출발합니다. 첫째, 그들은 부자가 되는 것에 급급하지 않습니다. 그들은 이미 엄청나게 부자입니다. 그들은 가치 창출이 가능한 암호화폐 프로젝트를 찾고 투자합니다.

둘째, 그들은 낮은 시간 선호도를 가지고 있습니다. 즉, 투자를 수년 또는 수십 년 단위로 측정합니다. 그 시간 척도에서 암호화폐는 실질적으로 상당한 이점을 약속하는 진정한 혁신으로 볼 수 있습니다. 그들은 지난 몇 년간의 겉보기에 발전이 부족한 것에 좌절하지 않습니다. 왜냐하면 지난 16년 동안 엄청난 발전이 있었다는 것을 알기 때문입니다.

셋째, 이러한 기관들은 더 실용적입니다. 탈중앙화를 달성하는 데 시간이 걸릴 수 있다는 것을 이해합니다. 하드 포크 이후 Ethereum의 탈중앙화 발전, Solana의 크게 개선된 검증자 세트, Hyperliquid가 이미 어떤 중앙집중식 거래소보다도 더 투명하다는 사실을 보십시오.

따라서 이제 기관들은 대부분의 Crypto Twitter (CT)에 있는 사람들보다 기술에 대해 더 열정적입니다. 이는 제가 암호화폐에서 기관을 옹호하는 것을 의미하지 않습니다. 왜냐하면 제가 그들에 대해 매우 경계하고 있기 때문입니다. 또한 금융계의 래리 핑크들이 암호화폐에 대해 무엇을 말하는지 바로 믿는다는 것을 의미하지도 않습니다. 그들이 실제로 믿고 있는지 누가 알겠습니까, 그러나 최소한 암호화폐 내에서는 여전히 암호화폐 미덕을 주창하는 중요한 진영이 있다는 것은 기쁩니다.